12月19日期货市场动态分析：钢材、油脂、贵金属多空分化，谁能胜出？

2024-12-19 11:32:08 来源：汇通网作者：

　　汇通财经APP讯——本周四(12月19日)，国内期货市场表现分化，各品种走势受到基本面变化及宏观情绪的共同影响。总体来看，市场受宏观政策及品种供需变化的综合影响，呈现多空分化格局。投资者需密切关注后续政策导向以及国际市场动态，以判断市场可能的转折点和价格运行区间。

螺纹钢

　　随着冬储政策逐步出台，目前钢厂主动性冬储意愿较低。螺纹钢供需两端均表现出一定的季节性特点：钢厂产量自10月高点持续回落，最新周产量降至218万吨，同比降幅高于过去三年同期。需求端受益于年底资金到位率改善，呈现淡季不淡的表现，同比降幅已收窄至10%以内。

　　当前螺纹钢库存较去年同期可能偏低，但节后需求能否持续是关键。随着3月中旬螺纹钢周产量可能回升至210-230万吨区间，需求将面临新的考验。房地产新开工降幅或继续扩大，施工降幅预计维持在10%以上，对螺纹钢的长期需求构成压力。尽管短期库存压力不大，但市场对春节后的需求回升保持谨慎，导致价格承压。在撰写本文时，螺纹钢主力合约大幅下跌2.19%。

热卷

　　热卷当前产量止跌回升至320万吨，但需求端表现出一定疲弱迹象。受制于外需不确定性，尤其是出口市场可能面临的“关税言论”压力，板材需求未来的韧性存疑。

　　目前热卷现货贴水主力合约20元每吨，表明市场对后市较为悲观。加之短期库存增加，热卷价格可能维持弱势。若后续宏观刺激政策力度不足，板材需求恢复可能进一步推迟。

玻璃

　　玻璃期货今日表现较为强劲。当前供需基本面相对平稳，库存维持低位，市场对需求韧性保持一定信心。但随着冬季施工淡季的到来，下游需求可能出现季节性走弱。

　　尽管如此，玻璃生产端的成本支撑仍在，尤其是近期燃料价格的波动对生产成本的影响可能放大。因此，短期内玻璃价格可能继续受到支撑。在撰写本文时，玻璃上涨1.09%。

棕榈油和豆油

　　油脂板块整体表现疲弱，棕榈油和豆油分别下跌1.96%和2.78%。国内油厂开机率小幅上升至52.43%，供应端压力逐步显现。全球市场方面，巴西大豆产量有望创新高，得益于适宜的气候条件和持续扩大的种植面积，这些因素进一步加剧了油脂供应压力。

　　此外，美联储鹰派立场使得美元维持强势，对以美元计价的大宗商品价格形成压制。短期来看，油脂价格仍有下行空间，但需关注国内消费端的变化以及进口成本波动。

豆粕和菜粕

　　豆粕价格小幅下跌0.85%，而菜粕微涨0.18%。随着巴西大豆产量预期上调，全球豆类供应预期增加对价格形成压制。然而，国内现货需求表现尚可，全国主要油厂豆粕成交量较前一交易日增加。

　　菜粕走势较为稳健，受国内水产养殖季节性需求支撑。尽管整体波动不大，但未来价格可能更多受大豆供应端影响。

纯碱

　　纯碱期货价格下跌0.35%，表现较为平稳。尽管生产端季节性回落，但需求端同样受到淡季效应压制。市场库存压力短期内不会显著增加，但供需两弱的格局限制了价格反弹空间。

　　燃料油

　　燃料油价格上涨0.34%，表现相对坚挺。近期国际原油价格波动对燃料油价格形成支撑，但国内需求增长有限可能限制其上行空间。

　　沪银

　　贵金属板块整体承压，沪银大幅下跌2.6%。美联储鹰派立场推升美元指数至高位，压制贵金属价格的表现，并通过增强美元吸引力，可能导致大宗商品整体市场的资金流出压力，进一步影响其他大宗商品如能源和农业品的价格走向。此外，市场资金持续流出贵金属ETF，进一步加剧了银价的回调压力。

尽管短期内白银价格可能继续受到压制，但未来走势仍需关注国内宏观刺激政策对经济复苏预期的提振效果。

　　未来趋势展望

　　整体来看，期货市场短期内受到宏观政策和基本面因素的双重影响，价格波动加剧。钢材品种方面，螺纹钢和热卷受淡季需求约束，短期可能继续承压，但节后供需变化值得关注；油脂类品种因供应宽松压力短期偏弱；贵金属价格的核心驱动仍是宏观环境，短期或维持震荡偏弱格局。

　　在撰写本文时，螺纹钢主力合约大幅下跌2.19%，豆粕小幅下跌0.85%，而玻璃上涨1.09%。棕榈油和豆油分别大跌1.96%和2.78%，沪银大幅下挫2.6%，菜粕微涨0.18%，纯碱下跌0.35%，燃料油上涨0.34%，热卷下跌1.93%。