英镑有望获提振！经济复苏下英银或权衡减码刺激

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　　北京时间5月6日19:00，英国央行将公布利率决议、会议纪要以及货币政策报告。目前市场普遍预期英国央行可能会保持利率不变，并上调经济预期。而随着英国经济从新冠疫情中复苏，对于英国央行决策者本周将开始讨论如何以及何时减码宽松的猜测正在升温。

英国央行本周或权衡何时减码刺激政策

　　受访经济学家预计，英国央行将维持今年1500亿英镑(2090亿美元)的购债目标不变。一些投资者预计英国央行将放慢购债速度，以便让购债计划延续到今年年底，而不是在11月份突然结束。

　　这可能增强有关英国央行将很快聚焦何时减码刺激措施的猜测。英国央行在周四决策时势将上调增长和通胀预测。北京时间5月6日19:00，英国央行将公布利率决议、会议纪要以及货币政策报告。

　　汇丰驻伦敦的经济学家Liz Martins表示：“我们认为英国央行可能会逐渐减码宽松，市场已经对此做好了准备。更加激进地放缓购债速度可能被视为鹰派信号。”

　　包括Sanjay Raja在内的德意志银行分析师在一份报告中表示：“英国经济的总体发展形势已经明朗，缩减购债规模势在必行，现在的关键问题只是时间。”

　　少数分析师预计英国央行将在5月6日宣布微调资产购买计划。

　　英国央行一直在以每周44亿英镑的速度购买政府债券。英国央行副行长Dave Ramsden今年2月份曾表示，按照目前的速度，购债目标将在11月初完成。当时他说，他可以想象年内某个时候购债速度会进一步放缓。

　　如下图所示，放缓购债步伐能让英国央行的购债维持更长时间。白线代表本周购买44亿英镑，蓝线代表5月份后减少至每周32亿英镑，橙红线代表满足目标的购买量。

英国央行基准利率目前处于0.1%的纪录低点，近期对于加息的押注有所升温。市场价格已经反映基准利率到2022年8月份上升13个基点，而一周前为上升约6个基点。上周五，英国10年期国债收益率升至0.84%，而今年初为0.2%。

　　英国央行已经表示，除非有迹象表明通胀率可以持续地维持在2%的目标水平之上，否则不会收紧政策。英国CPI通胀率已经在该水平下方徘徊了一年半，最近两次CPI数据均低于经济学家的预期。

　　市场预期本周英银维稳并上调经济预期，但收紧货币政策的时机是否成熟仍存分歧

　　目前市场普遍预期，本周英国央行可能会保持利率不变，以帮助经济走出疫情的阴霾。分析师预警英国央行将大幅上调今年的经济增长预期。

　　由于复苏刚刚起步，英国央行可能会强调，收紧政策的门槛比往常更高，如有必要准备再次放松政策。分析师的基本预期是，英国央行今年会按兵不动，未来可能在2023年或更早加息。

　　对于收紧货币政策的时机是否已经成熟，各大银行意见不一。NatWest和德银建议投资者押注英国央行不会像当前市场定价所显示的那样，迅速收紧货币政策。

　　不过，最近的调查证明了英国经济正在迅速复苏，甚至比英国央行2月份的预测还要快。采购经理人数据显示，英国4月份的采购活动是近七年来最强劲的。此外，英国3月份零售销售额大幅上升，在线招聘广告和在信用卡、借记卡上的自由支配支出也已回升至疫情爆发前的水平。

　　，英国正面临苏格兰选举和首相约翰逊执政危机等利空消息。若英国央行本周真如市场预期那样权衡何时减码刺激政策并上调经济预期，有望给予英镑一定支撑。