登录客服
手机网
手机网
欢迎您,
首页>> 汇市观察>>  正文
新闻

关键演讲——日本央行副行长剖析日银加息可能出现的情况,美元兑日元多头短线机会有所增加

2024-02-22 12:58:08 来源:汇通网 作者:

  汇通财经APP讯——   

日本央行结束负利率政策、从超宽松转向紧缩的“黑天鹅”事件随时都可能突袭,日本央行副行长内田真一(Shinichi Uchida)在关键演讲中,揭示了这一举措发生后的经济市场模样,正如大多数经济学家预计的,这将会是一项复杂的任务。

除了自 2007年以来首次加息之外,日本央行必须弄清楚在实施了10年世界级量化宽松之后如何缩减资产负债表,以及应该依据何种速度缩减资产负债表。日本央行资产负债表与经济的比例是世界上最大的,该行拥有日本1200万亿日元,约合8万亿美元债务市场的约50%,它也是当地股票市场的最大股东。

市场普遍展望,日本央行将在4月结束负利率政策。

  
       

(来源:Bloomberg)

彭博社在1月展开的调查显示,超过90%的经济学家预计新利率目标为0%左右,或是0至0.1%之间,这将排除美联储和欧洲央行所青睐的最初25个基点调整。

内田真一最近指出了零利率之前的情况,对短期利率的潜在新设定给出了迄今为止最明确的暗示,即该行对超额准备金征收0.1%的利息,并将无担保赎回利率保持在0%左右。

他在2月8日的一次关键演讲中表示:“如果日本央行要恢复这种情况,这将意味着利率上涨0.1个百分点,因为目前的无抵押赎回利率在-0.1至0%的范围内。”

内田在设计收益率曲线控制方案以及负利率方案方面发挥了突出作用,他的假设分析表明,日本央行将使用超额准备金率作为其主要政策杠杆,目标范围在0至0.1%之间,无论当局使用什么术语来传达这一目标。这将确保实际利率保持在负值区间,凸显政策仍然宽松。

内田在演讲的参考部分引起了日本央行观察人士的注意,他在演讲中谈到了市场对加息后利率路径的预期。

下图反映了两年内增长约50个基点的预期。

  
       

(来源:Bloomberg)

内田表示,对于这些市场观点,他不会“赞同或说它们是错误的”。他坚称,他只是指出它们作为参考。

然而,一些经济学家并不相信这点。

瑞银证券首席日本经济学家、日本央行前官员Masamichi Adachi表示:“这一点是他演讲中传达的最大信息,日本央行对此表示认可。”

日本央行行长植田和男及其董事会成员表示,该行将继续维持债券市场的稳定,就像2013年当前大规模货币刺激计划启动之前所做的那样。然而,他们的言论表明,他们并不一定会宣布债券收益率曲线控制政策(YCC)的行动,他们可能只是在政策正常化时提及债券购买。

在改变指导方针时,日本央行可能会指定新的收益率上限,取代目前1%的10年期债券收益率参考值。或者当局可以放弃这一点,继续公布他们每月打算购买的债券的估计数量。最重要的是,央行将为市场参与者提供更大的灵活性来决定收益率水平,同时在收益率上升过快时继续进行干预。

由于央行占据了市场的50%份额,因此影响债券收益率变得更加容易,这种情况也导致了更多的市场运作副作用。内田表示,该银行尚未决定如何处理这些资产。

至于股票,内田指出,当银行政策正常化时,终止此类购买是很自然的。这清楚地表明,如果日本经济或全球市场不遭受新的冲击,交易所交易基金和房地产投资信托基金的购买不太可能定期恢复。

在2020年底成为日本股票的最大持有者后,日本央行已经显着放缓了此类购买速度。当局去年只购买了3次股票基金,而且根本没有购买REITs。

  
       

(来源:Bloomberg)

仍有待商榷的是日本央行持有ETF的命运,本月其价值为70万亿日元。内田表示,央行有时间考虑如何处理这些资产,这表明精确的解决方案可能不是政策正常化第一步的部分。

这表明,日本央行并不急于像美联储和其他央行,在政策正常化时缩减资产负债表。

  
    目前来看,市场近期观望情绪较重,美元兑日元一直在150关口上下徘徊,目前交投于150.37附近,隔夜美联储会议纪要打压了美联储提前降息的预期,这给美元提供支撑,美元兑日元短线上涨机会有所增加,短线关注上周高点150.88附近阻力,若能顶破该位置,则有望进一步涨向11月份高点151.90附近。 返回外汇网首页,查看更多>>

()
中金在线外汇网声明:中金在线外汇网转载上述内容,不表明证实其描述,仅供投资者参考,并不构成投资建议。投资者据此操作,风险自担。

推荐阅读

CBOT玉米期货周三跌至三年低点,接近每蒲式耳4美元,因美国内谷物供应充足和南美作物前景强劲打压市场情绪。美豆跟随玉米走低,在前一天上涨后回落,美麦收盘大多走软。收盘情况 芝加哥期货交易所(CBOT)...

02月22日 09:38

汇通财经APP讯—— 本文提供美元指数、欧元、英镑、日元、瑞郎、澳元、加元及黄金支撑阻力位。 欧元/美元 英镑/美元 阻力位 支撑位 阻力位 支撑位 ...

02月22日 09:16

汇通财经APP讯——最新数据显示,2024/02/21 波罗的海干散货指数(BDI)报 1676 点,创2024/01/09以来新高水平,较前值涨2.70%,创4天最大涨幅,且为连续第4天上涨。其中,...

02月22日 09:16

汇通财经APP讯—— 某知名媒体专栏作家迈克·多兰(Mike Dolan)针对美联储何时降息,以什么方式降息,以及降息力度等问题进行了多角度的深入研究。 更多艺术,少一些科学? 多兰指出,就在美联储...

02月22日 09:04

汇通财经APP讯——周三(2月21日)欧盘时段,天然气连续价格大幅反弹至1.748美元,涨幅10.91%。这主要是由头条新闻推动的。主要页岩钻探商之一切萨皮克公司计划在2024年削减天然气产量。最近天...

02月21日 22:16

汇通财经APP讯——周三(2月21日)欧盘时段,油价在欧盘早盘时段重回跌势,现跌幅已逐步收窄。市场担心红海航运遭到袭击,同时预期美国开始降息的时间将比预期要晚。WTI原油期货盘中报76.64美元每桶,...

02月21日 19:35

汇通财经APP讯——马来西亚棕榈油期货周三小幅走高,追随大连棕榈油合约,尽管出口数据疲弱和新需求缺乏给市场带来压力。 src=http://caiji.3g.cnfol.com/colect/2024...

02月21日 19:34

汇通财经APP讯——周三(2月21日)欧市盘初,英镑兑美元持坚于1.2630附近,守住昨日涨幅。昨天镑欧延续了短期跌幅,但兑普遍疲软的美元则较为稳定。此前英国央行行长Andrew Bailey表示,央...

02月21日 18:02

汇通财经APP讯—— 本文提供美元指数、欧元、英镑、日元、瑞郎、澳元、加元及黄金支撑阻力位。 欧元/美元 英镑/美元 阻力位 支撑位 阻力位 支撑位 ...

02月21日 16:03

汇通财经APP讯——周三(2月21日)欧市盘初,美元指数交投于104.04附近窄幅震荡,美国国债收益率低迷,市场缺乏重大驱动因素。欧元兑美元盘中报1.0810,涨幅0.03%,美元兑日元盘中报150....

02月21日 16:03