市场周评：通胀爆表但内有玄机 市场有恃无恐风险情绪得到释放 静待重磅非农考验

　　6月21日至6月25日当周金融市场综述：过去一周内，市场已经明显消化了美联储鹰派转向的利空影响。虽然通胀数据整体依然展现出风险攀升，但投资者更加相信的是，通胀风险只是暂时的，这和美联储主席鲍威尔的论调一致。同时就业市场继续疲软，令投资者更加相信美联储想要提前采取行动，目前来看门槛依然很高。多空继续焦灼下，美元冲高回落，黄金大跌后依然受困于1800美元关口，而股市则再度创造了历史新高，标普500指数更是创造了2月以来最大的单周涨幅。

　　外汇市场：周五在美国发布关键的通货膨胀数据后，美元指数处于看跌压力中，不过依然守在200日均线上方，为下周的交易奠定基础。欧元/美元自突破200日均线之后缓慢反弹，该货币对料将很快会测试200日并进行测试，如果无法突破，上行势头就不稳固；英镑/美元在1.4000阻力位遭遇阻力后，目前在1.3835-1.4000之间交易，下一步的方向暂时还没有定论；美元/日元只要保持在趋势线和110.00支撑位之上，该货币对的趋势将继续看涨。

　　股票市场：通胀担忧和鹰派声明被消化后，投资者认为美联储将在更长时间维持宽松立场。结合拜登基建计划的积极进展，经济复苏有望加速给股市投资情绪带来了强劲支撑。过去一周，道指累涨3.4%，录得自3月中旬以来表现最好单周表现；标普500指数同期上涨2.7%，创下自2月初以来最大单周涨幅；尽管周五受美债收益率的走高拖累，纳指仍录得2.4%的周涨幅。

　　商品市场：上周，由于美联储的鹰派声明，金价下跌了100美元，本周收盘小幅上涨。分析师正密切关注美元、美国国债收益率和美国宏观经济数据，这些都是金价的主要驱动因素。分析师指出，自美联储会议以来，金价一直难以反弹，即便美元收复了一些失地，股市也在反弹。这不是一个好兆头。我愿意再观察和等待几天，但如果金价在未来几天无法升穿1800美元，那将是卖出信号。原油方面，美国最高法院周五裁定，美国环境保护署(EPA)可以在很大程度上豁免炼油厂在汽油和柴油中混合可再生燃料的联邦规定，这对寻求突破这些要求的石油公司来说是一次胜利。近期伊朗强硬派上台、欧美旅游恢复和夏季燃油需求上升都为油价带来了支撑，如果产量继续受限，油价还有进一步上升的空间。

　　当周要闻盘点：

　　拜登宣布达成基建协议 标普500指数与纳指创纪录新高

　　美国总统拜登当地时间6月24日宣布，他已经与两党参议员达成了基础设施协议。拜登称，双方都做出了妥协，希望达成一项罕见的协议。

　　拜登在白宫外对记者说：“我们达成了协议。”拜登在白宫椭圆形办公室主持了一个由美国两党参议员组成的小组会议，该小组制定了协议框架。

　　两党参议员小组共有21名成员，包括11名共和党参议员以及10名民主党参议员。小组成员之一、共和党参议员Rob Portman表示，经过妥协之后，两党达成了一个令双方都感到满意的方案。

　　拜登指出，两党议员都做出了“郑重的让步”，我们会在预算协调程序和协调议案中看到结果。拜登承认，该协议将不包括他此前提出的支援美国家庭的建议，但他在公开的讲话中曾坚定地支持基础设施协议包含对美国家庭的援助协议。

　　据媒体报道称，该方案总成本为1.2万亿美元，为期8年，其中将有5790亿美元的支出用于道路、电力设施和宽带互联网等新项目。

　　拜登在白宫表示，新协议意味着数百万份高薪工作，同时它也向美国和全世界发出信号，表明美国民主可以良好运转，兑现并完成重要的事情。拜登发表讲话后，道指升至日高，而标普500指数和材料类股也扩大涨幅。

　　美联储青睐的通胀指标“爆表” 但内有玄机投资者反而有恃无恐

　　虽然美联储用来制定政策的一项关键通胀指标5月份上涨3.4%，为上世纪90年代初以来的最大涨幅。但5月份核心个人消费支出价格指数环比上涨0.5%，小于预期的上涨0.6%。这在一定程度上加强了人们对通胀难以持续的看法。核心通胀指数剔除了波动较大的食品和能源价格，是美联储更加青睐的通胀指标。

