日本央行利率决议即将登场机构前瞻汇总

2019-09-19 10:37:29 来源：外汇网作者：佚名

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　　北京时间周四(9月19日)中午11:00，日本央行将公布利率决议。

　　

　　日本央行料在美联储公布政策决议后按兵不动，因为最近金融市场情况稳定，减轻了日本央行追随美联储步伐的压力。彭博调查显示，48位经济学家约有四分之三预计日本央行今日将维持利率和资产购买计划不变。　

　　不过，日本央行行长黑田东彦曾在7月会议上称对加码刺激措施抱有更加积极的态度，并展现出愿意考虑必要时调降已经为负的短期政策利率，因此投资者仍保持高度警惕。

　　投资者关注的另一个重点是日本央行对收益率曲线的看法。自7月会议以来，收益率很多时候都低于日本央行设定的目标区间。尽管收益率还是回到了这个零上下0.2个百分点的区间内，但据知情人士透露，一些官员认为本月早些时候触及的-0.295%接近需要采取行动的水平。

　　日本央行通常在午后不久结束政策会议，然后是黑田东彦在下午14:30举行新闻发布会。

　　

　　债券交易员将密切关注日本央行是否会暗示不担心收益率下降。扩大交易区间是日本央行的另一个选择。黑田东彦对超长期债券收益率的评论也将引起密切关注。超长期债券收益率一段时间以来一直处于较低水平，因此人们认为越来越有需要加以调整。

　　此外，黑田东彦可能被问及是否仍然相信全球经济将在今年下半年回升。若日本央行的基本情形假设出现改变，可能会提高加码宽松政策的可能性。他对产出缺口和通膨预期的讲话亦将受到密切关注。这两项都是他提到用以确定价格动力风险的因素。若失去价格上行动力，将成为促使日本央行采取更多行动的关键因素。

　　机构前瞻

　　摩根大通和摩根士丹利等预计日本央行最早有可能在本次会议上下调负利率。由于人们对9月会议出现政策调整的预期较低，若黑田东彦有意外之举，可能会大幅削弱日元。全球债市上涨暴露了将收益率维持在央行交易区间的难度。

　　摩根士丹利　分析师表示：“我们的经济学家预期日本央行会将短期利率削减10个基点，同时增加ETF购买计划，从每年6万亿日元提升至7万亿日元。”

　　该行分析师指出：“意外降息应该会拖累日元，但我们认为日元很有可能会复制2016年初首次引入负利率政策时候的走势。负利率水平的进一步加深会导致银行缩减借贷，从而令日元在初步走弱后开始反弹。”

　　美银美林　分析师则表示：“我们认为现在就采取行动还为时过早，相信日本央行将会维持全部关键利率不变，并维持之前的前瞻指引。日元走势现在更加关注的仓位水平。”

　　该行分析师补充道：“如果日本央行降息10至20个基点，那主要就是出于避免收益率曲线趋平的目的，但这会对银行业产生负面影响。美元/日元相信会反弹1%至2%。不过我们并不认为日本央行的宽松效应很难持续，同时考虑到日本相对于美国的经济增长没有显著改善。因此在这样的情况下，我们倾向于在接近110关口时逢高做空美元/日元。”

　　野村证券表示，日本央行有很大概率将10年期国债收益率目标区间从零上下20个基点扩大至约30个基点，不过料将在日本央行行长黑田东彦的发布会上宣布，而非政策声明中。

　　鉴于日本央行行长黑田东彦近期表示日本经济维持在向通胀目标迈进的势头，日本央行今日进一步下调负短期利率的概率不大。不过日本央行可能讨论未来进一步降息的可能性，如何应对其副作用，以及合适的收益率曲线形态。

　　丹斯克银行称，日本经济仍在走强，考虑到日央行余下的工具有限，预计其将维持基准利率不变。

　　前日本央行委员Tomoyuki Shimoda表示，因市场情绪有所改善，日本央行在9月采取行动的好处并不大。预计日央行将在市场环境再次恶化时放松货币政策。在那之前，日央行将保持观望。

　　大华银行　预计日央行本周只会对有关利率的前瞻指引作出修正，当前表述为“至少在2020年春季之前维持超低的利率”。但如果下个月消费税上调后需求减弱，日央行将不得不采取实质性的宽松政策。