下周重磅事件及指标影响前瞻(11月22日至11月28日)

下周市场迎来美国感恩节假期周，当周公布的经济数据较为稀少，但仍然不乏能够带来行情大波动的数据和经济事件。欧美制造业PMI，美国耐用品订单，美联储纪要等投资者都要密切关注。此外新西兰联储还会在下周公布决议。除此之外，投资者还要密切关注全球抗疫的最新进展、美国的供应链危机导致的通胀飙升等，这些基本面的消息和数据会给下周的市场带来较大波动。接下来让我们细数下周重磅事件的时点。

    重要经济数据一览
    11月22日周一关键词：开盘情况，英国工业产出差值，美国成屋销售
    

时间	国家	指标名称	前值	预测值
09:30	中国	截至11月22日当周一年期贷款市场报价利率(%)	3.85	3.85
18:00	英国	11月CBI工业产出预期差值	33
23:00	欧元区	11月消费者信心指数初值	-4.8
23:00	美国	10月成屋销售年化总数(万户)	629

    16:00 西班牙经济大臣卡尔维尼奥在欧洲论坛发表讲话。
    22:00 欧洲央行管委霍尔茨曼、卡日米尔和卡萨克斯发表讲话。
    11月22日亚洲时段，投资者首先关注各个品种开盘的走势情况。周末发生的消息可能会使得早间各个品种开盘出现跳空，并加剧市场价格的波动，投资者特别留意。数据方面，投资者主要关注中国的贷款利率即可。
    欧洲时段，投资者主要关注英国工业产出差值数据。英国方面，当前市场最关注的是英国央行的加息预期。过去一个月英国的经济学家们变得更加偏鹰，他们预测对通胀的担忧升温将促使英国央行在12月加息。
    一个月前，这些经济学家还预测央行将把基准利率维持在0.1%的纪录低位直至明年5月。然而最近的一份调查显示，他们现在预计下个月英国利率将升高至0.25%。这将使英国成为疫情以来首个加息的主要经济体。调查在11月4日央行政策会议后的一周进行，英国央行官员在当日的会议上警告，未来几个月需要提高利率从而使通胀回到2%的目标水平。市场已经计入央行在年底前加息25个基点的预期，此后的加息预期进一步升温。
    对于决策者而言，劳动力市场可能是决定因素。近期的调查显示，劳动力短缺正在恶化并推高薪资。英国央行担心，如果不加以控制，这些压力可能会导致通胀在经济中广泛蔓延。调查所得的预估中值显示，能源成本上升预计将推动通胀在明年第二季度触及4.3%的峰值，高于先前的预期。不过这仍低于英国央行预测的4.8%。
    纽约时段，投资者稍加关注美国的成屋签约销售，以及欧元区的消费信心指数数据，预计这两项数据对市场影响比较有限。投资者更应该关注美股市场和美债市场的走向，从而判断市场情绪变化的方向。
    11月23日周二关键词：澳大利亚消费信心，欧元区制造业和服务业PMI，英国制造业和服务业PMI，美国制造业PMI
    

时间	国家	指标名称	前值
05:45	新西兰	第三季度零售销售季率(%)	3.3
06:30	澳大利亚	截至11月21日当周ANZ消费者信心指数	106
16:15	法国	11月Markit制造业PMI初值	53.6
16:15	法国	11月Markit服务业PMI初值	56.6
16:30	德国	11月Markit服务业PMI初值	52.4
16:30	德国	11月Markit制造业PMI初值	57.8
17:00	欧元区	11月Markit服务业PMI初值	54.6
17:00	欧元区	11月Markit制造业PMI初值	58.3
17:30	英国	11月Markit服务业PMI初值	59.1
17:30	英国	11月Markit制造业PMI初值	57.8
22:45	美国	11月Markit服务业PMI初值	58.7
22:45	美国	11月Markit制造业PMI初值	58.4
05:30	美国	截至11月19日当周API原油库存变动(万桶)

