CBOT持仓为何大幅转空？大豆和玉米市场的“利好”为何成了“利空”？

2024-08-19 09:49:06 来源：汇通网作者：

　　汇通财经APP讯——在CBOT市场，大豆、豆粕和豆油的净空头头寸显著增加，反映出市场对美国农业部库存预测的担忧。玉米和小麦市场同样承压，尽管基本面存在积极因素，但整体情绪偏向看跌。投资者需密切关注市场动态，以应对价格波动。

大豆市场分析

　　在芝加哥商品交易所(CBOT)的大豆期货市场中，投资者的情绪在近期出现了显著的转变。截至8月13日的一周内，资金管理者将他们的净空头头寸从169,016增加至174,447期货和期权合约，这一变化几乎触及了7月16日创下的历史最高水平185,750份合约。这一调整反映了市场对于美国农业部最新发布的2024-25年度国内大豆期末库存预测的担忧，该预测较7月份增长了29%，达到5.6亿蒲式耳，是有记录以来的第三高。

　　尽管基本面上出现了一些积极信号，例如大豆种植面积的增加和创纪录的产量，但市场似乎更关注于库存的增长。此外，12月大豆期货在8月13日当周下跌了6.3%，随后三个交易日又下跌了0.6%，价格触及每蒲式耳9.55美元的四年低点。这表明市场对于大豆价格的短期前景持悲观态度。

豆粕市场分析

　　豆粕市场同样感受到了压力。12月CBOT豆粕期货(SMZ24)在截至8月13日的一周内暴跌了8.4%，资金管理者的净多头头寸从42,009削减至779合约，这是一次创纪录的周度抛售。中国作为最大的豆粕消费国，其大豆和豆粕的积压引发了市场对其饲料行业需求的怀疑，这种情绪已经对全球谷物和油籽价格造成了数月的压力。

　　豆油市场分析

　　豆油市场的情绪同样不容乐观。资金管理者在8月13日之前将净空头头寸扩大了约1,000份合约，达到80,273份期货和期权合约，这是继2018年之后基金在8月中旬对豆油看跌的第二大头寸。12月豆油期货(BOZ24)在那一周下跌了2%以上，在最后三个交易日又下跌了1%，周五跌至每磅37.66美分的合约低点。

　　小麦市场分析

　　小麦市场也未能幸免于这一轮的抛售潮。CBOT小麦期货在7月底创下了合约低点，但在8月13日又下跌了近3%。资金管理者的净空头头寸增加了约2,000份，达到73,288份期货和期权合约。尽管美国农业部将美国小麦产量定在低于贸易预期的水平，但预计2024-25年度美国期末库存将升至四年高点。然而，主要小麦出口国的库存仍然相对较低，这可能会限制全球小麦价格的下跌空间。

　　玉米市场分析

　　最后，让我们转向玉米市场。资金管理者在CBOT玉米期货和期权的净空头头寸从一周前的242,545增加到249,007，结束了连续四周的空头回补。这是基金在8月中旬对玉米最看跌的立场，尽管较7月9日的历史最高空头头寸353,983份合约有所下降。此外，超过13,000份净玉米多头头寸在最近一周被增加，这可能是一些投资者认为期货价格可能接近短期低点的信号。然而，美国的玉米期末库存比上个月的预测下降了1%，2024-25年度美国的玉米结转库存仍将是六年来的最高水平。