“新债王”冈拉克发现异常，示警9个月内或出现“经济衰退

2023-09-22 21:47:08 来源：汇通网作者：

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　　汇通财经APP讯——双线资本 CEO、有“新债王”之称的亿万富翁投资者杰弗里·冈拉克(Jeffrey Gundlach)指出，在全球范围内，债券收益率几乎是股票股息收益率的两倍。他表示，股票价格过于昂贵，未来 9 个月或将出现经济衰退。

他在最近的公司网络广播中表示：“我认为市场被高估了，” “当风险溢价跌至 17 年来最低水平时，人们很难爱上股票。”

　　冈拉克指的是股票与长期政府债券的预期回报之间的差异，这促使投资者拿自己的钱去冒险，而不是获得有保证的回报。

　　近几个月来，随着利率上升推高了债券收益率，股票风险溢价显着下降，标普 500 指数和纳斯达克综合指数今年分别上涨了 13% 和 26%。

　　这位资深基金经理他说：“这是一个非常极端的水平，” “就股票和债券收益率之间的关系而言，这与全球金融危机之前的设置非常相似，所以你可以接受。”

　　冈拉克还强调，股市上涨主要是因为估值倍数扩大，而不是因为企业盈利增长。

　　他还反驳了华尔街明年盈利将飙升 11% 的预期。

　　他说：“我将接受这个计划，因为我认为经济不会那么强劲。” “鉴于这种股票风险溢价，我们根本没有考虑到经济衰退的可能。”

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　　在过去 18 个月左右的时间里，美联储已将利率从接近零提高到 5% 以上，以抑制历史性的通货膨胀。

　　事实证明，增长和就业具有弹性，但冈拉克认为，利率上升很快就会抑制经济。

　　他表示：“我确实预计 2024 年上半年我们将看到经济衰退。”

　　值得注意的是，冈拉克提出了“滞胀”的前景——经济增长停滞、失业和通货膨胀的痛苦组合——因为他担心美国当局会试图通过花钱摆脱困境，并无意中重燃通胀。

　　他说：“我怀疑政府的反应会如此疯狂，就像几十年来每次经济衰退时的反应都更加疯狂一样，以至于可能会引发通货膨胀。” “这可能是一场通胀性衰退。”

　　物价上涨速度已从去年夏天的峰值 9.1% 降至近几个月的 4% 以下，这激起了人们对美联储将很快达到 2% 通胀目标并开始降息的希望，从而使经济得以避开衰退。

　　然而，美联储本周表示，今年可能会再次加息，并预计不会像许多投资者希望的那样大幅降息。

　　“长期走高”的利率前景表明，股市下跌和经济衰退仍然是现实的可能性。