连涨五周？三大理由支撑欧元强势利好

　　欧元汇率近日连续上涨，欧元/美元周三突破1.16心理关口，触及两年新高。自本交易周开盘以来欧元/美元已经上涨逾1.4%，似乎准备迎来连续第五周上涨。欧元汇率近期持续走强的直接支撑因素包括以下三个理由，使得市场看好欧元区前景。

　　

欧元兑美元走势图

　　其一，刚刚结束的欧盟峰会提振市场乐观态度

　　欧盟峰会17日开幕后，欧元对美元汇率上涨，一度触及四个月高点。经过多日艰苦谈判，欧盟27国领导人21日就7500亿欧元规模的“恢复基金”以及1.074万亿欧元长期预算达成一致。不少外资银行分析人士认为，欧盟峰会成功达成协议，向金融市场释放了欧盟团结抗疫的积极信号，提振了投资者信心。

　　法国农业信贷银行分析师瓦伦丁·马里诺夫指出，欧盟就“恢复基金”达成协议有利于促进欧洲的财政团结，增强经济复苏信心，并催生大量新的高质量欧元计价债券。摩根士丹利经济学家利萨·莫加达姆认为，“恢复基金”将为欧盟各国同步复苏和持续有力增长提供支撑，将使欧元区更稳定，使欧元更具吸引力。

　　欧洲央行管理委员会成员德科斯表示，欧洲就复苏基金达成的协议令人满意，现在的挑战是这些基金如何帮助推动复苏。欧洲经济体的脆弱性需要降低，以应对未来的冲击，同时推进完整的银行业联盟。

　　各机构纷纷乐观预测，大华银行外汇策略师认为，欧元近期的涨势完好，汇价将在短期内突破1.16障碍，上探重要水平1.1635，随后可能会加速上涨至1.1685水平。高盛分析师认为，欧元兑美元未来12个月可能上涨10%。高盛预期，美国资产市场的主导地位可能受到挑战，资金不会像以前那样疯狂涌入美国。德意志银行更加乐观，认为市场将会很快从欧盟复苏基金中做出反应，如果数据出现分化表现，投资组合的调整将引领资金流入欧元区，从而帮助欧元对美元在未来数周或是数月内走高，欧美在年底可能上探1.20。

　　彭博外汇和利率策略师Vassilis Karamanis周四撰文表示，欧元近期走强背后的力量表明，这可能只是市场重大转变的第一阶段。市场对欧元的仓位配置仍在很大程度上偏低，这使得涨势得以进一步延续。投资者敞口的结构性转变将意味着这一趋势才刚刚开始。

　　最新的期权数据显示，在最近几天市场上开始涌现出押注欧元兑美元在2021年1月升破1.20的看涨期权，此外还有在9-10月突破1.17-1.18关口的看涨期权。这意味着，人们似乎相信，如果欧盟继续有效应对疫情，如果该地区的经济复苏继续超出最初的预期，欧元还有很大的升值空间。技术图表和商业投资者头寸也显示出涨势将持续，动能可能令欧元升穿1.18美元。

　　其二，美元难以遏制的走软，欧元趁势反弹

　　美元指数本周跌破95关口，周四更跌至94.725，创下2018年9月底以来的最低水平。Worldometers世界实时统计数据显示，全球新冠肺炎累计确诊病例突破1565万例。美国新冠肺炎累计确诊病例全球最多，接近417万例，累计死亡病例超过14.7万例。由于美国疫情难以得到控制，实体经济无法正常运转，美国经济复苏不可避免地陷入停滞甚至逆转。

　　
美元指数走势图

　　虽然此前美联储和美国政府在短短几个月向市场投放了三万亿美元的基础货币，但对实体经济影响暂难显现。美国疫情形势依旧严峻，政府可能推出更多大规模经济刺激措施的消息，也促使美元下跌。一些策略师担心，随着美国政府支出数万亿美元以帮助控制疫情对经济造成的损害，美元可能进一步走软。

　　从统计数据看，近期美元几乎针对所有国家货币都呈现大幅下跌的情况。彭博分析师表示，自3月全球金融市场动荡以来，美元汇率最近首次出现低于公允价值的现象。早些时候，美元指数曾一度出现高达8%的溢价。

　　美国近期的失业率变化也不容乐观，周四公布的数据显示，上周申领失业救济人数大幅增至142万，失业报告如此残酷，甚至已引起了对近期坏消息几无反应的股市投资者关注。标普500指数周四下跌1.2%，创近一个月来最大跌幅。以美国前三大城市为例。美国7月非农不仅可能增幅大减，甚至有可能是负数。这可能进一步促进了市场对美经济的悲观情绪。

　　其三，长期来看，对于美元储备货币地位的质疑声再起，有可能成为欧元新的机遇

　　疫情暴发后，对美元作为全球主要储备货币地位的质疑声再度响起，华尔街的策略师们对欧元抱有更大热情。高盛认为，欧洲复苏基金本周落地，市场对欧洲经济快速复苏的预期升温，美国资产市场的主导地位可能受到挑战，资金不会像以前那样疯狂涌入美国。东方汇理的Valentin Marinov表示，欧盟达成的“恢复基金”通过提供高流动性、高评级、以欧元计价的债券，将促进储备资产实现脱离美元的多元化。他还认为，美元的储备份额可能回到上世纪九十年代初的低点。瑞穗多资产战略主管Peter Chatwell也认为，欧盟“恢复基金”对于美国国债和美元构成了中期挑战。

　　不过，美元在国际上的霸主地位并不容易动摇，根据国际清算银行的统计，全球大约85%的外汇交易以美元结算，半数国际贸易也以美元结算，欧元在全球外汇储备中仍然只占大约20%的份额。短期看，欧元替代美元并不现实。从长期来看，考虑到欧元区经济的疲软，欧洲央行不太可能希望看到欧元走强，主要担心会抑制疫情前就已经疲软的通货膨胀，欧元汇率过强对欧元区的出口商也并非福音。此外，正如德国商业银行外汇专家埃丝特·赖歇尔特所言，欧元未来走势将取决于欧元区疫情变化和实际的经济复苏进程。

　　欧元/美元技术前瞻：欧元/美元正测试持续多年的斐波档位阻力，上破关注上头阻力1.1712跟1.1815-1.1822。不过价格上探1.1600-1.1621还需警惕动能可能衰竭。

　　1.1167-1.1187是一个斐波档位支撑汇集处。7月初的时候价格在1.1185处录得了一个低点，随后反弹上涨，目前价格正在测试阻力区域1.1595-1.1621。欧元/美元需上破/收高于这一区间关口才有可能继续看涨，更高的上行阻力目标关注1.1712和1.1815-1.1822。初步日线支撑目前关注1.15水平。看涨失效水平目前上调至1.1437-1.1445(由3月高点当日收盘价跟2019年开盘水平组成)。欧元/美元收盘跌破这一关口或将迎来更大幅度的逆转(下行)行情。

　　从更短时间框架来看，欧元/美元正交投在一个上升甘草叉形态内，近期的价格升势在75%通道/关键阻力处陷入停滞。初步支撑落在中轨线处，然后是1.15跟1.1437-1.1445区间——这两个地方都值得关注，欧元/美元潜在下行走势可能在此处丧失动能。

　　


　　截止发稿，欧元/美元报1.1610，涨幅0.12%

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