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如果特朗普获胜,澳元和股市的正相关性可能不复存在

2024-11-06 11:58:09 来源:汇通网 作者:

  汇通财经APP讯——Handelsbanken的外汇策略师Tommy von Broemsen表示,通常情况下,股市上涨与澳元走势密切相关,但如果特朗普赢得连任,这种长期建立起来的联系可能不再存在。

  他表示:“典型的‘高贝塔’(high beta)货币(挪威克朗、澳元、纽元、瑞典克朗)对‘特朗普交易’的风险敞口很高。”

  澳元走弱是“特朗普交易”的一种表现

  他解释说,特朗普提高进口关税的提议可能会影响全球贸易流动,并可能损害严重依赖出口的经济体,比如澳大利亚。

  增加政府支出和减税可能导致美国利率上升,使美国资产对投资者更具吸引力,并促使资本远离澳元等其他货币。

    图:蓝色指红色席卷敞口,淡蓝指Beta敞口(纵轴是敞口系数,横轴从左侧开始分别是挪威克朗、澳元、纽元、瑞典克朗、加元、欧元、英镑、瑞士法郎和日元)

  von Broemsen表示,美国在全球舞台上行动的不可预测性也可能引发投资者的避险情绪,导致他们寻求更安全的资产,并导致澳元等货币贬值。

  他的分析强调,“特朗普贸易”不会对所有货币产生同等影响。澳元、挪威克朗、纽元和瑞典克朗等货币被归类为“高贝塔”(high beta)货币,特别容易受到“特朗普交易”的影响,可能会兑美元贬值。

  他将“高贝塔”货币对“特朗普交易”的敏感性与它们对“风险情绪”的反应进行了比较。这表明,当投资者变得更加厌恶风险时,这些货币往往会走弱,就像特朗普当选总统及其相关的不确定性可能发生的那样。

  Von Broemsen为这一趋势提供了证据,他指出2024年10月的汇率走势,当时“红色席卷”(共和党赢得总统和国会两院)的可能性增加。在此期间,2年期美债收益率大幅上升,美元指数升值,澳元、纽元和瑞典克朗兑美元贬值。

  为什么股市走强不会助力澳元?

  Von Broemsen的统计模型证实,澳元对“特朗普交易”有很高的敞口,如果特朗普获胜,澳元很容易贬值。

  虽然承认特朗普获胜可能会提振股市,由于其“贝塔”风险敞口,这可能会为澳元提供间接支撑,但von Broemsen认为,“特朗普交易”的直接影响可能会占上风,导致澳元贬值。

  这一结论得到了两个关键因素的支持:

  他的模型已经考虑了“贝塔”风险敞口,这意味着“特朗普交易”的估计影响超出了股市波动的影响。

  潜在的股市上涨可能源于具体的预期,比如企业税下调,而不是风险情绪的普遍改善,这使与澳元升值的联系减弱。 返回外汇网首页,查看更多>>

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