    日本劳动感谢日，休市一天。
    11月23日亚洲时段，交易澳元的投资者留意澳大利亚的消费信心数据。然后重点关注中国市场的表现即可。
    欧洲时段，投资者重点关注欧元区制造业和服务业PMI数据。
    分析认为，目前欧元区经济的加速复苏。而欧元区内各国正在鼓励企业雇佣工人，这可能会在未来几个月提振消费。另外，劳动力市场也在缓慢复苏，不过与疫情前相比，仍有约50万个工作岗位空缺，而新冠感染人数激增再一次加大了实施广泛限制措施的风险。
    分析指出，欧元区经济增长已经受到全球供应紧缩的压力，尤其是对制造业的影响。目前，供应瓶颈只会推迟经济复苏。由于人们重返商店、餐馆和文化场所，以及旅游业的复苏，消费支出成为了一个亮点。
    欧洲央行预计，经济规模将在今年年底左右超过疫情前的水平。不过，在疫情困扰下，欧元区经济前景依然迷茫。
    交易英镑的投资者也要关注英国的制造业和服务业PMI数据，如果数据向好会增大市场对英国央行12月加息的预期。该数据会给英镑短线走势带来影响。
    纽约时段，投资者关注美国的制造业PMI。分析认为，美国的制造业逐渐反弹，工厂产值从飓风艾达的影响中反弹，并表明制造商的材料短缺问题有好转。健康的商业投资加上强劲的消费者需求，推动了制造商的订单增长，但也消耗了库存并导致储备订单积压。生产商正在解决材料短缺问题，而就业仍低于疫情前水平。
    除了美国的制造业数据，交易原油的投资者留意晚间API原油库存数据。
    11月24日周三关键词：新西兰利率决议，美国初请失业金、美国耐用品订单、美国批发库存、美国三季度GDP修正值等一系列数据、美联储纪要
    

时间	国家	指标名称	前值	预测值
09:00	新西兰	11月官方现金利率决定(%)	0.5	0.5
14:00	德国	10月进口物价指数月率(%)	1.3
15:45	法国	11月Insee企业信心指数	113
17:00	德国	11月IFO商业景气指数	97.7
21:30	美国	截至11月20日当周初请失业金人数(万)
21:30	美国	第三季度实际GDP年化季率修正值(%)	2
21:30	美国	10月零售库存月率(%)	-0.2
21:30	美国	第三季度核心PCE物价指数年化季率修正值(%)	4.5
21:30	美国	10月耐用品订单月率初值(%)	-0.3
21:30	美国	10月批发库存月率初值(%)	1.4
21:30	美国	10月商品贸易初值(亿美元)	-963
23:00	美国	10月PCE物价指数年率(%)	4.4
23:00	美国	10月季调后新屋销售年化总数(万户)	80
23:00	美国	11月密歇根大学消费者信心指数终值	66.8
23:00	美国	10月个人支出月率(%)	0.6
23:30	美国	截至11月19日当周EIA原油库存变动(万桶)
02:00	美国	截至11月26日当周全美钻井总数(口)

