国信期货日评：金银跌势延续，螺纹钢产量大增期螺走低

2022-09-01 16:05:01 来源：汇通财经手机版作者：佚名

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　　锌镍：锌多单暂离，镍震荡；

　　周四沪锌主力合约较前一交易日下跌2.47%，欧洲天然气价格短线下行，能源危机仍存，只是短期高位回调，外盘锌锭供应紧张局面不改。国内锌精矿加工费低位上行，矿端供应有所宽松。精炼锌内外盘倒挂，锌精矿进口盈利窗口关闭。四川限电解除，炼厂恢复生产，供给端将有所改善。需求方面，整体仍旧相对平淡，镀锌开工率较好，但天津镀锌管累库严重。库存方面，LME库存维持在低位；国内社会库存继续去库，国内社会库存去化较快。锌价短线有高位调整的压力，建议多单暂离，中线逢低做多。

　　周四沪镍主力合约较前一交易日下跌2.95%。基本面方面，电解镍产量持续增长，进口量持续上行。镍铁方面，印尼项目持续放量，国内铁厂仍处于亏损减产的状态。需求端，日内锡佛两地现货价格弱势企稳，热轧价格仍有一定涨幅，日内成交又重回以刚需为主的清淡局面。现货市场短期内仍处于供需双弱状态，预计短期内现货价格弱势运行。合金方面，现货市场成交短期好转。新能源方面，终端需求转好逐步正反馈至硫酸镍环节，但原材料MHP、高冰镍供给充足压制硫酸镍价格。库存方面，LME库存低位，国内库存近期上行。镍基本面偏弱，预计短线震荡，震荡区间16万—18万。

　　贵金属：加息预期强劲金银跌势延续；

　　周四，黄金白银期货震荡下跌。截至14:30，沪金主力合约AU2212暂报383.54元/克，下跌1.11%，沪银主力合约AG2212暂报4106元/千克，下跌2.61%。周四，克利夫兰联储主席梅斯特重申，到明年初美联储需要将基准利率提高到4%以上，预计不会在2023年降息。美国ADP小非农就业人数低于预期。近期实际利率上行，通胀预期下行，金银震荡下跌。美联储主席鲍威尔在Jackson Hole全球央行年会上对控通胀坚决表态，在压需求就是降通胀的主基调下，经济下行还不足以成为美联储后续加息的掣肘，美联储快加息以收紧金融条件的政策方向仍将延续。另外通胀预期回落仍有空间，美元指数在欧洲能源忧虑影响下维持强势，贵金属仍然承压，不排除短期下破支撑的可能。

　　苹果：中秋备货走货略有好转；

　　周四，苹果期货维持震荡。主力合约AP2210较上一交易日基本持平，减仓0.2万手，持仓11万手。中秋节备货，冷库发货量较大。据卓创资讯，全国冷库目前存储量约为46.10万吨，周出库量约16.73万吨，环比上周增加4.67万吨，与去年同期基本持平。中秋备货，走货情况与前期相比有所好转，关注新季苹果上市情况。操作建议震荡偏多思路对待。

　　花生：震荡下行需求偏弱；

　　周四，花生期货小幅下跌。主力合约PK2210震荡下行，较上一交易日跌1%，减仓0.8万手，持仓7万手。下游需求偏淡，中秋备货情况一般。产区降雨逐渐减少，目前上市的新花生水分偏高，关注新花生供应进度。建议暂时观望。

　　玉米:现货稳定期货偏强震荡；

　　周四玉米期货偏强震荡为主，主力C2301报2795元/吨，较上日涨0.25%。现货方面，据汇易网，南北港口玉米价格相对稳定，北方港口粮商自行集港为主，二等收购2670-2690元/吨，集装箱一等玉米收购2800元/吨，广东蛇口新粮散船2850-2900元/吨，集装箱一级玉米报价2950-3000元/吨，黑龙江深加工主流收购2550-2620元/吨，吉林深加工主流收购2580-2700元/吨，内蒙古主流收购2620-2730元/吨，辽宁主流收购2650-2720元/吨。近期国内新玉米上市临近，对盘面形成一定压力，但新作产量预计有所减少，整体供需结构平衡略紧，加之成本上升，预计后市震荡偏强为主。操作上，低位多单持有。

