回调已结束？欧元前景分析：利好与风险同在

　　继上周五冲破1.19的两年高位后，欧元/美元本周初连续第二日下跌，日内最低触及1.1696，收于1.1760美元，日内下跌0.12%。

　　欧元下跌的一大因素是由于美元的看跌情绪达到极致水平，美元的回调令欧元/美元承压。此外，过去几个交易日欧元涨势太猛，MACD位于信号线以上指示看涨，RSI指标处于超买区域，欧元/美元或正进行技术修正。

　　不过，普遍分析认为欧元即使走低，看跌区间也十分有限，因为目前市场普遍看跌美元，引发前段时间欧元大涨近90点的美元利空因素并没有消失，甚至有愈演愈烈的趋势，疫情的泛滥、全球债务和无限制的印钞正在削弱人们对美元作为全球储备货币的信心。相比之下，欧元虽然也面临风险，却同样存在多方面的优势。

　　数据利好欧元

　　虽然周一公布的美国7月ISM制造业指数攀升至15个月高点54.2，但分项就业指标远低于50%，表明企业继续在7月份减少雇员。关键数据再度引发对美国就业市场的担忧，令美元的超跌反弹再难以持续，欧元兑美元跌势止步于1.175附近，震荡后重拾涨势。今日盘中，欧元/美元冲高上行，最高至1.1777，涨幅0.12%，自周五开始的回调似乎已经停止。

　　随着焦点重返美国经济健康状况，美元继续承压，欧元兑美元则可能重返1.18上方。欧洲股市可能会跟随亚洲股市上涨，这将进一步削弱美元的需求。

　　截止发稿，欧元/美元报1.1767，涨幅0.05%

　　

欧元兑美元走势图

　　其他数据方面，周二欧洲时段将公布西班牙失业人数变化和欧元区生产者物价指数。北美时段将公布美国6月工厂订单月率。

　　另外，市场机构IHS Markit周一(8月3日)公布的数据显示，欧元区7月份多项PMI数据录得超预期增长，暗示欧元区经济正在加速复苏之中。但同时二次疫情的暴发和紧张的全球经贸局势都加剧了欧元区复苏前景的不确定，需要保持谨慎态度。

　　欧元区制造业强劲反弹

　　IHS Markit数据显示，7月欧元区制造业PMI终值较初值上调0.7至51.8，这主要得益于德法两大欧洲经济体制造业PMI数据的上修。其中，德国当月制造业PMI终值从初值的50上调至51；法国当月制造业PMI终值从初值的52上调至52.4。

　　IHS Markit的专家称，德国制造业正在复苏的轨道上，PMI在7月终于进入扩张区，并创出2018年12月以来的高点。尽管企业仍在大幅削减工作岗位，经济活动和需求仍处于危机前的水平，但7月份新订单的大幅增长，使得近期的生产前景更为乐观。

　　IHS Markit首席经济学家威廉姆森(Chris Williamson)评论称，欧元区工厂第三季度开局非常积极，新订单的增长超过产量，这表明8月份产量有望进一步增长。

　　但威廉姆森同时指出，就业仍是主要问题。调查数据显示，至7月，欧元区公司已连续第15个月裁员。他表示，失业率上升、第二波疫情来袭和持续的社会隔离措施都会对经济复苏产生冲击。

　　欧洲经济遭受重创，复苏面临多重风险

　　尽管7月份的PMI数据给欧元区经济复苏带来乐观的消息，但7月31日公布的欧元区GDP数据也令机构保持谨慎。欧盟统计局公布的最新数据显示，欧盟和欧元区今年第二季度国内生产总值(GDP)环比分别下降11.9%和12.1%，同比分别下降14.4%和15%。这是自1995年欧盟开始有相关统计以来遇到的最大经济降幅。欧盟统计局认为，这是由于疫情期间，欧盟成员国普遍采取了较为严格的防疫措施所致。

　　数据显示，在所有纳入统计的欧盟成员国中，今年第二季度GDP环比下降最严重的是西班牙，降幅为18.5%，加上一季度的萎缩5.2%，抹去了2008年至2013年西班牙财政危机之后六年的所有复苏。法国今年第二季度GDP下降了13.8%，消费者支出、贸易和投资大幅走低，创下70多年前开始有记录以来的最差表现。同时，意大利二季度GDP较上季度下降了12.4%，也创有记录以来最大降幅。

