中辉期货聚酯日报20230321：EG偏弱运行，PF偏强运行

　　讯——品种点评

　　PTA

　　期货动态：

　　今日，PTA主力合约收盘较昨日上涨10点，收报5852点，环比上涨0.17%。

　　现货报价：

　　现货市场商谈走弱，3月底货源在05+170至185附近商谈。

　　基本面分析：

　　(1)原油方面：欧元区最高监管机构发布声明称，普通股权一级资本仍然先于AT1债券承担损失，暗示瑞信可能只是特例；瑞银之后，CDS市场开始关注德银；美国联邦存款保险公司延长了对硅谷银行过渡银行的投标窗口；美国将向乌克兰运送价值3.5亿美元的弹药和坦克战车；七国集团本周不太可能修改对俄罗斯石油的价格上限；高盛下调了对布伦特原油年底价格的预期，原因是对银行业危机及经济衰退可能性的担忧；消息人士称，印度计划将柴油和汽油的出口延长至3月31日之后。美元指数收跌，美债收益率跌后转涨，美国三大股指收涨，国际原油价格收涨，市场避险情绪有所消退。

　　(2)PX方面：华东一炼厂400万吨装置近期因故意外降负至7成附近，初步预估在2-3周左右；山东一条100万吨装置昨日起负荷由65%降至56%，初步计划到4月底；东营威联石化200万吨装置计划于4月初左右停车检修两个月附近；大榭石化160万吨装置计划于4月左右投产；中海油惠州95万吨装置计划于5月5日附近重启；洛阳石化23万吨装置计划于5月中检修，近期国内装置开工率预计下降。美国汽油库存超预期去库，叠加国内季节性检修临近，PX预期偏紧，其对PTA的成本支撑预计增强，关注美国调油需求。

　　(3)从供应端来看：短期内，现货流动性偏紧。一PTA主流供应商小幅下调部分PTA装置负荷，宁波地区降至9成偏上，涉及产能1140万吨，海南负荷降至9成，涉及产能200万吨；华南一套250万吨新装置目前已出合格品；虹港石化二期250万吨装置计划于近期重启；仪征化纤64万吨、亚东石化75万吨、英力士125万吨装置计划于3月底检修，近期供应量预计增加，关注装置计划外检修情况。

　　(4)从需求端来看：外需表现清淡，内需边际走弱，原料采购缺乏主动性，终端开工率或有下降风险。江浙涤丝今日产销整体偏弱，平均估算在3-4成。新疆一套30万吨涤长新装置已于近期开车；江阴一套20万吨涤长装置已恢复生产；萧山一工厂7.3万吨切片装置于昨日起减产；绍兴一主流大厂12万吨切片装置于今日起减产；宁波卓成计划于明日起减产到75%；宁波大沃计划于本周减产30%；四川汉江60万吨聚酯瓶片新装置于本周陆续出料。目前聚酯工厂生产压力较大，或有更多装置计划减产，近期聚酯装置负荷预计小幅下降，关注下游开工情况。

　　(5)从库存方面来看：近期加工费处于较低水平，本周预期累库。

　　交易策略：

　　基本面偏弱势，但PX成本端支撑相对较强，近期PTA将震荡运行，关注原油价格和终端订单情况。

　　风险提示：

　　俄乌冲突恶化

　　乙二醇 

　　期货动态：

　　今日，MEG主力合约收盘较昨日下跌47点，收报4022点，环比下跌1.16%。

　　现货报价：

　　华南地区市场商谈偏淡，本周现货商谈围绕4000-4005元/吨展开，广东乙烯制乙二醇送到报价在4200-4250元/吨，煤制聚酯级送到报价4150元/吨，福建乙二醇自提报价4200元/吨。

　　基本面分析：

　　(1)从供应端来看：新杭能源40万吨煤制装置一线催化剂更换中，近日起逐步恢复重启；扬子巴斯夫34万吨油制装置计划于3月底起停车检修一个月；河南煤业共计40万吨、阳煤寿阳20万吨煤制装置计划于3月底重启；黔希煤化工30万吨煤制装置计划于4月初重启；恒力90万吨油制装置计划于4月初停车检修更换催化剂，预计时长在一个月左右，于6月份执行装置切换计划；内蒙古衮矿40万吨煤制装置计划于4月15日附近重启；广汇40万吨煤制装置计划于4月重启；镇海炼化65万吨油制装置计划于5月10日附近重启，近期供应量预计增加。

　　(2)从库存方面来看：乙二醇整体亏损严重，工厂面临较大生产压力，社会库存依旧处于历年同期高位，近期华东主港地区港口库存预期去库。

　　交易策略：

　　基本面偏弱势，目前建议暂时观望，关注煤炭价格。

　　短纤

　　期货动态：

　　今日，PF主力合约收盘较昨日上涨58点，收报7286点，环比上涨0.80%。

　　现货报价：

　　福建直纺涤短报价上调，半光1.4D主流报7450-7600元/吨现款短送，成交商谈在7350-7400元/吨现款短送。

　　基本面分析：

　　(1)从供应端来看：江阴华宏工厂计划于3月25日附近减产600吨/天，重启时间待定；安徽某直纺涤短工厂计划于下周减产100吨/天；其它部分工厂有减产意向，近期装置负荷率预计下降。

　　(2)从需求端来看：近期下游纱厂或以刚需采购为主，若终端需求未见好转，4月下游或有减产风险。直纺涤短今日产销清淡，平均在27%。

　　(3)从库存方面来看：涤纶短纤加工差将会逐步修复，中国涤纶短纤库存预期累库。

　　交易策略：

　　短期内，短纤价格预计将跟随成本端走势为主，震荡运行。

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