    09:00 新西兰联储公布利率决议和货币政策声明。
    03:00 美联储公布货币政策会议纪要
    11月24日亚洲时段，交易纽元的投资者，密切关注新西兰联储最新的利率决定。
    目前市场依然对新西兰联储加息的预期不断升温。尽管新冠肺炎疫情爆发使新西兰最大的城市奥克兰处于封锁中，影响了经济增长。但新西兰联储却上调了官方现金利率，并暗示未来还会进一步收紧货币政策。经济学家表示，新西兰联储应该会更积极地加息，考虑到新西兰恢复封锁，就业的激增尤其引人注目。
    由于新西兰关闭的边境减少了外来劳动力的供应，境内工人很受欢迎。不断上涨的工资增加了通胀压力，这已经促使央行开始加息。新西兰第三季度平均小时薪资环比1.2%，预期1.5%，前值0.7%。新西兰第三季度CPI同比增长4.9%，为10年来最快增速，远高于新西兰联储设定的1-3%区间。
    全球范围内的强劲通胀正给各大央行施加压力，要求它们重新考虑政策时间表，因为在支持经济复苏和通胀飙升之间，需要做出取舍。澳新银行分析师表示：接下来面对新西兰联储的几次升息纽元有潜力表现积极。但在2022年即将来临之际，抵押贷款利率已经处于高位，同时美联储可能关注上涨，这段时间的央行政策错配料将对纽元构成威胁。
    欧洲时段，投资者主要关注德国和法国的经济数据即可。预计市场整体波动会较为有限。
    纽约时段，投资者重点关注美国一系列重磅经济数据。因为美国感恩节假日即将到来，因此美国数据在感恩节前集中公布，这些数据包括，美国三季度GDP修正值、美国三季度核心PCE物价指数修正值，美国商品贸易帐、美国批发库存以及密歇根消费信心数据等。
    当前美国经济面临的最大问题就是通胀，美国正在遭遇创纪录的通货膨胀威胁。数据显示，美国10月CPI同比上涨6.2%，创造了1990年以来的最高水平，这也揭示出美国社会正在经历严重的通货膨胀。更为严重的是，该数据的增加是在短短半年多时间内完成的，2021年初美国的CPI数值仍只有1.4%，呈现通货紧缩的现象。
    通货膨胀的原因有多种，包括劳动力短缺、工资上涨、原材料成本上涨，甚至政府支出。目前来看，美国通货膨胀高企的主要原因是货币超发。因为2020年新冠疫情大流行，美国政府迅速推动多轮大规模纾困资金。作为刺激经济的一部分，美国政府向数百万失业的美国人发放了纾困支票。为了筹到这些钱，美国政府不得不通过出售美国国债和其他类型的证券来借款。凭借不断高涨的联邦债务，美国联邦储备委员会开足马力印刷美元钞票。根据最新统计，目前市场上流通的美元钞票中，有40%是2020年一年所印刷的。
    失业和工人短缺同时在美国出现。美国的通货膨胀并不仅仅意味着商品和服务价格上涨，同样存在的另外一个诡异现象是：失业和工人短缺同时出现。美国劳动部门的数据显示，获得失业补偿和新冠疫情救助金的人平均每周收入为978美元，而2020年第一季度，近一半美国工人每周的平均工资为957美元。拜登政府的救助计划进一步加剧了这种畸形的市场现象，导致更多的人不愿意进入劳动市场，只想坐享其成领政府救济。
    因为失业率和通货膨胀上升而导致的“痛苦指数” (Misery Index)急剧上升。根据美国劳工统计局的数据，美国最糟糕的通胀发生在上世纪70年代和80年代初，当时通胀率达到13.5%。“痛苦指数”也一度飙升到20%以上，直接把共和党总统候选人里根送进了白宫。不断高涨的“痛苦指数”使民主党明年的中期选举面临严峻的挑战。
    纽约尾盘时段，投资者还要关注美联储公布的上次决议的会议纪要内容。在11月的决议中，美联储如期开启了缩债，每月减少150亿美元的债券购买速度。美联储表示，鉴于“经济实质性进展”的目标已经达成，将从本月晚些时候开始削减债券购买规模，对应每月降低美国国债净购买100亿美元，资产抵押证券的净购买速度也将每月下降50亿美元。美联储同时表示，后续将根据经济前景对购债速度进行调整。
    经济展望方面，美联储给出了更积极的论调。11月决议中美联储表示疫苗接种的进展和供给紧张的缓解，预期将持续支撑经济活动和就业增长，同时也会平抑通胀。目前投资者希望通过本次决议的会议纪要，来寻找美联储何时加息的更多的线索。
    11月25日周四关键词：感恩节美国休市
    

时间	国家	指标名称	前值	预测值
05:45	新西兰	10月贸易帐(亿纽元)	-21.71
15:00	德国	第三季度季调后GDP季率终值(%)	1.8
15:00	德国	12月Gfk消费者信心指数	0.9

