8月25日机构对金融市场观点汇总

　　8月25日，机构对股市、大宗商品、外汇、经济前景以及央行政策前景观点汇总：

    1.诺贝尔经济学奖得主斯蒂格利茨：过快加息可能加剧通胀；

　　约瑟夫·斯蒂格利茨表示，各国过于激进加息来遏制供给驱动型通胀有加剧物价上涨的风险。“提高利率并不能解决供应方面的问题，”他说。“这甚至可能使情况变得更糟，因为我们现在需要做的是加大对供应侧瓶颈的投资，但提高利率会使这些投资变得更加困难。”他认为，鉴于美国和其他经济体展现出明显的“市场力量”迹象，即企业可以在不失去业务的情况下提高价格，标准的经济模型显示加息可能导致更高的通胀率

　　2.摩根大通：天然气价格节节攀升 欧元区经济或面临较预期更严重的衰退；

　　摩根大通表示，随着不断飙升的天然气价格引发通货膨胀，迫使欧洲央行进一步加息，欧元区在今年年底前后可能面临比预期更严重的衰退。摩根大通现在预计，未来几个季度天然气价格将达到200欧元/兆瓦时，称其此前预测的150欧元/兆瓦时的价格预期似乎太低了，现货价格几乎是这一水平的两倍。摩根大通分析师Greg Fuzesi在一份研报中称，对欧洲央行来说，通胀的进一步上升将使其更难在我们迄今所假定的情况下立即停止加息。因此，我们重新纳入10月加息50个基点和12月加息25个基点的预测。

　　3.纽约联储研究：需求激增是导致美国通胀的最主要因素；

　　纽约联储的研究显示，美国疫情期爆发的通胀主要来自需求激增，但供应链方面的限制也在推波助澜。2019-2021年间，约60％的通胀是由需求方因素驱动的，其余的是供应问题。纽约联储研究和统计小组的气候风险研究主管Julian Giovanni表示，结论是供应限制放大了需求升高对通胀的影响。需求方面的因素在推动物价上涨方面发挥了更大作用。财政和货币支持导致整体需求增加，需求构成也发生了变化，消费者从服务业转向了商品，这导致了供需之间的更多失衡，扩大了供应限制的影响

　　4.A股市场短期或将保持震荡；

　　对于A股市场的未来走势，多数私募认为会继续保持震荡态势，市场普涨的概率不大。华夏未来资本表示，半年A股市场指数层面的机会不明显，整体呈现偏震荡的走势，以结构性行情为主。星石投资认为，短期A股或将保持震荡，目前市场核心矛盾在于经济复苏力度偏弱带来的经济预期难以好转。明世伙伴基金称，A股市场是有韧性的，但未来市场普涨的概率不大。观富资产指出，下半年A股指数从总量上看，没有系统性的行情

　　5.长期看好中国：高盛、摩根大通等外资巨头最新发声，中国权益资产吸引力凸显；

　　摩根大通的策略师表示，由于货币的供应有所改善，接下来可能迎来更多的经济刺激政策，加上下半年基期效应应有所缓和，因此，他们对中国持有更加建设性的观点。8月以来，多家知名外资机构纷纷发声，继续看好中国权益市场的投资机会。多位外资机构高管、知名投资人均表示，愿意成为中国的长期投资者，他们将朝着长远的目标，在中国市场稳步发展

　　6.德国与加拿大正式签署氢能源合作协议；

　　德国与加拿大正式签署了关于氢能源的合作协议，该协议旨在帮助德国进一步实现能源独立与气候保护目标。德国总理朔尔茨、副总理兼经济和气候保护部长哈贝克共同出席签约仪式，哈贝克与加拿大自然资源部部长威尔金森共同签署协议。签约仪式在加拿大斯蒂芬维尔举行，该地区的大型风力发电厂将很快扩大氢能的生产，目标是在2030年之前彻底建成氢能供应链并从2025年开始向德国出口。德国总理朔尔茨表示，氢将在未来的能源供应中发挥重要作用，尤其是在难以实现无二氧化碳排放的行业。加拿大计划投资数十亿美元开发技术和基础设施，而另一方面，德国联邦政府则会支持德国能源进口商建立国际贸易走廊。两国还希望在研发方面更紧密地合作，为氢能制造设定统一标准，大西洋两岸港口之间的合作也将得到加强

　　7.据新加坡《联合早报》网站报道，一项调查预测，东南亚电子商务销售额今年全年将增长18%，达到382亿美元。到2026年，该地区的电商销售额有望进一步攀升至578亿美元。作为该地区最大的电商市场，印尼今年的电商销售额有望达到90亿美元，到2026年预计将升至174亿美元。与此同时，菲律宾、越南、泰国和马来西亚也是值得关注的关键市场

　　8.摩根士丹利：三个原因表明标普500指数不会持续飙升；

　　过去两个月，标普500指数从6月低点上涨约15%。但摩根士丹利的全球投资委员会认为，这不过是一次熊市中的反弹，并不会持续飙升。首先，在熊市中，股票的反弹并不罕见，其次，债市和货币市场都定价美联储将进一步加息，尽管股票投资者仍期待美联储将很快逆转其加息计划，但联邦基金利率期货暗示美联储将在加息更长一段时间。第三，股市目前溢价率过高。公布的美国经济指标表明增长放缓，这可能会使市场降低利润预估

　　9.经济日报金观平：引导更多储蓄向新兴产业投资;

　　经济活动是一个动态循环过程，实现储蓄与投资的良性循环是其中最基础、最重要的一环。引导更多储蓄向新兴产业投资，并非是要鼓励每个人成为股民，而是要引导价值投资、长期投资，进一步壮大专业机构的力量。未来应适当放宽机构投资者入市门槛，优化保险、年金、社保资金入市比例要求，给长期资金划定更大活动空间；应健全各类专业机构投资者长周期考核机制，鼓励其将资源更多投向新兴产业和高端制造企业，起到挖掘价值、引领价值的作用。让储蓄资金愿意来、留得住，还需“诱之以利”，要满足储蓄资金对于收益的合理预期

　　10.宏利投资管理公司：鲍威尔可能重申政策设置略微更具限制性 ；

　　宏利投资管理公司的全球宏观策略师Eric Theoret表示，周五之前美国国债收益率将面临下行风险，美联储主席鲍威尔可能会重申推动政策设置略微更具限制性，而不是重拾紧缩立场。英国整体通胀率意外上升至10.1%的40年高点，导致全球债券收益率重新出现上升势头，但短期收益率的变动却没有那么一致。他说∶“英国的央行利率预期已经创下新高，美国、欧元区和加拿大的央行利率预期仍然低于近期的峰值。”

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