夏季涨势难以平息投资者对未来走势的不安——从金融学角度观察股市前景、通货膨胀和市场波动

2023-09-06 10:00:03 来源：汇通网作者：

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尽管在8月份经历了自2月份以来的首次月度下滑，标普500指数今年迄今上涨了18%。该指数在月底的最后一周上涨，连续第六个月接近每月高点。现在，投资者开始质疑股市是否能够继续违背预期，保住今年的涨幅。

上周的数据显示，夏季招聘活动降温、经济增长和价格压力保持温和，这些迹象都支撑美联储在9月19日至20日的会议上维持利率不变，并使利率维持在22年来的高位。同时，美联储的官员们将在会议前一周获得有关通胀的最终数据。

目前市场上对美联储在11月或12月的举措还不能做出判断。美联储主席杰罗姆·鲍威尔表示，如果经济没有足够的放缓来阻止通胀下降，央行将继续考虑在年底后加息。通常情况下，较高的利率会损害股市等高风险投资，因为它给投资者提供了更安全的选择。

班瑞恩资本管理公司(Banrion Capital Management)首席执行官莎娜·西塞尔(Shana Sissel)表示：“没有人预测经济会陷入衰退，这表明经济体系中可能存在过多的乐观情绪。我仍然不能100%地确信市场中存在足够的负面情绪。”西塞尔表示，股市目前被高估，她预计标普500指数将在今年年底时从目前水平下跌超过10%。投资者将于本周三获得对8月份贸易逆差和美国服务业活动的新鲜数据。他们会将周四分析地区银行行长的讲话。

同时，一些投资者不确定今年的涨势是否会持续，这一涨势是由人工智能引发的。英伟达公司的股价今年已经翻了两番，但该公司上月的业绩表现并没有引发人工智能股票的又一轮激增。以科技为重点的纳斯达克综合指数在8月下跌了2.1%，是自去年底以来最差的一个月。

GenTrust首席投资官吉姆·贝索(Jim Besaw)表示：“这有点类似于以前的牛市，市场过于专注于一件特定的事情。”贝索表示，他本人在今年初对市场的判断是保持中立态度的，但随着市场接近历史高位，他变得越来越悲观。上周五，标普500指数距离2022年1月的最高收盘价下跌了约6%。

Refinitiv Lipper Data显示，机构投资者正在套现获利，连续五周撤出了美国股市焦点的股票互惠基金和交易所交易基金。这是自2022年年底以来的最长亏损纪录，当时地区银行危机引发了对美国金融体系的担忧。

WE Family Offices首席执行官梅尔·拉戈马西诺表示(Mel Lagomasino)，她正在通过出售医疗保健和消费必需品部门的增长股来锁定利润。她还增加了国库债券持有以获得5%的收益，因为利率已经处于20多年来的最高水平。拉戈马西诺表示：“这些科技巨头上涨得太快了，人工智能炒作对此有很大影响。”

个人投资者对今年的涨势也感到担忧。美国个人投资者协会最新的调查显示，悲观情绪，或者认为未来六个月股市将下跌的预期，为34.5%。这是在11周的读数低于平均水平的情况下的第二次周度上涨。乐观情绪低于历史平均水平。

作为经济增长最大的驱动力，消费者支出一直表现出强劲的势头。Logan Capital Management的投资组合经理萨拉·亨利(Sarah Henry)指出，预计人们将继续在生活体验方面进行消费。

市场的不确定性，极大地影响了投资者的信心。目前看来，随着美国国债收益率上升，美元指数测试新高。交易员担心，尽管制造业存在问题，但美联储可能会采取鹰派态度。