前IMF首席经济学家警告：美债收益率或持续飙升

2023-10-12 19:51:01 来源：汇通网作者：

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　　汇通财经APP讯——由于美联储与物价飞涨的斗争还远未结束，前国际货币基金组织(IMF)首席经济学家、哈佛大学教授肯·罗格夫(Ken Rogoff)警告说，美国债券收益率可能会在很长一段时间内保持在高位。进一步来看，彭博经济研究称，周四(10月12日)公布的美国消费者价格(CPI)月度报告将使美联储官员试图决定是否再次加息的情况变得更加混乱，特别是在中东冲突升级增加不确定性的情况下。

　　罗格夫预计，实际利率(考虑到通货膨胀的债券或贷款的实际回报率)在可预见的未来将保持在较高水平。

　　最近几周，美国十年期国债收益率飙升至 2007 年以来的最高水平，而长期债券价格则陷入历史最严重的崩溃行列。

　　由于挥之不去的赤字担忧，投资者正在寻求更好的政府债务回报。而美联储将不得不维持高利率，以消除粘性通胀的预期，同时也推动了抛售。

　　罗格夫表示：“许多基本面都表明实际利率将会上升。”

　　他指出，美国政府在国防和绿色能源转型方面的支出增加是推高借贷成本的因素。

　　他补充道：“至于通胀预期，美联储正在努力稳定通胀预期，但仍面临挑战，”

　　这并不是罗格夫第一次预测投资者将不得不接受更高的债券收益率。

　　今年 6 月，他表示 2020 年代剩余时间里 10 年期国债收益率为 4%。

　　自他发表这些言论以来，截至周四(10月12日)，基准债券的回报率已飙升 90 个基点至 4.58%，多名顶级投资者预计未来几周收益率将突破 5%。

　　彭博经济研究称，周四(10月12日)公布的 CPI 月度报告将使美联储官员试图决定是否再次加息的情况变得更加混乱，特别是在中东冲突升级增加不确定性的情况下。

　　预计 CPI 同比将从 3.7% 降至 3.6%；年度核心 CPI 将从之前的 4.3% 降至 4.1%。

　　彭博经济学家 Anna Wong 和 Stuart Paul 表示，由于二手车价格上涨，核心 CPI(剔除波动较大的食品和能源)按年计算，或攀升至 3% 至 4% 之间。

两位表示：“如果过去几个月通胀与增长之间的风险变得更加平衡，那么以色列与哈马斯的冲突现在又使通胀风险的平衡再次偏向上行，正如新冠大流行供应瓶颈已经消退一样。”

　　“我们的判断是美联储在今年剩余时间内保持利率稳定，但我们认为再次加息的风险不可忽视，而市场可能低估了这一点。”

　　夏季核心 CPI 放缓，引发了人们对美联储在 7 月份将基准目标区间上调至 5.25% 至 5.5% 后停止加息的希望。

　　然而，高汽油价格推动 8 月指数较上月上涨 0.6%，这是自 2022 年 6 月通胀达到四年来最高点以来的最高涨幅，而核心 CPI 自 5 月份以来首次月度加速。

　　两位还警告，中东日益紧张的局势可能会引发供应冲击并推高能源价格。

　　举例来说，如果油价达到每桶 100 美元，到今年年底总体 CPI 料将达到 4%。

　　此外，一些核心服务类别的通胀仍将保持粘性，例如汽车保险、医生和医院服务。不过，租金方面将会有一些好消息。

　　彭博经济研究估计，主要住宅租金通胀率从 0.5% 放缓至 0.4%，业主等效租金通胀率稳定在 0.4%。