　　生猪:现货上涨期货震荡；

　　周四生猪期货震荡为主，主力LH2301暂报23400元，较上日结算价跌0.32%。现货方面，河南23.5元/公斤-24元/公斤，较昨日小涨0.3元/公斤；山东23.5元/公斤-24.1元/公斤，较昨日上涨0.6元/公斤；从供需来看，9月开始国内猪肉消费将季节性上升，而根据前期仔猪出生数据推算的肉猪供应来看,8、9月供应偏低，10月开始环比增加，对应着9月仍偏紧，11、12、1月供需面呈现供需双增的格局。近期肥标猪价差转正,反映市场上大肥猪供应偏少，加之后期天气转凉、消费恢复，市场对未来看涨预期升温，二次育肥再度增加，继续对盘面形成提振。但周一发改委再次表态抛储，结合7月初的表态来看，猪价上涨到23-24元附近，可能已经接近政策容忍的上限，后期需关注政策调控的干扰，预计盘面波动或加大。操作上，多单减仓。养殖企业逢高套保锁定利润为主。

白糖：郑糖冲高回落短线交易为主；

　　周四，郑糖早盘弱势下行，吞噬夜盘涨幅，成交略有减少，持仓小幅增加。国际市场受到整体商品弱势影响延续调整，但总体仍处于宽幅震荡格局。国内短期5500元/吨一线争夺激烈。消费低迷以及外盘弱势拖累价格。但短期供应偏紧，基差再度走强。走势较为纠结。操作上建议短线交易为主。

　　棉花：郑棉震荡走低短线交易为主；

　　周四，郑棉弱势震荡，窄幅区间运行，成交小幅减少，持仓小幅流出。中国棉花信息网显示，现货指数价格小幅上涨，3128B指数较前一日上调8元/吨，报15992元/吨。籽棉零星开秤，价格较上一年度有较大幅度下跌，但还未大量上市，后期需关注。商品整体依旧承压于宏观利空，棉价上行承压。操作上建议短线交易为主。

　　螺纹钢：产量大增期螺走低；

　　周四期螺价格震荡下行。本日上海钢联供需数据出炉，产量恢复较快，但需求跟进有待观察。本周期螺下跌的直接原因在于供给恢复，根据上海钢联最新数据，螺纹钢周产量294万吨，环比大增24万吨；钢厂库存回升，社会库存回落，表观需求298万吨，也有所回升，但环比增幅不及供给增幅。期螺产量大增，旺季能否承接较高的需求存疑，且而钢厂产量的恢复也未带来原料供需的紧张，铁矿库存仍处于高位，焦炭供给也逐步恢复。因此供大于求或在未来的旺季转化为价格下跌，因此，期螺我们仍然看空为主，建议逢高沽空。

　　铁合金：黑色系回落铁合金观望；

　　锰硅：周四锰硅期货价格震荡走低。目前从原料来看，统计局数据，锰矿7月进口262万吨，同比下降4.3%，但锰硅生产减幅更大，对锰矿形成压力。Mysteel统计全国121家独立硅锰企业样本：开工率(产能利用率)全国34.32%，较上周增0.6%；日均产量19975吨，增105吨。短期来看钢厂有复产预期，锰硅产量偏低，钢招早于上月，锰硅期货看多为主。

　　硅铁：周四硅铁期货价格震荡走低。硅铁产量减少，但减幅不及锰硅。本周(8.26)Mysteel统计全国136家独立硅铁企业样本：开工率(产能利用率)全国38.09%，较上期增0.09%；日均产量13476吨，较上期增120吨。硅铁产量较低，期待需求复苏，暂时观望为主。

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