12月3日期货市场动态分析：豆粕领涨，沪银震荡，螺纹还能撑多久？

2024-12-03 13:56:03 来源：汇通网作者：

　　汇通财经APP讯——周二(12月3日)国内期货市场表现分化，成交量前十的品种中，棕榈油、沪银、螺纹钢录得上涨，其余品种则下跌，尤其是豆粕和菜粕跌幅明显。随着宏观经济数据公布及市场对主要品种供需情况的调整，盘面反映了对短期基本面预期的变化。以下是主要品种的具体分析：

豆粕与菜粕：供应宽松，价格承压

　　近期豆粕和菜粕价格大幅下跌，其中菜粕跌2.28%，豆粕跌1.72%。基本面上，巴西大豆的丰产预期仍在强化。多家农业机构上调了对2024/25年度巴西大豆产量的预测，其中Celeres预计产量将达到1.708亿吨，创下历史新高。这种供应过剩的预期对全球粕类市场形成较大压力。

　　同时，美国农业部的最新出口数据显示，美国大豆对中国大陆的出口表现尚可，短期支撑有限。国内市场则在随用随采的逻辑下，整体成交平淡，库存保持充裕。油厂开机率下降至47.23%，表明需求端也未有明显改观。

　　未来走势：粕类价格仍受制于全球供应宽松格局，短期缺乏提振因素，但因国际大豆价格已接近成本线，下跌空间可能有限。中期需关注巴西丰产兑现进度及美豆出口动向。

棕榈油：基本面未见明显改善

　　棕榈油价格小幅上涨，但市场并未显示出实质性改善迹象。随着东南亚产地供应恢复正常，棕榈油出口需求端承压，库存增加带来的压力使价格上涨乏力。然而，由于棕榈油与其他植物油之间的价差依然存在，短期内或有一定支撑。

　　未来走势：关注后续国内消费旺季对需求的提振作用，同时需警惕国际油脂市场的联动性风险。

沪银：工业属性与金融属性双向拉锯

　　沪银今日上涨，反映了短期市场对工业品和金融市场情绪的复杂预期。一方面，美国制造业数据改善提振了工业品需求预期，另一方面美元指数回升对贵金属形成一定压制。国际银价昨日跌幅0.31%，波动范围较小，国内价格走势更多受到刺激政策的影响。

　　未来走势：银价可能在工业需求和避险情绪之间寻找平衡点，需持续关注国内刺激政策的落地情况。

螺纹钢：供需格局平稳，震荡为主

　　螺纹钢表现较为强劲，现货价格小幅上涨。供给端方面，钢厂产量呈现季节性下降趋势，螺纹产量已回落至227.9万吨；需求端建筑业进入季节性低迷期，但制造业需求维持稳定。库存端螺纹钢小幅增加2.5万吨至447.6万吨，总体库存压力尚可控。

　　未来走势：尽管远期需求预期偏弱，但短期现实需求对价格形成一定支撑。预计螺纹钢盘面将维持区间震荡，关注3300元/吨附近的支撑力度。

玉米：库存回升，价格承压

　　玉米现货市场表现偏弱，各地报价普遍下调，尤其是东北和华北地区。基本面上，港口库存有所增加，反映出市场阶段性供过于求的局面。同时，天气因素对产地供应的影响逐步减弱，贸易商出货意愿增强。

　　未来走势：短期内价格或仍有调整压力，但因替代品需求转弱以及国内减产因素，中长期走势相对偏多。

PVC：供需疲弱，寻底运行

　　PVC现货价格继续弱势整理，主要受到下游需求不足及库存上升的拖累。当前全国样本企业的社会库存环比增加1.18%至48.74万吨，同比增幅更是达到11.56%。供给端，开工负荷率略有下降，但对库存压力的缓解有限。

　　未来走势：短期PVC价格或维持偏弱走势，关注后续政策预期对市场情绪的扰动。

玻璃与纯碱：行业进入淡季

　　玻璃市场目前表现平淡，终端需求不振叠加季节性影响，企业库存处于高位。纯碱方面，虽然短期供给略有减少，但需求端依旧疲软，价格缺乏上行动力。

　　未来走势：玻璃和纯碱价格短期或维持低位运行，需关注淡季结束后的需求复苏情况。

甲醇：受制于成本支撑与需求疲弱

　　甲醇价格近期震荡下行。港口库存有所增加，国内需求未见显著起色。短期内市场对甲醇的供需预期较为悲观。

　　未来走势：甲醇价格在成本支撑下下跌空间有限，但短期难有趋势性机会。

　　总结展望

　　今日国内期货市场整体表现延续分化格局，不同品种受到基本面及宏观因素的影响较为显著。贵金属方面，市场对全球经济与货币政策的关注依然较高；工业品则受到需求预期变化的主导。整体来看，短期市场情绪仍以震荡为主，需密切关注后续宏观经济数据及政策导向对盘面的进一步影响。