欧元为俄美会谈情绪“买单”全面走弱，美元仍有回升空间

2025-02-19 20:00:10 来源：汇通网作者：

　　汇通财经APP讯——市场仍在评估美俄会谈的影响，荷兰国际集团(ING)分析师注意到，随着特朗普对欧盟盟友日益推行孤立主义，欧元表现不佳的趋势正在显现。鉴于美元兑欧元汇率仍有将关税风险计入价格的空间，分析师对该货币对仍持看跌态度。

分析师注意到，随着特朗普对欧盟盟友日益推行孤立主义，欧元表现不佳的趋势正在显现。

　　美元：仍有回升空间

　　美元昨日延续反弹态势，不过今日早盘日元和澳新货币出现了一些上涨势头。未来几天，市场将继续密切评估乌克兰实现停火的可能性，关键是停火的条件。到目前为止，美俄已举行双边会谈，而乌克兰和欧盟均未参与。未来美俄合作的迹象，可能会强化欧洲在国防和经济层面被孤立的观念，促使资金从欧洲货币转向避险的美元和日元。特朗普隔夜提出对美国汽车、药品和芯片进口加征25%关税的想法，也助推了这一趋势。

　　美国国债表现不佳，可能也助力美元收复了部分失地。10年期国债收益率重回4.55%，有可能再次试探过去30天内4.65%的两个高点。分析师还看到，标准普尔500指数与彭博美元指数30天的相关性，从一个月前的-0.60峰值降至目前的-0.35。在美国大选刚结束后，这种相关性曾异常转为正值。标准普尔500指数昨日创下新高，似乎并未影响美元的反弹。

　　本周最重要的宏观事件，是今晚公布的1月29日联邦公开市场委员会(FOMC)会议纪要。美联储主席鲍威尔已多次暗示，不急于降息，且关注点已重新回到通胀问题上。分析师将在会议纪要中寻找对美国新政府政策计划的评估，其风险可能是强化鹰派信息。

　　尽管在美元过去两天上涨后，美元指数(DXY)的走势更为平衡，但短期估值并未真正回到高估区间，未来几天美元仍有走强的风险。

　　欧元：全面走弱

　　昨日德国ZEW指数上升，可能是因为投资者预期政府换届将有利于市场，从而情绪改善，但这似乎并未反映出对经济增长情绪的实际变化。

　　欧元走势继续受美俄会谈影响的情绪左右，分析师开始观察到欧洲货币出现相对表现不佳的迹象，怀疑特朗普对欧洲北约盟友更具交易性的态度，将加剧这种情况。

　　短期公允价值模型继续显示，欧元兑美元不存在风险溢价(即估值偏低)，这表明与将美国保护主义风险重新定价计入外汇市场相关的下行风险更大。本周可能会看到该汇率回调至1.040。

　　英镑：通胀反弹无需担忧

　　今晨公布的1月英国通胀数据对英镑影响不大。整体消费者物价指数(CPI)加速至3.0%，略高于分析师预测的2.9%和市场共识的2.8%。然而，这主要是由于1月食品价格意外飙升，市场对此并未过多关注。

　　服务通胀率略低于预期，为5.0%。尽管这比上月加速了0.6%，但12月的数据因圣诞机票价格统计不当而人为偏低。更重要的是，)分析师剔除波动较大项目(包括机票)和租金的核心服务指标，已显示出稳步改善，目前为4.2%，低于两个月前的4.7%。分析师预计服务通胀的这一良性趋势将在第二季度持续，并支持今年每季度降息一次的预测。

　　昨日欧元兑英镑跌破0.8300，因欧元持续表现出相对弱势，这可能与欧盟相对于美国在地缘政治孤立主义方面的情况有关。目前还需谨慎判断该货币对是否已见底，跌至0.820并非没有可能。从长期来看，分析师认为英镑利率曲线至少会有25个基点的鸽派重新定价，这应会对欧元兑英镑汇率提供一定支撑。