美元跌破，欧元却大好？欧美为何境遇大不相同？

　　前景或更加黯淡的美国经济

　　疫情蔓延，阻碍经济复苏

　　在欧元区和英国经济7月显现复苏态势的同时，美国7月经济数据却并不理想。IHS　Markit公布数据显示，美国7月综合PMI初值为50；7月服务业PMI初值49.6，为六个月来最高，但低于市场预期的51；7月制造业PMI初值为51.3，为六个月来最高，但仍然不及市场预期的52。

　　对此，威廉姆森分析认为，尽管7月美国商业活动的趋稳令人欣喜，但是增长乏力却让人失望。此外，新业务的亏损加速也让市场担忧需求依然疲弱。很多公司，尤其是消费类公司，受全美多地再次封锁的拖累明显，公司的成本在螺旋式增加，尤其是在服务业，防范疫情蔓延也加重了企业的成本负担。同时鉴于当前的订单薄弱，公司仍对雇用更多的员工持谨慎态度。

　　根据美国约翰斯·霍普金斯大学发布的全球新冠肺炎数据实时统计系统，截至美国东部时间7月25日晚6时，全美共报告新冠肺炎确诊4164226例，死亡146299例。过去24小时，美国新增确诊66956例，新增死亡1115例。据《纽约时报》的数据库显示，自6月24日以来，美国每7天日新增病例数涨幅已超过一倍，从6月24日的31402例增至7月24日的66100例。全美有40个州在过去14天日新增病例连续增加。

　　随着美国各地疫情反弹，经济复苏陷入停滞，美国企业破产申请比上年同期激增了43%。根据法律服务公司Epiq Global的最新数据，截至6月30日，已有超过3600家美国企业申请破产保护，比去年同期激增26%。

　　美国劳动力市场也遭遇了巨大冲击，美国劳工部公布的最新数据显示，截至7月17日当周，首次申请失业救济人数环比增长10.9万至141.6万，高于市场预期的130万人，这是该指标连续第18周超过100万，并逆转了该数据连续15周下降的趋势。这暗示美国劳动力市场在新增病例数激增的情况下，再度陷入了停滞。高盛首席美国经济学家戴维·梅里克说，一些州需要暂停更多消费活动来控制病毒传播，而经济重启进程停滞会对企业和就业市场造成更长期的损害。

　　日前，百余名美国医学专家发表公开信，呼吁美国决策者分清轻重缓急，立即停止重启经济。分析指出，美国严峻的疫情形势让多地暂停和撤回了商业重启计划，这让下半年经济活动反弹预期蒙上阴影。

　　美国二季度经济数据很可能面临严重滑坡

　　从去年第一季度开始，美国GDP数据震荡下行，去年第四季度录得2.1%，今年一季度录得-4.8%。而随着疫情在第二季度持续发酵，周四公布的美国第二季度GDP将会进一步下滑。路透社日前援引7月份一项对数十位经济分析人士进行的调查结果报道，他们对美国经济前景的预测变得更加黯淡。针对美国经济可能发生的最糟情况，调查结果中间值显示，美国第二季度经济会萎缩40.4%，三四季度将不会增长，今年全年经济将萎缩9%。

　　在同一时间公布的，还有美国第二季度核心PCE物价指数年率初值。考虑到美国第二季度的封锁，美国的消费水平大幅下滑，通胀数据也不会乐观。

　　加拿大帝国商业银行分析师将录得灾难性收缩，达到-35.9％。“这是灾难性的。美国经济的重头部分消费疲弱将是美国经济下降的主要原因，加剧商业投资，出口、居民投资出现急剧下降。 ”

　　“尽管各州开始重新开放经济和重新开始招聘，5月和6月美国经济活动有所上升，但显然美国经济并没有反弹至封锁之前的水平，随着新增新冠病毒病例不断激增，消费者在6月下旬更为谨慎。此外，在出现可用的新冠病毒疫苗之前，一些行业需要推出社会隔离措施。”

　　他认为，市场已经预计美国GDP数据令人失望，并且可能会更为关注新增新冠病毒病例和地缘政治紧张局势加剧。

　　在周四凌晨，美联储将会公布利率决议。当前市场普遍预期，美联储的林调可能会趋于鸽派。富国银行则预计，在前瞻性指引或收益率曲线控制方面进行任何正式调整都为时过早。不过，美联储可能会提及在第二波疫情影响下，美国经济复苏不及预期。富国银行指出，高频数据表明美国经济活动在6月中旬开始停滞，如果持续下去，可能会压制预期的第三季度的反弹。

　　分析师预测，考虑到美国疫情不退，就业市场压力持续，政府下一份刺激计划尚有争议，美联储为实现就业最大化的目标，或更多购债加大对企业的保障，这将使得美元前景更为疲弱。

　　美联储的“无限量宽松”给美元带来了沉重压力，复苏基金的推出也使华尔街的策略师们对欧元看好，押注欧元的地位将随着全球经济从新冠肺炎疫情中反弹以及投资者对高风险资产的偏好而增强，同时包括中国在内的新兴经济体都将迎来国际资本流入时期，由美元主导的、自二战建立起的布雷顿森林体系基础正在经历严峻的动摇。

　　本周还值得关注的数据有：

　　周一16:00德国7月IFO商业景气指数：前值86.2，预测值89.2。

　　周一20:30美国6月耐用品订单月率：前值15.70%，预测值7.2%。

　　周一22:30美国7月达拉斯联储商业活动指数：前值-6.1，预测值-4.8。

　　周三04:30美国至7月24日当周API原油库存：前值754.4万桶。

　　周三09:30澳大利亚第二季度CPI年率：前值2.20%，预测值-0.40%。

　　周三22:30美国至7月24日当周EIA原油库存：前值489.2万桶。

　　周四02:30美联储主席鲍威尔召开发布会。

　　周四17:00欧元区6月失业率：前值7.40%，预测值7.60%。

　　周四20:30美国至7月25日当周初请失业金人数：前值141.6万人。

　　周五17:00欧元区7月CPI年率初值：前值0.30%，预测值0.30%。

　　周五20:30美国6月核心PCE物价指数月率：前值0.10%，预测值0.20%。

　　周五20:30加拿大5月GDP月率：前值-11.60%。

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