市场周评：重磅云集！罕见的超级“央行”周席卷全球 市场情绪“瞬息万变”

　　7月12日至16日当周金融市场综述：全球市场重病事件云集，美国关键通胀指标CPI、PPI等，以及美国零售销售等经济数据；美联储主席鲍威尔连续两天出席国会听证会，重申通胀上升是暂时的，仍然在为宽松政策辩护；全球其他主要央行--新西兰联储、加拿大央行似乎更加鹰派……

　　欧美股市：周五道指收跌近300点创一个月最大跌幅，标普连跌两日，纳指四连跌创三周新低，三大美股指本周累计下跌，结束三周连涨。罗素2000累跌超5%，连跌三周；纳斯达克100累跌0.98%，结束八周连涨。欧洲股市方面，本周斯托克600和主要欧洲国家股指均累计下跌，

　　外汇市场：美元指数一度大涨大跌，周四、周五持续反弹，最高触及92.76，本周更是录得一个月来最大单周涨幅。非美货币方面，新西兰联储周三宣布，将于本月结束量化宽松政策，纽元/美元大幅拉升，且站上0.7关口。

　　商品市场：本周，现货黄金也出现大涨大跌一幕，尤其是周五最多跌超20美元，最低触及1808.86美元/盎司，本周COMEX期金连续第四周上涨。其他基本金属方面，伦铜守住9400美元但全周累跌；伦锡创历史新高一周涨6%连涨四周。原油市场方面，本周美油累跌3.7%，创3月26日一周以来最大单周跌幅，布油累跌2.6%，创5月21日一周以来最大单周跌幅。

　　欧美债市：本周10年期美债收益率再度累计下降逾6个基点，连续三周累降，并且是最近九周里第八周收益率累降。此外，本周英债收益率累计下降2.9个基点，德债收益率累降6个基点，均连续三周累降。

　　当周要闻盘点：

　　美联储鲍威尔听证会为宽松政策辩护

　　当地时间周三7月14日，美联储主席鲍威尔在证词中称，美国经济复苏还没有达到可以开始收缩资产购买规模的程度，未来几个月通胀率可能会保持较高水平，然后缓和下来。

　　鲍威尔认为，美国经济复苏取得足够大的进展时，才能开始进行缩减QE。美国联邦委员会将在未来的会议上继续进行有关购债的讨论，目前尚未达成任何决定。美联储将在改变资产购买计划之前公布相关决定。

　　“在我们6月会议上，委员会讨论了自去年12月采用资产购买指引以来，经济向着目标方向的进展情况，”鲍威尔周三在众议院金融服务委员会听证会上表示。

　　“虽然距达到‘实质性进一步进展’的标准仍有一段距离，但与会者预计将继续取得进展。”

　　在周四的听证会上，鲍威尔表示，迄今为止价格飙升的主要是二手车等有限领域，重申他预计这些上涨是暂时的，并称“对此作出反应没有意义。”

　　CNBC指出，鲍威尔重申，通胀上升似乎是暂时的，但他也承认，价格压力远高于央行的目标。

　　通货膨胀和就业增长都是决定美联储何时收紧宽松货币政策的因素。鲍威尔周四说:“我们已经说过，当我们感到经济自去年12月以来取得了实质性进展时，我们将开始减少资产购买。”“我们现在正在积极考虑。”

　　由于通胀持续火热，自6月FOMC会议以来，有多位美联储官员对于缩减购债公开发表讲话，其中圣路易斯联储主席布拉德最为鹰派：

　　布拉德最新再度重申，现在形势已经使美联储可以开始缩减购债规模，我认为现在是结束这些紧急措施的时候了。不过鲍威尔继续坚称通胀上升是暂时，且距做出开始减码的决定尚有距离。

　　对于火热的通胀，美国财长耶伦表示，物价可能会在未来几个月继续上涨。耶伦并补充称，在房地产价格飙升之际，她担心通胀可能会给希望买房的低收入家庭带来问题。

　　不过耶伦也表示，“从中期来看，通胀预期指标看起来仍然得到很好的控制。”最新消息，耶伦和鲍威尔周五召开了闭门会议，就楼市过热的金融风险进行讨论。

　　美国前财长萨默斯、努钦，以及贝莱德CEO Larry Fink等也对通胀表达担忧：贝莱德CEO Larry Fink周三表示，他不认为美国通胀的上升是暂时的，美联储将不得不对更高的通胀数据做出反应。

