夏季债市风暴影响犹存，一览四大对冲基金公司汇市策略

2023-12-01 09:14:02 来源：汇通网作者：

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　　汇通财经APP讯——在夏季债券暴跌推动美元升至10个月高点之后，对冲基金现在正在思考美元的未来。

　　美元兑一篮子其他主要货币在11月下跌3.5%，随着明年降息预期升温，美国国债收益率从多年高点回落，美元将创下一年来最差的月度表现。

　　五只基金分享了他们对美元命运的看法。这并不代表一些对冲基金出于监管原因无法披露的建议或交易头寸。

1/ AQR资本管理

　　* 系统化资产管理公司

　　* 规模：950亿美元管理资产(AUM)

　　* 成立于1998年

　　* 主要交易：做多美元，做空瑞士法郎

　　董事总经理Jonathan Fader认为，美国加息的结束并不一定意味着美元疲软。

　　在过去的40年里，美元在最后一次加息后的几个月里趋于稳定或略微走强，Fader说，他对美元持“建设性”态度。

　　“特别是，美国的增长趋势看起来明显强于世界上大多数其他主要经济体，”他说。

　　Fader认为，利用美元持续走强的最佳方式是买入美元兑受负面价格趋势、经济基本面疲软和货币政策鸽派影响的货币(如瑞士法郎)。

　　今年以来，瑞士法郎兑美元汇率上涨了约5%。

　　2/ Florin Court资本管理公司

　　* 多元化的系统性资产管理公司

　　* 规模：18亿美元资产管理规模

　　* 成立于2016年

　　* 主要交易：做多拉丁美洲新兴市场货币/做空美元

　　Florin Court首席投资兼执行官Doug Greenig认为，随着地缘政治紧张局势将权力分散到世界不同地区，美元将缓慢下跌。

　　他预计美国经济将大幅放缓，加上通胀下降，美元兑一些新兴市场货币可能会受到损害。

　　“美国广义货币供应量的同比减少是巨大的。当你考虑到经通胀调整的货币供应量时，它甚至更大，“Greenig说，并补充说这将使维持增长”非常困难”。

　　Greenig指出，由于许多新兴市场国家比发达经济体更早、更积极地加息，巴西、哥伦比亚、匈牙利和波兰等国的债券收益率看起来很有吸引力。

　　3/ GARDE资产管理公司

　　* 巴西对冲基金，全球宏观策略

　　* 规模：3 亿美元资产管理规模

　　* 成立于2013年

　　* 主要贸易：墨西哥比索长仓

　　GARDE资产管理公司首席执行官卡Carlos Calabresi青睐墨西哥货币，因为自3月以来，利率一直处于11.25%的历史高位，其国际收支状况良好。

　　他还认为，随着制造能力从亚洲等地向美国市场靠拢，该国将从所谓的“近岸外包”中获得巨额外国投资。

　　这些趋势可能会导致墨西哥比索走强，墨西哥比索兑美元今年上涨了约13%。

　　4/ CIBC 资产管理公司

　　* 加拿大资产管理公司，采用主动货币策略

　　* 规模：1450亿美元资产管理规模

　　* 成立于 50 多年前

　　* 主要交易：巴西雷亚尔

　　CIBC Asset Management多元资产和货币管理主管Michael Sager认为，鉴于两位数的基准利率(目前为12.25%)吸引了外国资本，巴西雷亚尔可能会在短期内走强。巴西雷亚尔兑美元汇率为4.8908，今年迄今兑美元汇率上涨约8%。

　　Sager表示，5%左右的通货膨胀率也得到了控制，因为巴西央行是最早开始加息的货币当局之一。

　　此外，与其他主要经济体相比，拉丁美洲最大的经济体拥有强劲的出口和较低的债务水平。

　　Sager表示，“如果你把所有这些部分放在一起，对我们来说，这就是一个强大的基本面国家和货币应该是什么样子。”