三大货币被严重高估，存在四个交易机会

2020-09-14 20:33:40 来源：金十数据作者：佚名

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摘要

经济学家在彭博社的一项调查中表示，美联储官员在对未来货币政策路径提供更多指导时，会将利率上升与通胀结果联系起来。他

　　经济学家在彭博社的一项调查中表示，美联储官员在对未来货币政策路径提供更多指导时，会将利率上升与通胀结果联系起来。他们只是不确定指引何时发布。

　　美国联邦公开市场委员会将在本周举行利率决议。在9月4日至10日的调查中，只有39%的受访者表示，他们预计政府官员本周将改变他们的前瞻指引。近三分之一的人预计到2021年或更晚的时候才会有变化。他们还预计，央行更新的季度预测显示，直到2023年，利率将维持在接近零的水平。

　　FHNFinancial首席经济学家ChristopherLow在与调查一起提交的评论中表示:“美联储将采取明确的指引，但可能需要数年时间，因为FOMC可能会等到市场开始对加息进行定价时才采取行动。”

　　当新的指引出台时，65%的经济学家预计将采用与通胀挂钩的方法，或者单独采用，或者与其他标准结合使用。　　

　　投资者渴望从美联储获得新的指引，尤其是在美联储主席杰罗姆•鲍威尔8月27日公布了一项新的长期策略，以实现美联储最大就业和物价稳定的目标。

　　鲍威尔说，美联储有时会允许物价涨幅略高于2%的目标，以追求平均水平的通货膨胀。他表示，官员们还将允许失业率低于他们此前所能容忍的水平。

　　难以预测

　　美联储迄今尚未明确新的长期战略将如何影响其近期政策决定，目前美联储正试图帮助美国经济摆脱由冠状病毒流行引发的衰退。对一些观察人士来说，这使得政策变得更难以预测，而不是更容易预测。

　　PointLomaNazareneUniversity的首席经济学家兼教授LynnReaser表示，在美联储确定平均通胀率的时间框架之前，货币政策将变得更加任意。

　　不过，经济学家对2023年利率的预估中值仍然与目前的利率水平一致，维持在近零水平。

　　对美联储将对美国国债实行收益率上限的预期——即所谓的收益率曲线控制——继续减弱。目前只有35%的经济学家认为美联储最终将使用这一工具，低于7月份的43%和6月份的54%。

　　受访者对美联储新的长期战略的反应有些矛盾。

　　超过60%的人说，他们同意或强烈同意新策略将增强美联储实现其目标的能力。多数人还表示，随着时间的推移，新策略将有助于缩小美国黑人和白人之间的失业率差距。　　

　　尽管出现了这些积极反应，但多数经济学家表示，这一转变并未促使他们修正对未来通胀、失业率或利率的预期。超过70%的受访者还表示，他们预计美联储要到2024年或更晚才能实现2%的平均通胀率目标，不过一位受访者指出，要达到这一里程碑，将不仅仅依靠货币政策。　　

　　HoyleCohenLLC的合伙人StephenJ.Taddie称:“在根本不存在通胀的地方制造通胀需要一段时间，需要某种程度的一致政策——财政和货币政策——来实现通胀。”

　　在被问及与战略转变可能带来的不良后果相关的风险水平时，受访者果断地指出了金融泡沫，37人中有34人将风险评级为"中等"或"较高"。