外汇波动性持续下跌正令期权卖方紧张不安

2019-11-29 14:18:02 来源：环球外汇网作者：佚名

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　　全球外汇市场波动性的持续暴跌，正使期权卖方对万一出现的反弹感到不安。

　　随着贸易层面取得进展，主要央行似乎不太可能调整政策，德意志银行衡量外汇市场预期波动的指标已连续三个月下降。在G10货币中，澳元波动率的下跌最为明显，3个月期的波动率指标跌至二十多年来的最低点。

期权赋予投资者将来在某一固定日期以事先决定好的价格买入或者卖出资产，这在市场平稳时期对卖方比较有利，可获得稳定的期权费。但在市场出现剧烈波动时，期权卖方除非对持仓进行对冲，否则会蒙受重大损失。

　　“在这样死气沉沉的市场中，期权卖方睡觉时都能赚到期权费，”Tokai Tokyo Research高级利率和汇率策略师Hideki Shibata表示。“但同时他们也会神经紧绷。期权之所以可怕，是一旦基础资产价格上涨或下跌，期权卖方就会坠入市场谷底。”

　　由于投资者在等待中美确认达成第一阶段贸易协议，G10货币交易11月份一直处于窄幅区间，尤其是日元、英镑和纽西兰元。Tokai Tokyo的Shibata表示，主要央行如今没有多大政策回旋余地，也抑制了波动率。

　　以下是本月迄今G10货币对的变动以及截至周五的交易区间：

　　美元/日元上涨1.4%至109.50，交易区间107.89-109.61

　　澳元/美元下跌1.8%至0.6768，交易区间0.6759-0.6928

　　纽元/美元上涨0.1%至0.6419，交易区间0.6322-0.6466

　　英镑/美元下跌0.3%至1.2909，交易区间1.2769-1.2985

　　欧元/美元下跌1.3%至1.1012，交易区间1.0989-1.1175

　　彭博美元即期汇率指数上涨1.1%至1208.99，交易区间1193.17-1210.46