    感恩节，美国休市一天。
    17:00 欧洲央行首席经济学家连恩就“疫情大流行期间的货币政策”发表讲话。
    20:30 欧洲央行公布货币政策会议纪要。
    01:00 英国央行行长贝利发表讲话。
    11月25日亚洲时段，投资者稍加留意新西兰的贸易帐，然后重点关注中国市场的表现。
    欧洲时段，投资者留意德国公布的两项数据，但预计市场整体波动幅度还是有限。
    纽约时段，由于感恩节假期，美国市场休市，料市场整体波动有限，不过投资者仍然要控制好仓位，防止小资金带来大行情的假期波动的走势出现。投资者唯一需要留意的就是欧洲央行的政策会议纪要，不过预计该纪要给欧元也会带来很有限的影响。交易英镑的投资者，留意英国央行行长贝利的讲话。
    11月26日周五关键词：感恩节翌日提前休市，澳大利亚零售销售，英国CBI零售销售差值，美国ECRI领先指标
    

时间	国家	指标名称	前值	预测值
07:30	日本	11月东京CPI年率(%)	0.1
08:30	澳大利亚	10月季调后零售销售月率(%)	1.3
15:45	法国	11月消费者综合信心指数	99
16:00	瑞士	第三季度GDP年率(%)	7.7
17:00	欧元区	10月季调后货币供应M3年率(%)	7.4
19:00	英国	11月CBI零售销售差值	30
23:30	美国	截至11月19日当周ECRI领先指标

    21:00 英国央行首席经济学家皮尔就经济前景发表讲话。
    美国感恩节假期，提前收市。
    11月26日亚洲时段，投资者留意日本数据。交易澳元的投资者重点关注澳大利亚的零售销售数据，预计该数据会给澳元带来较大影响。
    当前市场对澳洲联储升息的预期有所降温，但澳洲联储仍然上调2022年经济增长和通胀预期。澳洲联储预计经济将迅速从上季疫情引发的严重萎缩中复苏，但由于全球供应压力的影响大于预期，该行不得不上调通胀预期。
    在近期公布的季度经济报告中，澳洲联储承认通货膨胀率比预期早整整两年回到了2-3%的目标区间，这迫使它放弃了将债券收益率保持在超低水平的承诺。政策制定者还收回了2024年之前不会加息的预测，称鉴于经济正在复苏，2023年加息现在是有可能的。
    澳洲联储认为，随着限制措施进一步放宽，预计四季度和明年一季度两个季度国内需求将迅速反弹。该行现在预计，到今年年底，国内生产总值(GDP)的年增长率将从之前的4%下降到3%，但2022年的增长率将超过一个百分点，达到5.5%。
    欧洲时段，投资者留意法国消费者综合信心指数，瑞士三季度GDP，英国方面留意英国11月CBI零售销售差值。预计市场整体波动幅度有限。
    纽约时段，投资者留意美国的当周ECRI领先指标，因为美国感恩节假期主要美国市场提前收市。
    11月27日-11月28日周六和周日  中国规模以上工业企业利润
    

时间	国家	指标名称	前值	预测值
09:30	中国	10月规模以上工业企业利润年率-单月(%)	16.3

    11月27日周六，投资者关注中国要公布的10月规模以上企业利润数据。
    最新出炉的10月中国经济“成绩单”显示，尽管面临不少困难，但工业生产稳中有进，消费市场运行稳中有升，固定资产投资稳中有优，供需两端都有积极新变化，发展韧性持续显现。今年第三季度，受疫情、汛情、部分能源原材料供应偏紧等因素影响，工业生产增速有所放缓。10月份以来，随着阶段性制约性因素缓解，市场保供稳价力度加大，工业生产出现积极变化。
    国家统计局新闻发言人付凌晖说，也要看到，国际环境依然复杂，大宗商品价格持续上涨，国内结构性阶段性问题比较突出，企业成本压力上升，推动工业生产稳定恢复还需要加力。针对工业经济运行中出现的问题，相关部门正积极出台措施，加大对制造业企业市场化和普惠式帮扶力度，助力企业纾困解难，稳定市场预期。从中长期看，我国经济长期向好，工业化信息化融合加快，制造业数字化转型持续推进，创新驱动不断增强，工业经济发展前景广阔。
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