2020年3月17日中国银行外汇市场日评

2020-03-17 17:10:20 来源：中国银行作者：佚名

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　　中国银行北京市分行外汇交易员李俊鹏

　　美元

　　周一美联储宣布降息100个基点，将联邦利率的目标区间下调至0-0.25%的超低水平，并推出了7000亿美元的量化宽松计划。美元指数短线下跌100点，失守98关口。

　　由于海外疫情扩散，多个国家政府应对不力，市场预期不明确，导致金融市场动荡，从而打压了全球经济的增长。从基本面来看，海外市场的疲软会在未来一段时间拖累美国的出口。不仅如此，对美国来说，消费作为经济增长最主要的来源，也会受到较大影响，随着大型赛事和群体性活动被叫停，消费领域，尤其是服务行业遭受了较大的冲击，企业会因为现金流的中断而增加违约风险。从上周的资本市场来看，美股出现了两次熔断，市场中美元流动性极度紧张，投资者不得不抛售像黄金、美债这种传统避险资产来获得现金流。美联储这次降息和QE计划将大幅缓解流动性压力，美元指数也因此承压下行。

　　另外，降息之后，美元与日元、欧元、英镑等货币的利差将大幅缩小，从而进一步导致美元走弱。但个人认为美元指数不会大幅下调，因为全球各国都在保持低利率，以对冲经济下行的风险，因此，美元指数大概率会在96-98区间低位震荡，建议投资者可以逢高做空美元。

　　日元

　　日元与黄金有着相同的避险属性，从2月20号开始，美元兑日元一路下跌，最低触及101.18，按照目前日元的升值态势，突破100大关貌似势不可挡。从市场表现来看，美元走弱和避险情绪提升是美元兑日元汇率下跌的主要原因。2020年以来，我们看到黑天鹅事件频出，中东地区地缘政治的不确定性，全球经济局势紧张，多国央行降息或采取宽松的货币政策，这一系列因素都将成为推动日元升值的驱动力。从日本境内来看，该国家已经长期处于负利率时代，因此日本在海外持有大量高息资产，当疫情蔓延，油价暴跌这些风险事件发生时，日本将快速抛售海外资产，撤资回到境内，因此短期内会对日元形成支撑。美联储周一降息100基点，日本央行维持利率水平不变，这将为进一步打压美元兑日元汇率。

　　在全球经济走软和多国央行宽松的货币政策的大背景下，建议投资者逢高做空美元兑日元。返回外汇网首页，查看更多>>