英国央行委员分歧为十六年以来最大，市场减少降息押注英镑冲高近50点

2024-02-01 21:54:01 来源：汇通网作者：

　　汇通财经APP讯——周四(2月1日)，英国央行维持基准利率在5.25%不变，但投票比例表明，英国央行委员意见分化，丁格拉投票支持降息25个基点，而在12月会议上，没有委员支持降息。另外，货币政策委员哈斯克尔和曼恩投票支持将利率上调25个基点。其他6名委员仍旧投票支持维持利率不变。

　　不仅如此，英国央行还在指引中删除了关于进一步紧缩风险的措辞。不再表示“如果存在更持久的通胀压力证据，进一步收紧货币政策将是必要的”。但英国央行行长贝利表示，在降息前需要更多证据。

　　英国央行利率决议公布后的30分钟内，英镑兑美元GBP/USD走高近50点，最高触及1.2675，现小幅回落，报1.2666。

英国央行基于市场利率，预计2024年GDP增长0.25%(11月预测为0%)，2025年增长0.75%(11月预测为0.25%)，2026年增长1%(11月预测为0.75%)。

　　英国央行预计英国通胀率将在第二季度“暂时”回到2%的目标水平

　　英国央行根据市场利率和模型预测，预计一年后的通胀率为2.8%(11月预测为3.1%)。根据市场利率和模型预测，预计两年后的通胀率为2.3%(11月预测为1.9%)。预计三年后的通胀率为1.9%(11月预测为1.5%)。CPI涨幅料将在2024年第三季升至2%目标上方，要到2026年第四季才会再次回到目标。

　　英国央行认为，市场利率暗示英国央行宽松程度大于11月预期，预料2024年第四季指标利率将位于4.2%、2025年第四季位于3.4%、2026年第四季位于3.2%。(11月时预估分别为5.1%、4.5%、4.2%)。

　　英国央行预计2024年第四季度失业率为4.6%(11月预测为4.7%)；2025年第四季度为4.9%(11月预测为5.0%)，2026年第四季度为5%(11月预测为5.1%)。

　　英国央行预计2024年实际税后家庭收入增长0.5%(11月预测为增长0.25%)，2025年增长0.25%(11月预测为增长0.25%)，2026年增长0%(11月预测为增长0.5%)。

　　英国央行强调了地缘政治因素，包括红海、国内价格和工资风险，对CPI存在上行风险。国内价格和工资压力的风险“总体平衡”。红海航运中断是“重大风险”。

　　英国央行认为，英国经济中的过剩需求已从2022年初的1.75%下降至零。英国央行货币政策委员会将确保银行利率“在足够长的时间内保持限制性，以使通胀在中期可持续地回到2%的目标”。

　　利率决议后，英国货币市场略微减少对英国央行降息的押注，2024年降息幅度预期从英国央行声明之前的111个基点下降至107个基点。英债在英国央行维持利率不变后下跌，10年期收益率涨2个基点至3.81%。

　　机构评英国央行利率决议

　　英国央行没有提及进一步收紧政策，但强调今年之后持续存在的通胀压力，以及有两名委员投票支持加息，使得市场对这一政策决定的解读较为鹰派。不过，英镑还不足以抹去早些时候的跌幅。

　　英国去年底是否陷入衰退？英国央行没有给我们一个明确的答案，就让本月晚些时候公布的数据来做出最终判断。央行估计，2023年第四季度经济将持平。在第三季度小幅下滑之后，今年最后三个月再出现一次收缩，无论幅度有多小，都意味着技术性衰退。英国国家统计局12月份的数据将指引决定。

　　英国央行九位政策制定者对政策方向的分歧是2008年以来最大的。这可能标志着英国央行抗击通胀的一个转折点。上一次出现三方分歧是在去年8月份，但当时的辩论是关于加息速度的。就在下一个月，利率水平开始了长时间的停滞。

　　Investec驻伦敦首席经济学家菲利普·肖表示，有两名委员仍在投票支持加息，这一事实表明，并没有实质性的、立即的降息势头，而通胀预测暗示，整个委员会认为，收益率曲线所暗示的降息速度太快了。我们坚持基准预测，即委员会将在6月份开始放松货币政策，但这取决于未来几个月的数据。此外，委员会内部存在严重分歧的事实，很好地说明了目前的不确定性。

　　毕马威首席英国经济学家Yael Selfin认为，英国央行在6月降息的预期可能大致正确；预计英国央行在开始降息之前还会暂停一段时间。从夏季开始可能会降息，今年总共会降息约100个基点，到2025年下半年，利率可能会稳定在3%左右。

　　加拿大皇家银行资本市场全球市场策略师Peter schaffrik表示，英国央行政策制定者正在缓慢而稳步地远离鹰派立场。有一票赞成降息。声明显示，内部的观点是平衡的，但不像过去那样强硬。