澳洲或降息至历史低位，并释放进一步购债信号！澳元0.70关口恐不保，美国大选或令其跌势加剧

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　　北京时间11月3日(周二)11:30，澳洲联储将公布利率决议。澳大利亚已摆脱了疫情限制措施，澳洲联储正试图推动经济复苏。然而市场预计，澳洲联储这次仍将会把利率下调至新的历史低点，下调3年期国债收益率目标，并进一步释放债券购买计划。这将令澳元汇价继续承压。

市场预计本周澳洲联储将把利率降至历史新低0.1%

　　经济学家预测，澳洲联储本周将把利率从0.25%下调至0.10%，调整收益率曲线控制并维持银行融资利率不变，同时强调三年内不收紧货币政策。他们还预计，澳洲联储将购买较长期政府债券，缩小与发达国家政府债券之间的收益率差距，这将给澳元带来下行压力。

　　如下图所示，澳洲经济从6月份的创纪录下滑中缓慢复苏，其中黑线代表实际的GDP增长年率，红线代表2020-2021年的经济预测，蓝线代表2021-22年的经济预测

　　澳洲联储未能在市场混乱最严重时延续最初的宽松政策，因而受到批评。澳洲联储确实在9月份扩大了银行贷款安排，但自5月份以来一直保持观望，购买了少量债券。自9月份以来，由于市场预期澳洲将进一步放宽政策，三年期国债收益率一直低于0.25%的目标位。

　　随着维多利亚州从第二次更严格的疫情封锁措施中复苏，澳洲联储准备采取更多措施。澳洲联储一直坚称，采取额外刺激措施是更好的办法，这样经济能获得最大的牵引力。

　　澳大利亚经济学家麦金太尔(James McIntyre)表示，澳大利亚的经济复苏不太可能强劲到足以实现澳洲联储政策目标的程度。疲软的需求前景和劳动力市场证明，进一步的政策支持是合理的，澳洲联储很难有理由不采取行动。”

　　作为降低借贷成本的一部分，预计澳洲联储主席洛威将把商业银行外汇结算账户存款利率从0.10%下调至0.01%。

　　长期的争论

　　澳洲联储周二会议的主要争论焦点是，其购买长期债券的计划将以何种形式进行。

　　经济学家认为可能的情况包括：

　　①澳洲联储宣布将在一段时间内购买固定价值的债券，转向传统的量化宽松计划，分析师暗示这可能超过1000亿澳元(合700亿美元) ；

　　②重复3月份和4月份的做法。当时澳洲联储在没有设定目标的情况下，根据债券收益率曲线购买债券，以解决市场失灵的问题。这提供了最大的灵活性，这也是澳洲联储传统上喜欢的一种选择；

　　③为5-10年期债券设定收益率目标，补充3年期债券收益率目标；

　　加拿大皇家银行澳洲经济和固定收益策略主管Su-Lin Ong表示，澳洲联储的债券购买额度可能为1000-1800亿澳元区间的低端。他补充称，经验显示，量化宽松计划规模总是很大。她表示，州和地方政府债券“可能会成为任何量化宽松计划的一部分。”

　　澳洲联储主席洛威在10月份的一次问答会上表示，澳洲10年期国债收益率远高于发达国家，他试图了解这是否与澳洲联储自3月以来未购买5-10年期国债有关。

　　洛威还表示，澳洲联储正在研究是否降低较长期利率，以帮助创造更多就业，这是其政策目标的核心。最明显的渠道是压低澳元。自3月中旬跌至谷底以来，澳元已上涨逾22%。

　　澳大利亚目前的失业率为6.9%，财政部预计今年晚些时候将达到8%的峰值。澳洲联储副主席德贝尔(Guy Debelle)上周暗示，澳洲经济可能在第三季脱离衰退，因澳洲其他地区经济出现增长，克服了维多利亚州封锁带来的拖累。

　　

　　下图显示了澳大利亚每月的就业变动情况

11月2日公布的数据显示，澳大利亚10月份招聘广告激增9.4%，另一份数据显示，9月份建筑审批猛增15.4%，约为经济学家预测的10倍。随着疫情得到更大程度的控制，澳大利亚10月份的房价也出现了六个月来的首次上涨。

　　

　　但是，随着政府的工资补贴计划结束，以及限制解除后支出激增的势头减弱，明年初澳大利亚经济可能体现存在困难的迹象。

　　澳新银行首席执行官Shayne Elliott警告，疫情给澳大利亚经济造成的损失可能会在明年年中出现。因为经济体现遭受的冲击存在滞后，因为人们等着观察圣诞节的交易情况，以及边境的开放程度。

澳元兑美元在11月2日开盘一度跳跌失守0.70关口，跌至7月份以来三个月新低0.6997，因市场避险情绪持续升温。在刚刚过去的周末，欧洲多国进一步宣布封锁措施，市场风险偏好情绪更加受挫，大宗商品价格暴跌，对商品系货币构成首当其冲的打压。此外，澳洲联储11月3日降息且出台强化QE措施的预期也进一步打压澳元。若美元指数在美国大选尘埃落定后进一步回升，而澳洲联储政策决议措辞比预期更鸽派，澳元的下行空间就将全面打开。

　　大华银行技术分析指出，澳元兑美元可能进一步走软，但目前不太可能触及0.6930，上周五基本收盘，日内再度走软，下行势头开始改善，趋势偏向下行，鉴于动能初见增强，任何疲弱都可能局限于向下测试支撑位0.6980，下一个支撑位位于0.6955，上方初步阻力位位于0.7040，然后是0.7070。