2021不可错过的交易机会

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　　2020年我们可谓是投资市场上最“活久见”的一年，这一年疫情爆发，黄金暴涨600美元，首次冲上2000大关；美油价格战跌出“负油价”，年波幅逾600%；美股1个月4次熔断，再绝地反弹创造最快技术型牛市记录；英国脱欧谈判一年又一年，美元领跌，非美货币齐反弹…2021必然是充满机遇与挑战的一年！

　　一、做多黄金

　　分类：贵金属

　　推荐指数：★★★★★

　　上榜理由：

　　中长线有利于黄金多头的投资逻辑有两个，一为疫苗从量产到全面接种有近半年的时间差，因此全球刺激政策还会持续，低利率宽松环境利多黄金上行；二为若疫情获得控制后，未来经济复苏的时候通胀会大幅回升，这是长线看多的投资逻辑与环境。

　　从日图来看，金价假跌破衡量长期强弱趋势的200日均线后，强势反弹一度逼近1880关口。预料金价短期将在1770~1880震荡整理，配合全球政经基本面利好金价，中长线黄金若能站稳1950~1970，将有机会再挑战历史新高2075或再创新高。

(图为黄金周线图)

　　二、做多原油

　　分类：能源

　　推荐指数：★★★★★

　　上榜理由：

　　2020年历经新冠疫情原油出现暴跌至负油价，美国境内单日原油消费量来到1379.7万桶，几乎是创了30年新低；透过大规模减产，每日产量970万桶，也是30年来新低。全球航班数4月中最低来到6.3万班，商业航班为2.8万班，时至12月中以回复到14.4万班与6.7万班，大幅回升。

　　随着景气回升，原油需求也逐步攀升，最新美国境内原油单日消费量来到1853.4万桶，虽不及疫情发生前的2127.2万桶，但随着12/14美国与英国首批疫苗施打者开始注射，美国传染病专家预测于2021年年中美国能达到群体免疫，对于百业复苏脚步是井上添花。依目前来看疫苗效益还有待注射者效果而定；然而OPEC能源月报依据现实状况(撇除疫苗有效的变量)调降原油需求量，指出2020年全球原油需求增速预期从-975万桶/日调整至-977万桶/日；2021年全球原油需求增速预期从625万桶/日调整至590万桶/日。因此，更客观来看需求量复苏程度难以掌握下，而中期影响市场的仍以原油供给量为主导。

　　由OPEC+近期减产协议中相对保持弹性与逐步增产，也把不确定性因子衡量进来，也是在需求量渺小火种刚刚萌芽初期，别过于急躁而让油价走低。

　　原油技术面来看，43.5价位是重新站回，有望挑战50大关；且随著美国大量购买长债压低长天期利率下，美元有望弱势，也对原油价格产生支撑。

(图为：原油价格周线图)

　　三、做多欧美

　　分类：外汇

　　推荐指数：★★★★

　　上榜理由：

　　欧元兑美元目前处于1.20上方，接近两年半高位，兑贸易伙伴国货币则接近11年高点。虽然欧洲央行加码宽松，欧元或恐面临贬值的压力，但很明显进一步的量化宽松政策无助于阻止欧元走强，因为欧洲央行已经用尽了政策工具，加上美联储的宽松力道远超欧央行，因此欧元的涨升趋势不易被扭转。

　　从日线图来看，目前价格已站稳1.20关口，1.20~1.16区间已筑成夯实的底部，此外，50、100及200日均线呈多头上行趋势，也提供欧元持续上涨的动能。中期若挑战1.2555成功，长线目标为1.30。

(图为欧元美元周线图)

　　四、做多美国DJ30

　　分类：股指

　　推荐指数：★★★★★

　　上榜理由：

　　疫情暴发后，道琼指数跌幅最深，在疫苗进展乐观下，道琼跨越3万点关卡写下历史新高。道琼指数较代表传产股，当道琼攀上3万点，代表市场正预期疫苗施打后，全球经济可望在明年逐渐复苏。这也意味着，传产、消费、能源等类股复苏，因此道琼指数可望获得投资人的青睐。