　　“5月份个人收入的下降主要反映了政府社会福利的减少。在政府的社会福利方面，随着《2021年美国救援计划法案》对个人的经济影响支付的继续，‘其他’社会福利有所减少，但低于4月份的水平。失业保险也减少了，主要是失业补偿计划的支出减少，”报告指出。

　　CIBC资本市场经济学家Katherine Judge表示:“美联储已经预料到通胀加速，基数效应正在放大这一趋势，这表明美联储将关注暂时的通胀上升，并关注劳动力市场的复苏。”

　　美联储两只“老鹰”飞出！耶伦就美国债务违约发重磅警告

　　当地时间周三，达拉斯联储主席卡普兰说，美国经济可能会比人们预期的更早达到美联储缩减资产购买规模的门槛。卡普兰预计明年会加息。

　　卡普兰在接受彭博采访时说：“随着我们取得实质性的进一步进展，我认为这将比人们预期的更早——更早而不是更晚——并且我们正在抵御这场大流行，我认为从风险管理的角度来看，我们最好开始调整这些购买国债和抵押贷款支持证券。”

　　此外，亚特兰大联储主席博斯蒂克周三表示，由于今年美国经济增长率预计将飙升至7%，通货膨胀率也远高于美联储2%的目标，他现在预计美国需要在2022年底加息。

　　与此同时，美国财政部长耶伦(Janet Yellen)呼吁国会尽快提高或暂停债务上限，她并警告说，不这样做可能会导致“灾难性”后果。

　　耶伦在参议院拨款委员会的听证会上说道：“国家债务违约应该被认为是不可想象的。不提高债务上限绝对会带来灾难性的经济后果。如果美国政府不履行其法律义务，这将是美国历史上史无前例的。”

　　今年5月美国财政部曾就债务上限发出警告，耶伦当时指出，避免突破债务上限的临时措施可能在今年夏天用尽。这意味着该部门为防止美债规模违反国会规定的限额而采取的特殊财政手段可能提前到期。

　　美国白宫新闻发言人普萨基周二表示，美国总统拜登相信，美国国会最终将上调债务上限。

　　下周市场展望：

　　下周初不会发布任何高层次的宏观经济数据。美国咨商会将于下周二发布6月份美国消费者信心数据。下周三，自动数据处理研究所(ADP)将公布6月份私营部门就业数据。

　　美国供应管理协会(ISM)的制造业采购经理人指数(PMI)将于下周四公布。投资者将密切关注价格指数，以获得有关通胀前景的新线索，而不是整体PMI读数。

　　下周末之前，美国劳工统计局将发布6月份就业报告。市场一致认为非农就业人数将增加60万。失业率预计将从5.8%小幅下降至5.7%。强于预期的非农就业数据可能提振美元，并打压黄金，因为这将重申联邦公开市场委员会在政策前景上的鹰派倾向。

　　下周重要经济数据和事件：

　　周一(6月28日)

　　美国6月达拉斯联储制造业指数

　　央行动态：

　　日本央行公布利率会议意见摘要

　　周二(6月29日)

　　日本5月失业率

　　日本5月季调后零售销售(月率)

　　美国6月谘商会消费者信心指数

　　周三(6月30日)

　　中国6月官方制造业采购经理人指数

　　英国第一季度GDP终值

　　英国第一季度经常帐(十亿英镑)

　　法国6月消费者物价指数(月率)初值

　　德国6月季调后失业率(官方)

　　欧元区6月消费者物价指数初值

　　美国6月ADP就业人数变动(千人)

　　加拿大4月GDP(月率)

　　美国5月NAR季调后成屋签约销售指数(月率)

　　周四(7月1日)

　　法国6月Markit/CDAF制造业采购经理人指数终值

　　德国6月Markit/BME制造业采购经理人指数终值

　　欧元区6月Markit制造业采购经理人指数终值

　　英国6月Markit/CIPS制造业采购经理人指数终值

　　欧元区5月失业率

　　美国上周季调后初请失业金人数(千人)(至0626)

　　美国5月营建支出(月率)

　　美国6月ISM制造业采购经理人指数

　　假期预告：

　　香港特别行政区成立纪念日而假期休市

　　加拿大因加拿大日而假期休市

　　周五(7月2日)

　　欧元区5月生产者物价指数(年率)

　　加拿大5月贸易帐(十亿加元)

　　美国5月贸易帐(十亿美元)

　　美国6月季调后非农就业人口变动(千人)

　　美国6月失业率

　　美国5月耐用品订单(月率)终值 返回外汇网首页，查看更多>>