【前瞻】非农五大看点、超全做单攻略都在这了！

　　本周，黄金多头可谓是经历了冰火两重天，金价行情反转再反转。周一至周三，美伊争端的升级导致金价三日两涨，最高涨至1610美元/盎司上方。随后，金价又分别因超预期的ADP数据、美国总统特朗普对伊朗事态轻描淡写的反击、以及经贸局势的好转而三度下挫，最低至1540美元/盎司附近。

　　而在本周的最后一日，非农报告或将引起新一波黄金大行情。从目前的情况看，黄金多头很可能会成为这场行情风暴的牺牲者。今天我们就来看看，目前华尔街对今晚的非农报告有什么看法？市场行情又将做出怎样的反应？黄金交易者们该如何准备？

　　01投行预期

　　从目前投行公布的平均预期来看，美国12月季调后非农就业人口或增加16.4万人，低于前值的26.6万人。美国12月失业率预期值或持平前值，录得3.5%。在华尔街众投行中，对今晚非农预期较乐观的主要有高盛和富国银行，他们给出的理由主要是，就业基本面稳健以及假期购买将继续支撑销售岗位增加。

　　高盛认为，由于美国就业基本面稳健，且适逢感恩节假期和冬季暴风季后的购买时节，12月的零售销售岗位将录得增加。预计美国12月非农数据将录得增加18.5万人，失业率在3.5%。预计平均每小时工资月率将录得0.2%，平均每小时工资年率将录得3%。

　　富国银行预计，美国12月非农报告仍会追寻11月大幅提升的脚步录得增加16万人。由于之前通用汽车罢工时间，11月制造业方面的就业数据表现不太稳定。但综合各方面的经济数据来看，制造业就业岗位增加的情况仍在逐渐改善，暗示制造业的衰退期可能会结束。

　　但悲观的预期也不少。

　　荷兰国际集团预计，表现强劲的11月非农就业数据是不可持续的，当时主要是受通用罢工工人返回就业岗位影响。美国12月非农就业人口将增加15万左右，且薪资增长动能将有限。预计平均每小时工资月率料上涨至0.2%，平均每小时工资年率料上涨至3%。

　　渣打银行预计，受季节性负面因素影响，美国整体就业增长将处于疲软状态。除季节性因素外，非指导性薪资持续走强或是2020年消费者支出的好兆头。美联储委员会的某些成员可能将薪资增长加快视为经济回暖的信号，但预计通胀上涨的可能性很小。

　　02重点关注

　　▶ 超预期的小非农预示了什么？

　　由于ADP报告是周五的非农就业形势报告公布前的最后一条重要线索，该报告通常被市场当作是对美国非农就业人口的提前预测。因此，我们先来回顾下周三公布的ADP就业报告。

　　周三(1月8日)晚间21:15公布的美国12月ADP就业人数录得增加20.2万人，创2019年5月以来新高，高于预期的增加16万人，前值从6.7万人上修至12.4万人。

　　超预期的ADP就业数据点燃了空头们的热情，不少分析师也热议纷纷，今晚的非农就业数据表现会否也超预期？

　　总体来看，大小非农的统计数字之间的相关性每月可能有很大差异，但随着时间的推移，这两个统计数据的趋势是互补的。

　　FXStreet分析师Joseph Trevisani指出，以12个月移动平均值来计算，ADP的12个月移动平均值从2019年1月至11月下降26％，从4月的222000降至165000。同期，非农就业数据的12个月移动平均值从235000下降至184000。

　　也就是说，小非农数据确实有被高估的可能，但2019年12月的非农就业数据也依旧很可能好于投行平均预期的16.4万人。

　　另外需要注意的是，近年来，两份就业报告的预测方向曾多次“背道而驰”，明智的做法是不要把ADP作为唯一的预测指标，而是应该多参考其他经济数据。

　　分析指出，因为ADP和美国劳工部的统计方法和样本都不一样，且ADP报告往往会出现相当大的修正幅度(例如2019年11月)，这两个因素大大降低了ADP报告的预测准确度。

　　▶ 非农主要看什么？

　　正如上述，对于非农这个绝佳的交易机会，就算是经验丰富的各大投行分析师们都难以做出准确的预测。因此，为了让我们的交易者可以更加全面掌握美国就业市场的真实状况，我们一起看看市场对非农就业报告分项数据的预测。

　　从行业上看，正如小非农报告所示，受全球经济放缓的影响，2019年12月美国的制造业和建筑业数据都表现不佳。此前公布的其他制造业数据也证明了这一点。

　　1月3日公布的2019年12月美国制造业采购经理人指数录得10年来的最低水平，其分项数据美国工厂就业指数降至2016年1月以来的最低水平，意味着尽管美国就业市场在其它领域普遍强劲，但是制造业的就业态势进一步疲软。

　　然而，值得注意的是，时至今日，制造业占美国就业人数的比重已不到10%，制造业的疲软对就业市场的冲击或没有经济学家口中的那么大。而受益于年底的多个假日假期，服务和贸易业成为就业增长的最大支撑。

　　正如上述，圣诞假期，以及冬季带来的囤积购物欲都给12月的销售零售业带来了猛烈的需求刺激。此前公布的密歇根大学消费者信心指数也在12月升至99.3，非常接近其多年高点。

　　另外还需关注薪资增速。虽然此前的通胀参考指标都表现平平，12月的非农报告或难实现薪资上的大幅增长，但也有投行分析师认为12月的薪资增速或给大家带来惊喜(例如渣打银行)。

　　由于此前公布的通胀参考指标美国12月CPI数据和PEC数据均表现平平，通胀压力依旧，因此2019年12月的非农报告或难实现薪资上的大幅增长。支持薪资增长的分析师则指出，历史经验显示，当失业率开始回升后，薪资增速往往会大幅放缓，而失业率刚在去年11月从3.6%降至3.5%。 返回外汇网首页，查看更多>>