　　从日图来看，道琼在10月底触碰200日均线后，强势上涨逾4300点，代表长期均线组合的50、100及200日均线目前呈多头排列，说明市场对中长期趋势看好，投资的逻辑应保持长多的思维，若有遇到震荡或回调，可逢低吸纳。

(图为道琼30指数周线图)

　　五、做多HK50

　　分类：股指

　　推荐指数：★★★★

　　上榜理由：

　　国际股市上，2021年可把焦点目光适时转向美国以外国家，拜登当选下，资金也大幅涌入亚洲股市。其中基本面背景来自于现在美国全球经济火车头快速复苏，高盛预估明年美国经济恢复证成长5.3%，预计2021年美国就业保持良好，消费增长，厂商库存来到近年新低，未来厂商因应消费端需要大幅回补库存，就会从机器设备投资开始，这些都有利于亚洲市场。2021年美国纾困案若能顺利过关，资本市场最值得期待的会是其他落后市场的补涨行情，这边特別推荐香港与中国股市，也是我们十分推荐的香港恒生指数。

　　2020年香港的社会运动，引发了对资本外流和与美国紧张关系加剧的担忧，因此恒生指数2020年5月暴跌5.6%，创下2015年7月以来最大跌幅。恒生指数本益比泻至9.5倍，约为MSCI全球指数的一半，也是2016年以来最大差距。下图为标普500指数与恒生指数于2020年来的报酬图，标普500已创下历史高点，涨幅约13.36％，而恒生指数至今仍为-6.43％的负报酬。

(图为标普500指数与恒生指数今年报酬率图)

　　美国总统大选后次日，恒指跳高突破周线压力26000，确认前期跌势结束。周线底部突破，下一个挑战高点约会落在30000附近，将近有4000点基本涨幅。因此，相较于本益比偏高的美股，投资人转而选择底部型态刚刚起涨的恒生指数做投资组合的一部分，显然盈利空间更为客观。

(图为：香港恒生指数周线图)

　　六、做多大豆

　　分类：农产品

　　推荐指数：★★★★★

　　上榜理由：

　　反圣婴(LaNi?a)是指赤道中部和东部太平洋海面温度的大规模降温，以及热带大气环流的变化，即风，压力和降雨。它通常对气候和气候的影响与圣婴现象相反，圣婴现象是所谓的厄尔尼诺南方涛动(ENSO)的暖期。反圣婴，是气候异常的一种现象，也牵动农产品耕种进度，进而影响产量供需。根据世界气象组织(WMO)的说法，2020年反圣婴现象预计将持续到2021年，影响到世界许多地区的温度，降水和风暴模式。

(图为：历年反圣婴现象对黄豆价格影响)

　　预计2020-2021年的反圣婴将为中等至强势。上一次发生重大事件是在2010-2011年，随后是2011-2012年的中等事件。

　　由供给面来看，受到反圣婴气候影响大豆播种进度，最新年度的播种完成率仅 23%，为近十年最慢速度；美国国家海洋暨大气管理局最新报告显示 2021 反圣婴现象越演越烈，导致明年供给未能好转、上市延后。

　　需求面上，中国境内养殖业复甦，持续带动大豆需求，11月美国对中国出口大豆月平均来到190万顿，相较于年初倍数成长，显示中国及全球大豆需求持续强劲，支撑大豆需求部分。整体来看，大豆中长期来看供需失衡有利于推升价格。加上美元弱势推波助澜，让以美元计价的大宗商品水涨船高。

　　技术面来看，大豆仍相对低基期，目前来到颈线位置1195，一旦反圣婴现象造成供需失衡，越过1195压力，又是一波强劲势头；再者，参考过往气候对于农产品价格影响，这样价格走高只能用火箭升空形容，2021年可纳入重点观察标的。