　　值得注意的是，西班牙、法国、意大利等经济表现较弱的国家同时持有大量到期债务。一旦各国发生债务违约，都会成为拖累欧元区经济发展甚至使其陷入崩溃的多米诺骨牌。

　　与此同时，欧洲还在面临疫情反弹的严峻形势，多国收紧防疫措施，这削弱了市场对欧洲经济迅速复苏的希望。虽然欧盟委员会在报告中表示，在疫情相关限制得以放松后，欧元区7月经济信心反弹幅度超过预期，工业和服务业景气指数大增，但从目前的形势看来，欧洲经济复苏面临多重风险，应避免对复苏前景过度乐观。

　　欧洲较美国的对疫情较好的应对是欧元/美元上涨的主要原因之一，法国兴业银行首席外汇策略师Kit Juckes在报告中称，如果美国感染率现在开始放缓，市场对欧洲经济将有更好表现的观点就可能受到质疑。

　　分析师：非农数据将影响欧元走势

　　FXstreet分析师认为，接下来欧元/美元的走势将主要取决于美元方面的因素，尤其是美国非农数据。

　　“所有欧洲大国——德国、法国、意大利和西班牙的新冠病毒病例均在增加，其中西班牙的情况更严重。尽管疫情得到控制，但旅游旺季和从第二季度的暴跌中恢复的势头可以持续下去，从而支撑欧元。如果封锁范围扩大，则欧元可能会承压。 ”

　　“6月零售销售受到关注。消费和更广泛的服务业受到的打击比制造业更严重，投资者希望看到经济持续复苏。 ”

　　“病毒仍然是焦点，来自佛罗里达、加利福尼亚、德克萨斯和整个美国的每日病例数据可能会继续引起人们的关注。虽然出现了病例曲线变平的初步迹象，但上升的死亡曲线更受关注。”

　　“民主党和共和党的谈判将持续到周末，试图就下一个经济刺激方案达成一致。协议越早达成、一揽子计划规模越大，对经济和美元就越有利。如果谈判受阻，而数百万失业的美国人得不到政府的额外帮助，就可能引发消费下降，这将导致经济陷入恶性循环。 ”

　　“经济学家预计，总体的美国非农将显示本月就业岗位将再增加或恢复数百万个。然而，鉴于自6月中旬以来新冠病毒病例的增加，不能排除非农为负增长的可能。岗位的减少意味着立法者或许会采取更多的行动，但这过远难以指望。除了总体失业率，标准失业率和实际失业率的上升也将受到密切关注。实际失业率也包括那些因过于沮丧而不敢找工作的人。由于对低收入者的打击不成比例，工资仍倾向于上涨。”

　　欧元/美元：技术分析

　　欧元/美元步入短期的重要重要阻力区间后涨势放缓，该区间包括了2017年低点/2018年高点的38.2%斐波回撤水平1.1709，以及5月底宣布欧洲复苏基金时的水平至6月高点，然后再到6月低点(在对称三角形形态内)的100%斐波扩展水平1.1791。

　　此外，连接2008年和2014年高点的下行趋势线位于1.1800一线附近，若上破这一区间1.1709-1.1800则暗示欧元/美元有意义的长期涨势开启。欧元/美元目前守在周线4-、13-、21-EMA(指数移动平均线)，指标方面，MACD位于信号线以上指示看涨，RSI指标处于超买区域。

　　目前而言，欧元/美元持稳在日线看涨的5-、8-、13-、21-EMA上方，虽然MACD有所降温但也依然守在看涨区间，而慢速随机指标则开始从超买区间回落，但随后并没有出现价格的回落。看涨动能依然坚挺，暂时的暂停可能并不意味着升势已经结束。

　　该货币的枢轴点位于1.1751，汇价上行的初步阻力位于1.1806，进一步阻力位于1.1852，关键阻力位于1.1908；汇价下行的初步支撑位于1.1705，进一步支撑位于1.1650，更关键支撑位于1.1604。

　　


　　今日重点关注的财经数据与事件

　　① 17:00 欧元区6月PPI月率

　　② 22:00 美国6月工厂订单月率

　　③ 次日04:30 美国至7月31日当周API原油库存

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