Matterhorn资产管理合伙人Piepenburg：防备美联储超级量化宽松和美元贬值

2024-01-10 16:17:02 来源：汇通网作者：

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　　—Matterhorn资产管理合伙人Matthew Piepenburg表示，在市场预测美联储今年可能降息的时机和次数之际，投资者应做好美联储大规模量化宽松政策的准备，这将对美元产生重大影响。

　　2024年美联储有必要降息

　　Piepenburg驳斥了今年美国经济软着陆的说法。“对我来说，软着陆或不着陆的想法是可笑的，有证据表明机身着火了……”他表示。

　　Piepenburg表示，真实的美国已经陷入衰退，坊间和华尔街的指标都支持这一观点。国债收益率曲线在变平，这实际上是一个负面信号。

M2货币供应量下降了4%。“美国历史上M2只出现过4次下降。物价下降的事实总是预示着通货紧缩，预示着经济衰退甚至萧条，就像我们在上世纪30年代看到的那样。”

　　Piepenburg补充说，在短短一年半的时间里加息11次，并将关键的联邦基金利率提高到5.25-5.5%的目标区间后，美联储别无选择，只能在2024年转向。

　　“如果鲍威尔在不降息的情况下维持利率高位，那么标准普尔成分股中许多靠廉价债务活着的僵尸企业就会崩溃。然后标准普尔指数会下降，税收收入会下降。从股市来看，我们的衰退速度会更快。”

　　2024年将有必要降息。否则，“市场将出现一场大屠杀”，他说。

　　他说:“赤字将进一步扩大，债务将产生连锁反应。它会影响货币、债券市场、利率市场、地缘政治、风险资产，”Piepenburg说。

　　最重要的是，美国债务水平在全球范围内都很重要，尤其是当涉及到对美国国债和美元的需求时。

　　“世界正在远离美国国债。如果美国在未来10年里印出20万亿美元的美国国债，而在美国和美联储之外没有买家，怎么做才能防止收益率过高让山姆大叔无法支付呢?”Piepenburg说。

　　办法就是印更多的美元。“美联储将不得不实施超级量化宽松来支付这些借据。这最终会使美元贬值。”“世界其他地方不需要的借据将不得不由美联储购买和支付，这将需要某种形式的后门或直接流动性或量化宽松，这将以拯救系统的名义扼杀美元，我认为这是不可避免的。”

　　沙特的非美元石油交易将对黄金价格产生巨大影响

　　Piepenburg预测，沙特阿拉伯接受的石油计价货币的任何变化，尤其是不再使用美元的重大转变，都将对以后的黄金价格产生重大影响。

　　石油美元体系起源于20世纪70年代中期，当时美国和沙特阿拉伯达成了一项协议，确保沙特只以美元出售石油。

　　这对作为全球储备货币的美元产生了重大影响，各国必须保持大量的美元储备来购买石油。

　　Piepenburg说:“如果在2024年的某个时候……我们看到沙特阿拉伯出售石油的方式发生激进的变化，这将对黄金价格产生巨大影响。虽然石油美元不会明天就会终结，但正在发生的这些都是翻天覆地的变化。”

　　摩根大通估计，截至2023年，全球约有20%的石油是用其他货币买卖的。摩根大通称，去年宣布了12项以非美元货币结算的主要大宗商品合约，高于2022年宣布的7项和2015年至2021年的2项。

　　Piepenburg补充说，一旦沙特阿拉伯转向以其他货币出售大量石油，这将对美元造成毁灭性打击，对黄金非常有利。

　　Piepenburg称，全球货币政策即将发生重大转变，去美元化和货币市场的动荡将不可避免。

　　Piepenburg表示，“我们将进入一个国际货币体系多元化的世界，这个过程不会一帆风顺，会非常不稳定。”“我们将看到暂停、转向、量化宽松、借口、布雷顿森林体系2.0、问责制的严重失败、责任的严重失败以及相互指责。”