　　此外，美国前财长努钦在接受CNBC采访时表示，自己不认为目前的通胀是暂时的，而“更有可能是实质性的通胀”，美联储应立即削减资产购买计划规模。

　　周四“新债王”、DoubleLine Capital首席执行官Jeffrey Gundlach表示，美联储改变了“暂时性”通胀的定义，“临时”原指2-3个月，但现在似乎已经变成了6-9个月，而且可能还得延长。他认为通胀正在加速。

　　安联首席经济顾问Mohamed A.El-Erian在彭博发表专栏文章称，美联储当前政策配置持续的时间越长，货币政策出现失误的风险就越大。

　　美国通胀“爆表”、零售销售强劲……

　　本周当地时间周二、周三公布的美国关键通胀指标CPI、PPI都再度“爆表”：

　　美国6月CPI年率增长5.4%，这是2008年金融危机最严重时期之前以来的最大涨幅；剔除波动较大的食品和能源，6月核心CPI增长4.5%，为1991年9月以来最大涨幅；6月PPI年率增长7.3%，创1982年以来的最高纪录！

　　对于CPI数据，“这真正表明，通胀压力仍然比人们想象的要严重，并将在更长的一段时间内伴随我们。”富国银行公司和投资银行的高级经济学家Sarah House说。

　　“我们看到，即使在我们度过了少数行业的一些剧烈价格上涨之后，一些地区仍将面临通胀压力。”

　　富国银行表示:“这确实增加了一些(美联储)成员的不安情绪。”

　　“在6月份的会议上，我们已经看到他们越来越担心通胀。如果你仔细分析这些数据，你会发现很多领域的通胀都在抬头，而且可能会持续下去。这会让一些人感到紧张。”

　　除了CPI、PPI等管家通胀数据之外，纽约联储周一公布的一项调查显示，消费者预计未来12个月物价总体将上涨4.8%，不过美国银行周二公布的另一项调查显示，专业投资者更倾向于认为通胀将是暂时的。

　　此外，美联储俗称“褐皮书”的地区经济调查报告显示，大多数人认为，在未来的几个月中，物价将进一步上涨。

　　美国“恐怖数据”出炉：美国6月零售销售增长0.6%，优于市场预期的下跌0.4%，前值修正为下跌1.7%。

　　数据还显示，美国核心零售销售月率增长1.3%；预期增长0.4%，前值修正为下跌0.9%。美国银行将2021年美国GDP增长预期从此前的7.0%下调至6.5%。

　　在政府刺激、储蓄增加和新冠疫苗接种的支持下，今年零售销售大幅上升。消费者开始将更多的消费转向服务。再加上零售需求依然强劲，经济学家预计第二季度家庭支出将强劲扩张。

　　分析认为，美国6月零售销售意外增长，因商品需求依然强劲，提振了第二季经济增长加速的预期。

　　分析师Kevin Cummins指出，随着经济重新开放，服务支出已开始回升，可能将部分支出从商品支出拉向零售销售报告中未涵盖的部分服务支出。

　　全球其他主要央行也有动作

　　与美联储维持宽松政策相反的是，全球其他发达经济体央行的“风向”在继续改变：当地时间周三加拿大央行宣布再度削减购债，且已经是该行第三次削减资产购买计划；

　　新西兰联储周三直接宣布将在7月23日前停止大规模资产购买计划(LSAP)下的债券购买。新西兰联储还在声明中删除了此前提到的需要相当多时间和耐心来实现其通胀和就业目标的表述。

　　英国央行委员桑德斯则表示，即将在未来的会议上讨论是否提前缩减当前资产购买计划的问题，紧缩政策的指导条件现在已经满足。

　　不过，还有央行站队美联储：欧洲央行行长拉加德预告，欧洲央行的政策指引将在7月22日重新修改。她预计欧洲央行目前的债券购买计划将继续执行，至少到2022年3月，接下来可能向新的形式过渡。

　　机构分析称，拉加德的评论将让欧元保持守势。她似乎在先发制人，阻止鹰派预期控制局面。他们将竭尽所能维持超宽松政策，直到美联储退出宽松。

　　同样鸽派的还有日本央行，其在利率决议中称将保持货币政策稳定。日本央行行长黑田东彦还表示，如有必要，将毫不犹豫地采取额外的宽松措施。

　　除此之外，中国最新一次全面降准15日生效。中国央行调查统计司原司长盛松成撰文称，中国本次降准，除了降低实体经济融资成本等目标外，也可爲未来应对美联储货币政策转向预留政策空间。

