美拟万亿美元刺激计划 欧盟复苏基金达成协议、欧元急涨急跌

　　近日美元持续走跌，已经跌破96关口，最低触及95.63，创6月10日以来新低。美元指数疲软，一方面是因为欧系货币基本面相对利好，另一方面，在疫情恶化之际，疫苗研发获得重大突破的消息刺激了风险情绪。为了挽救被疫情重创的经济，美国政府决定采取新一轮刺激行动。昨天，参议院多数党领袖麦康奈尔和财政部长姆努钦等人讨论了约1万亿美元的财政救助方案。

　　受益于美元走弱，同时由于投资者对欧盟峰会持有的乐观态度，欧元/美元近期稳定上涨，最高升至1.1470，刷新3月以来高点。而就在周二上午，据外媒消息，欧盟领导人就备受期待的规模7500亿欧元的复苏基金达成协议，实现联合发债协议，历时五天的欧盟峰会结束。欧盟峰会主席兼理事会主席查尔斯米歇尔在新闻发布会上宣布了市场期待已久的经济复苏基金协议，并说这是欧盟历史上的关键时刻。

　　欧盟委员会主席乌尔苏拉同日发表声明，欧盟就经济复苏基金和预算达成协议表明了欧洲能够有所作为。

　　受此影响，周二欧元/美元再创数月新高，在截至北京时间周二11：25的五分钟内，欧元兑美元上涨11点触及4.5个月新高1.1470。不过，欧元迅速回落，重返跌势至1.1434附近。

　　

美元指数走势图

　　
欧元兑美元走势图

　　美国经济今年或萎缩6.6% 美国考虑超1万亿美元救助计划

　　为了应对新冠肺炎疫情的冲击，美国国会两党本周将对新一轮立法方案展开正式谈判。民主党控制的众议院此前已批准规模达3万亿美元的一揽子计划，共和党控制的参议院有望在本周推出参议院版本的计划，并在此后寻求达成两党共识。

　　美财长姆努钦当地时间20日表示，特朗普政府预计将于本月底前推出第四个阶段新冠肺炎救助计划，预计金额将超过1万亿美元。

　　姆努钦透露，最新救助计划将着重关注“儿童、就业以及疫苗“，并且表示新冠疫苗将于年底前推出。新救助计划将提供税收减免激励政策，以鼓励企业复工，同时政府还将提供“更多的激励政策、金额给州政府，鼓励他们尽早让教育机构复课。”

　　这是共和党人与民主党人谈判的起点，此前双方就新一轮救助方案的细节存在诸多分歧。因此这次谈判推升了市场对新一轮财政刺激的预期。

　　分析称，新一轮刺激将是特朗普与国会共和党盟友在大选之前防止经济进一步萧条的最后机会。按照国会的工作日程，议员们需要在8月底前批准该计划，否则国会将面临又一次休会。

　　如果拿不出规模过万亿美元的进一步刺激计划，美国可能面临深刻的永久性经济损害。正值美国两党就新一轮经济刺激计划展开谈判之际，伯南克和耶伦这两位前美联储主席同时发出警告。国际货币基金组织(IMF)上周五预计，受新冠肺炎疫情冲击，2020年美国经济将萎缩6.6%，新冠病例再度激增与贫富差距问题加剧，还可能令经济前景进一步恶化。

　　美联储考虑收益率曲线控制

　　美联储两任前主席耶伦和伯南克表示，美国经济恢复速度料将缓慢，而美联储可能考虑收益率曲线控制进一步刺激经济复苏。根据其公布的讲话内容，耶伦和伯南克认为美联储作为最后的做市商，最后的借款人，甚至是私人部门的最后借款人，已经成功稳定住了金融市场的正常运行，而稳定的金融市场能为经济复苏提供充足的支持。

　　但若期待经济强劲复苏，则需要美国成功控制病毒蔓延，让各经济部门有充足信心重新开放。按照当前速度，大规模失业若要恢复正常水平也需数年，而长时间失业造成劳动力技能下降则进一步伤害长期增长前景。

　　对此，美联储还需更多措施，确保经济恢复速度加快。耶伦和伯南克认为尽管目前还不确定，但美联储“可能”采用收益率曲线控制政策。美联储可能对准收益率曲线中段，如两年期美国国债，承诺愿以特定的收益率收购国债。同时，耶伦和伯南克指出，前瞻指引将对压低长期利率起到关键作用。其认为美联储公开市场操作委员会FOMC会坚持声明，在经济数据未达到特定目标前不会考虑提高隔夜利率。

　　截至发稿时，美元指数报95.85

　　由于预期门槛很低，卖事实交易看起来不太可能

　　值得注意的是，在达成协议的消息得到确认后，一直在稳步攀升的欧元汇价自时段高点回落，看起来有点像“买预期，卖事实”的行情。

　　然而，由于欧洲领导人一再未能消除在冠状病毒恢复基金的规模和范围上的分歧，预期门槛被定得很低。此外，欧元/美元的上涨可能是由广泛的美元抛售所推动的，追踪美元兑主要货币价值的美元指数本月下跌了1.7%。

　　“卖事实”交易可能仍然难以捉摸，也可能非常短暂。事实上，随着欧盟达成备受期待的财政协议，市场可能更倾向于抛售美元等避险货币。

　　长期来看，机构对欧元态度乐观

　　瑞银全球财富管理首席投资官Mark Haefele在周一的报告中写道，欧盟领导人就7500亿欧元复苏基金达成协议的前景可能会成为欧元的催化剂，并对欧元区股票和债券提供支撑。随着经济从低谷反弹，欧元下半年将走强，而对美元的避险需求也将随着经济复苏继续下降，美元下半年料持续疲软。预计欧元兑美元到年底将升至1.17。

　　丹斯克银行分析师将欧元/美元三个月期预估从1.15上调至1.16。他们认为，由于欧盟财政方面的乐观情绪依然存在，欧元/美元的强势将在未来几个月继续；受全球经济复苏以及通胀前景相关调整的影响，美元则很可能在未来几个月继续下滑。

　　大华银行外汇策略师认为，未来几周欧元/美元仍将测试1.1500关口附近的年高点：“自上周三(7月15日现货1.1410)以来我们一直看好欧元前景，'由于欧元挣扎着走高，我们在上周五(7月17日现货1.1385)警告称，'上行势头减弱，但欧元仍有机会逼近1.1492。 '上涨动能小幅提升，欧元昨日(7月20日)上涨至1.1467高点，小幅收高于1.1444 (+0.16%)。自此，欧元突破1.1492的机率增加。虽然欧元能否将升势扩大到1.1540还有待观察，但整体上欧元积极前景依然完好，除非跌破1.1375。 ”

　　截至发稿时，欧元/美元报 1.1433

　　【今日还应重点关注的财经数据与事件】

　　① 14:00 瑞士6月贸易帐

　　② 20:30 加拿大5月零售销售月率

　　③ 次日02:30 纽约原油8月期货场内最后交易

　　④ 次日04:30 美国至7月17日当周API原油库存

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