新冠疫情对这些货币打击最深！二季度或有望收复失地？

2020-02-21 13:42:02 来源：环球外汇网作者：佚名

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　　年初以来新冠肺炎疫情蔓延给国内经济造成巨大冲击，其影响也溢出国门，延伸到与中国经贸往来密切的经济体。从1月20日疫情升级以来主要货币相对人民币的汇率变动中，已经可以明显看到这种拖累效应。

　　疫情持续给全球经济带来不确定性，避险需求推升美元和瑞郎，而非美货币普遍下跌。

　　过去一个月美元兑主要货币全线上涨：

许多货币较人民币跌幅更深，如对中国出口依存度较高的巴西、智利、新西兰等国货币较人民币贬值超过3%，接待中国游客较多的泰国、韩国和新加坡等国的货币较人民币贬值超过1.5%。

　　传统的避险资产日元，因日本自身也日益受到疫情波及，近期走势偏弱。巴西、智利等新兴市场货币因此自身因素通常波动率更高，但从近期对人民币的更剧烈变动中，也能观察到与中国经济联系的外溢效应。

　　招商证券首席宏观分析师谢亚轩在今日的报告中指出，出于防治疫情扩散的目的，多个国家、地区对中国大陆居民采取了入境限制，主被动因素都将使大陆出境游的人数和相关消费出现明显下降，对其旅游、零售、酒店业产生负面影响。

　　理论上香港受到的影响最为直接，不过港元和美元挂钩，所以较人民币反而出现升值。

　　谢亚轩也指出，受假期延长、复工节奏慢以及经济活动因疫情防控受到限制，中国的工业生产、投资、消费等活动均受制，总需求下降，可能降低中国部分商品进口，从而使得较为依赖中国进口需求的国家受损。

　　当然，也有一些国家货币在疫情的冲击下较为坚挺。疫情令中国的产业链暂停，而此前因经贸争端而进行产业链转移的公司可能会加速这一行动，越南、印度和印尼等承接产业链转移的国家将因此受益，货币也相对人民币出现升值。

　　☆二季度或有望收复失地

　　此次疫情对外汇市场的冲击会持续多久？

　　对此，瑞银财富管理投资总监办公室周五指出，预期市场只是短暂震荡，随着疫情在二季度初前受控，亚太货币也将跟随收复失地。

　　瑞银财富管理投资总监办公室亚太区外汇分析师陈得能称，当前中国作为许多亚洲国家的最大贸易伙伴，人民币转强有利于亚太货币，预期亚太货币兑美元今年平均有低至中单位数增长。

　　瑞银指出，疫情无疑对亚洲经济济及企业盈利构成压力，但估计负面影响主要集中在一季度，随后将加快增长。中美已经签订第一阶段贸易协议，加上多国央行保持货币政策宽松，科技等产业环境逐渐改善，亚太区经济增长预期从去年的5.2%，小幅放慢至今年的5.0%。

　　瑞银借鉴2003年SARS经验指出，当时亚币在疫情确认后首3个月受压，但随着疫情受控，货币已逐步回升。当前对外部需求较敏感的亚币，确实面临较大的震荡，如韩元、泰铢及新加坡元，但同样属于周期性货币的人民币及韩元已经回调不少，预期六月底分别回升至6.8及1120水平。

　　瑞银认为，“中国作为许多亚洲国家的最大贸易伙伴，人民币转强有利区内其他货币，我们预期亚太货币即期汇率兑美元今年平均有低至中单位数增长。尽管韩国央行可能在一季度减息25个基点，但随着亚洲科技业渐露曙光，韩元对环球经济增长的敏感度较高。”

　　此外，瑞银表示，以内部需求为主导的货币最近表现强韧，如印尼盾、印度卢比及菲律宾比索，相关经济体并没有很倚赖中国，因此过去数周汇率也相对平稳。我们认为印尼盾、印度卢比、菲律宾比索及马来西亚林吉特(相对美元)是不错的套息交易货币篮子。