　　他认为，下半年美国有望实现充分就业，并迎来较长繁荣期；届时美联储退出刺激政策会使中美利差收窄，资金流向逆转热钱流出。

　　delta变异毒株蔓延 投资者恐愈发担忧经济复苏

　　全球新冠肺炎疫情形势恶化，因德尔塔变异毒株加剧蔓延，越南、马来西亚等东南亚国家的疫情更是愈演愈烈，

　　值得注意的是，由于新冠病毒delta变异毒株的蔓延，现在东南亚正成为全球疫情最严重的战场，世行还下调了东亚和太平洋地区GDP增长预期。

　　美国方面，最新FX168报道称，连续数周下降后，7天内的平均死亡人数增加了26%，达到每天211人。自上周以来，新冠肺炎病例增加了约70%，住院人数增加了36%。

　　美国卫生官员坚持认为，辉瑞和Moderna的疫苗对delta变种仍然非常有效。

　　美国疾病控制与预防中心(CDC)主任周五表示，随着Delta变异毒株在该国未接种疫苗的地区肆虐，冠状病毒导致的死亡人数再次上升。

　　CNBC报道指出，Rochelle Walensky博士在新闻发布会上说，大流行现在已经成为“未接种疫苗的大流行”。

　　Walensky说:“我们看到在该国接种疫苗覆盖率低的地区爆发病例，因为未接种疫苗的人面临风险，而完全接种疫苗的社区一般情况良好。”

　　中国互联网巨头也有重磅消息

　　7月14日，华尔街日报消息，阿里巴巴和腾讯正考虑逐步互相开放生态系统。

　　消息人士称，阿里方面的初步举措可能包括将微信支付引入淘系电商平台，而腾讯则或将允许淘系电商的内容在微信内分享，或者允许微信用户通过小程序使用阿里的服务。

　　华尔街日报称，这将对中国的消费者互联网产生重大影响，此前因系统的相对封闭，中国的消费者互联网往往因二者的竞争关系分立为两大阵营，比如用户不能在淘宝中使用微信支付等。

　　据知情人士透露，现在两家公司正在分别制定放松限制的计划。放松限制后消费者将拥有更便捷的体验，对阿里巴巴和腾讯而言，此举可能激发更多的竞争，但同时因为生态互通，双方也会更了解彼此。

　　下周展望

　　欧洲央行政策会议为主要焦点。欧洲央行公布利率决议；行长拉加德召开新闻发布会。根据机构对经济学家的调查，欧洲央行可能会在下周的会议上限制其货币政策的变化，在经济前景明朗之前，再就未来的债券购买计划作决定。

　　对于欧银决议，“会议应该更多地阐明新战略是否只是门面装饰和众所周知的货币政策立场的正式化，还是实际上转向更加鸽派和更加坚定的货币政策宽松以实现欧洲央行10年来尚未实现的目标：通胀回到目标，”荷兰国际集团经济学家说。

　　另一方面，在7月28日货币政策会议之前，美联储不会发表重大评论。“我们正进入美联储的'静默期'，高级官员避免谈论货币政策前景，而数据相对较少，因此我们预计未来一周美国宏观数据不会对市场产生重大影响，”荷兰国际集团分析师补充称。

　　其他央行方面，澳洲央行和日本央行将公布会议记录。经济数据方面，法国、德国、欧元区、英国、美国发布7月份的制造业、服务业以及综合PMI初值。路透社称，市场还将迎来中国7月LPR(贷款市场报价利率)报价、英国6月零售销售。

　　值得注意的是，在delta变异毒株蔓延之际，英格兰将于7月19日起将取消所有防疫举措，科学家警告说，出现另一波疫情将是无可避免的。这股焦虑情绪似乎压过了经济强劲反弹的利好效应，进而引发欧洲股市等承压。

　　对于黄金走势，FX168报道称，RJO Futures高级商品经纪人Daniel Pavilonis表示，美元是主要推动因素。美元下周走势可能对金价至关重要。

　　他指出，美元回落可能提振黄金市场，帮助金价重拾升势至1920美元，而美元进一步上涨可能引发金价跌至1600美元。

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