高盛：美债收益率飙升冲击美国经济经济，但目前预计不会出现衰退

2023-10-10 08:13:03 来源：汇通网作者：

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　　汇通财经APP讯——高盛集团经济学家表示，过去几周美国国债收益率飙升至历史高位将抑制经济增长并引发金融风险，尽管该行仍未呼吁经济衰退。

　　高盛经济学家David Mericle和Ronnie Walker周日(10月8日)在给客户的一份报告中写道：“利率上升导致金融状况进一步收紧，其主要影响是对GDP增长的拖累将持续更长时间。”

高盛团队估计明年美国国内生产总值将受到约0.5个百分点的打击。他们写道，这是“有意义的”，但小于去年金融状况收紧带来的拖累，而且“规模太小，不足以威胁经济衰退”。

　　自9月初以来，十年期美国国债收益率已攀升约70个基点，上周五触及2007年全球金融危机爆发前以来的最高水平，收于4.80%，大部分收益率曲线在5 %左右。

　　Mericle和Walker写道，转向更高的利率制度会带来一系列风险。他们补充说：“它们可能不足以单独引发经济衰退，除非它们突然、剧烈或同时发生。”

　　他们写道，即使出现不利的情况，美联储降息“也将抵消大部分影响”。

　　高盛的经济学家指出了以下危险：

　　一、国债收益率较高的相对吸引力降低了股票估值，国债收益率保证了本金的偿还。如果所谓的股票风险溢价跌至第50个历史百分位，对GDP增长的打击将是1个百分点。

　　二、融资难度加大导致更多公司破产。企业“退出率”提高50%意味着美国扩张率下降约0.2个百分点。

　　三、对联邦债务可持续性的担忧——由于收益率飙升而变得更加不稳定——促使华盛顿采取削减赤字的行动。像1993年财政立法的协议将意味着“在数年内”将下降0.5个百分点。

　　关于最后一点，高盛经济学家强调：“我们认为，对债务可持续性的担忧不太可能很快导致赤字削减协议。”