欧元短线严重超卖或面临反弹，但会否仍只是“死猫跳”？

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　　周一(2月17日)欧元兑美元延续上周下行趋势，汇价刷新2017年4月25日以来新低至1.0821，因强势美元且欧元区经济没有出现明显复苏迹象。不过，有分析师表示，上周五欧元兑美元出现倒锤状走势，证实14日相对强弱指标(RSI)低于30或超卖，为修正反弹打开大门。

欧元兑美元可能正在触底

　　不过，有分析师表示，欧元兑美元可能正在触底。大华银行分析师表示，虽然预计欧元将‘进一步走弱’，但我们认为‘超卖的情况可能会限制任何下跌，主要在1.0810支撑位上探测’。下行势头已经减弱，目前下行风险似乎有限。总的来说，欧元预计将盘整并横向交易，可能在1.0820和1.0860之间。

　　上周五欧元勉强达到了1.0826的新低，收盘报1.0830欧元(-0.09%)。尽管一周多前开始的疲弱阶段仍未改变，但动能减弱和超卖的组合表明，底部可能不远了。如果欧元向上突破1.0890，将表明欧元目前的弱势已经走到了尽头。

　　芝加哥商品交易所集团(CME Group)公布的欧元期货市场最新数据显示，上周五未平仓合约仅增加478份，为连续第四个交易日增加。另一方面，成交量在连续3个交易日上涨后缩减了近33.1K。

　　尽管上周五未平仓合约上升有利于近期进一步下跌，但成交量温和下滑暗示两家公司可能试图寻找一个底部，从而在一定程度上抑制了额外的回调。

　　欧元兑美元可能会出现修正性反弹，一个关键的日线图指标出现超卖，支撑了上周五的反转走势。欧元兑美元上周五出现倒锤状走势，证实14日相对强弱指标(RSI)低于30或超卖，为修正反弹打开大门。

　　倒转锤由长上影、小体和少量或无下芯组成。这种模式通常出现在长期的下跌趋势之后，就像这里的情况一样，这表明买家开始考验卖家保持低利率的决心——这是牛市逆转的早期迹象。与此同时，每小时的RSI图表也显示出看涨的背离。

　　负利率并未损害欧元区经济

　　调查显示，欧洲央行的负利率政策并未损害欧元区经济，但无法成功推动通胀率升至央行的目标水平。

　　欧洲央行决策者在2014年6月将利率降至零以下，以抗击欧元区长期以来的低通胀和增长低迷，但该政策受到批评，尤其是面临那些收入受到冲击的银行、储户和养老金领取者的批评。甚至一些欧洲央行决策者也已经强调，负利率可能刺激资产泡沫，鼓励低效率业务。

　　然而在2月10-14日进行的调查中，在41位回答了一个额外问题的分析师中，有30位、即超过三分之二的分析师表示，政策对欧元区经济的影响并非弊大于利。

　　法国兴业银行资深欧洲分析师Anatoli Annenkov表示，他不认为(负利率)开始产生负面影响。一大问题在于低利率或甚至负利率必须要持续多久。负利率会对获利能力和银行业造成影响，但仍会带来信贷增长。欧洲央行政策没问题，但在负利率下，未来还能做什么，则有不少未知。

　　就像其他主要央行，欧洲央行今年料将维持政策不变，尤其是欧洲央行新任行长拉加德上任之际，欧元区的央行正在对其活动进行全面的评估。

　　凯投宏观首席欧洲分析师Andrew Kenningham表示，他不认为欧洲央行还能多做什么，这类似于日本很长一段时间的情况，确实是到了无路可走的境地.。像QE(量化宽松)、负利率和定向长期再融资操作(TLTRO)这些非常规政策作用有限。因此，货币政策没有太大帮助。

　　最新调查再次预测，今年欧元区通胀率平均为1.3%，与上个月的估值一样，并且至少在2022年之前无法达到目标水准。预计一直到2022年，欧元区每季度GDP增速平均为0.2%-0.3%。但今年全年增幅的预测五个月来首次下调至0.9%，为有2020年GDP调查预估数据以来的最低水平。

　　接受调查的分析师大多预测，欧洲央行的存款利率将保持在负0.5%，再融资利率将保持在零，至少到2022年。这一预估与上个月相同。41名经济学家中的11名表示，欧洲央行的负利率政策对经济的伤害大于激励。