美元多头小心！华尔街预测美联储降息不断，2020年或重返零水平

2019-08-13 17:13:01 来源：汇通财经APP 作者：佚名

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　　随着局势升温，美国经济指标趋弱，华尔街开始预计美联储将采取更激进的降息措施，摩根士丹利甚至认为美国联邦基金利率将再次下滑至零左右的水平。

投行预测美联储将继续降息，以避免经济衰退

　　经济学家现在预计，美联储可能在年底前降息25个基点，并在2020年采取多项举措，直到其明显避免了经济衰退。高盛刚刚宣布将美国GDP增长预期下调0.2个百分点，而美银美林表示，预计未来12个月美国经济陷入衰退的可能性越来越高。

　　今年7月份，美联储实行了11年来的首次降息，且暗示未来不排除继续降息。随着华尔街其他预测人士纷纷预期美国经济走软，这促使美联储采取更为激烈的降息举措。

　　瑞银分析师卡朋特(Seth Carpenter)在给客户的报告中称，经济增长放缓和风险上升可能促使美联储进一步降息。尽管FOMC在7月份的会议上几乎没有支持进一步降息，但贸易形势的发展应该为9月份降息提供足够的理由。”

　　他预计美联储12月将再次降息，然后在2020年3月最后一次降息，整个周期下调100个基点，使美联储联邦基金利率降至1%-1.25%的区间。这与目前期货市场的定价相符，即2020年底该利率将下降至1.12%左右。

　　不过，这一预测仍与委员会成员预期的利率走势相去甚远。他们在6月份的最新预测中指出，长期利率将为2.5%，高于当前2%至-2.25%的目标区间。然而，这一预测是在7月降息之前做出的，还是在美国总统特朗普宣布关税政策之前。

　　卡朋特警告称：“特朗普的声明改变了国际贸易前景，新关税将减缓经济增长，加上市场对经济不确定性的担忧情绪升温，美联储将进一步放松货币政策。”他表示，9月份的降息可能会被框定为应对未来不确定性的另一种保险政策。不过，到12月份的时候，降息将成为对疲软经济数据的反应。

　　摩根士丹利：不能排除美联储实施更大幅度降息，将利率下降至零的水平

　　摩根士丹利预计，FOMC将在9月和10月会议上连续降息，未来的降息幅度将更大，到2020年还将有四次降息，使得联邦基金利率利率接近于零。这差不多是金融危机期间的水平，且这样的低利率此后还维持了七年时间。

　　美银美林的策略师卡巴纳(Mark Cabana)最近也表示，如果国际贸易紧张局势持续升级，零利率可能会到来。

　　摩根士丹利经济学家泽特尔(Ellen Zentner)在一份报告中指出，如果查看一下FOMC决定货币政策时需要的考虑因素，美联储似乎明显需要进一步降息。他预计美联储标准的降息幅度是25个基点，但不能排除更大幅度的降息。如果美联储官员从数据中看到足够令人信服的证据，表明他们对经济的基本预期已被打乱，且经济明显下滑的可能性更大，那么就更不能排除会加大降息幅度。

　　与此同时，人们越来越担心，美国经济会因为国际贸易局势紧张而陷入全面衰退。根据FactSet的数据，越来越多的公司将特朗普的关税政策列为经济面临的不利因素，28%的公司高管在第二季度财报电话会议上提到了关税问题，这比上一季度增长了41%。

　　美银美林在最近的一份报告中表示，未来12个月美国经济出现衰退的几率为三分之一。纽约联储的衰退指标显示，美国经济衰退的可能性为31.5%。该指标利用10年期和3个月公债收益率之差来衡量经济下滑的可能性。

　　在摩根士丹利预测联邦基金利率将接近于零之际，一些人猜测，如果形势进一步恶化，美联储可能将名义利率降至零以下。

　　泽特尔在报告中写道：“如果美联储采取更激进的措施，就有更大的机会让投资者相信，其已经控制住了局面，而且由于其采取的行动，未来需要放松的力度会更小。此外，更激进的美联储将有更好的机会提振通胀预期。然而，根据我们经济学家对美联储政策的预测，现在的美联储并不激进。相反，现在美联储放松货币政策的速度几乎和收紧政策一样慢。”

　　汇通财经APP提醒，若美联储如华尔街预期那样继续实行降息，恐成为施压美元的一大利空因素，未来需对此保持警惕。

　　美元指数日线图