2021年世界经济形势将迎来一波反弹机遇，抗通胀行情将是热点炒作题材

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　　2020年是一个高潮迭起，充满意外事件的年份。疫情全面爆发各国央行开启了无限量货币供应模式，英国脱欧事件被不断延长，美国总统大选一波三折最终拜登胜出。这些初年无法预料的事件对于投资人情绪，市场行情走势以及全球经济发展的影响是深远的。

疫情

　　2020年春季，新冠疫情变成全球的大灾难。随着患病人数不断创出纪录，犹豫再三的各国终于在2季度和4季度采取了限制社交封锁经济活动的措施。如此的结果各国经济出现全面衰退，西方部分发达国家甚至创出有史以来最大的回撤。反观中国强劲有力的抗议措施，令经济重新回归上升通道。疫情对于经济的影响结果主要体现在三方面，第一东西方经济格局是环太平洋经济活力要盛于大西洋两岸，而且差距不可避免还将加大。第二疫情永远改变了经济产业结构和人们的生活方式。长期的社交封锁令人们的生活方式变得“宅”样，涉及在家办公和消费的上市公司被市场最捧，ZOOM，美团等公司股价创出历史新高，代表高科技的虚拟经济纳斯达克走势强于传统行业扎堆的道琼斯指数。第三各国央行无限量流动性释放令大宗商品价格走强，这与全球经济衰退相对应，使得在年末出现了经济滞胀的现象。

　　英国和欧盟贸易谈判

　　自英国首相鲍威尔当选以来反复强调了2020年底，无论是否和欧盟有协议2021年1月1日英国都将退出欧盟，之后的英欧双方谈判立场和态度发生了显著变化。上届英国政府和欧盟谈判形势给人的印象是英国低位偏弱，似乎有求于欧盟，而今年则有反过来的意味，令人出乎意料。从最近的英国官员讲话内容看，始终保持了对结果的悲观情绪，认为达成协议的机会不大。反观欧美则与去年的强势压人态度不同，每次接触总是发出几近达成协议，有进展的措辞，如此一来一去英欧谈判形势变成欧盟弱，英国强。而英镑在年底的走势更是跟着英欧官员讲话风格不同而涨跌互现，涉及英欧贸易谈判讲话时，英国官员讲话总是利空英镑，欧盟官员讲话则利好英镑。

　　美国总统大选

　　此次美国总统大选过程起伏跌宕，原本市场认为受到疫情影响，美国经济快速衰退令现任总统特朗普的竞选前景黯淡，所以纷纷开始押注拜登赢面大。但之后在开启选票期间特朗普从领先到落后，特朗普向法院起诉，最高法院裁决作出利好拜登判决。这样经历出乎多数市场的预测。投资人在消化消息面变化后，开始介入与拜登关系保持良好的科技上市公司，纳斯达克走势出现积极上涨，进而提升了市场风险偏好情绪，这也是美债收益率走低的重要原因之一。

　　各国央行宽松政策

　　在2019年时各国经济形势向好，尤其是美国各项数据几乎都是在历史最好时刻，于此对应的是投资人预期各国央行会进一步收紧货币政策，但这样的情况在年初发生了戏剧性转变。由于疫情恶化不可阻挡，社交限制令经济快速回撤，美联储开启了自08年金融危机以后新一轮宽松措施，而QE刺激力度之大更是创出历史。

　　这些无法预知的黑天鹅事件搅动了市场，投资人情绪，更是为2021年的经济反弹奠定了基础。2021年涉及经济的关键词主要就是疫苗，全球贸易关系，经济增长的节奏变化。

　　疫苗

　　2020年底西方主要经济体不仅迎来了第二次社交限制，同时大规模疫苗接种也开始启动。不过投资人需注意的是疫情患病人数短时间内还有增加，然后才会随着疫苗接种普及而呈现人数回落，所以明年1季度还将是糟糕的时期。

　　明年全球经济增长的形势变化

　　疫苗的大规模接种令市场克服了对于经济衰退的恐惧，尤其是到明年2季度开始可能经济数据会触底反弹。在各国持续的货币政策以及财政政策的支持下，经济复苏势头会保持良好势头，甚至不排除在3季度出现一波加速上涨的可能性。到了4季度因为经济基数的提升数据环比会增长速度会下降，但同比增速依旧强势。

　　央行货币政策宽松不变

　　最近的西方各国央行货币政策指引看，无一例外地认为宽松货币政策有着支持经济增长的重要性，维持当前政策甚至面临风险时刻加大货币供应规模是必要措施。由此市场预期至少在2021年底各国央行没有撤出流动性的可能。可能随着经济复苏，通胀数据高企，到2022年全球央行有退出宽松政策可能。

　　明年投资人情绪高涨

　　2020年4季度开始大宗商品价格持续攀升，主要国家的股市新高不断，这是在疫情恶化，社交活动被限制的背景下出现的情况。到2021年，疫苗普及，疫情被克服，经济复苏加速，全球央行继续保持宽松货币政策，通胀数据攀升，这些积极因素会使得投资人风险偏好情绪升温。

　　所以，综合考虑2021年经济前景展望积极，投资人的策略将围绕抗通胀，资产增值的主线展开。届时大宗商品，农产品，股市还将有不错的投资机会，非美货币，尤其是商品货币，澳元，加元表现将强于其他非美货币。而黄金在美元指数下跌，商品价格上涨的带动下重新发动上涨行情。

　　【声明：本文由易信分析师撰稿，用于2020年终专题，并由据原文意思做少量微调；所有分析仅供参考，不作为交易依据。转载请说明来源，谢谢！】