美以搅动油市，全球被迫买单

　　汇通财经APP讯——从大规模加征关税到扬言入侵格陵兰岛，其行事风格早已充满争议，如今伊朗战争的爆发更是将这种混乱推向能源领域，引发全球石油市场剧烈震荡。

　　这场由美国主导的地缘冲突，最终形成了“美国轻损、全球承压”的失衡格局，再次印证了特朗普“只顾自身利益、无视全球代价”的霸凌者形象。

    冲突升级：霍尔木兹海峡关闭引发史上最大能源供应冲击

　　军事层面，美国在与伊朗的对抗中占据明显优势，以极小代价摧毁了伊朗的导弹发射装置、击毙其领导层并夺取制空权。

　　但特朗普政府显然低估了伊朗的反击决心——正如全球市场普遍预判的那样，伊朗直接关闭了霍尔木兹海峡这一全球能源运输“咽喉”，而全球约20%-25%的石油和液化天然气运输都依赖此航道。    (霍尔木兹海峡通行情况图)

　　战事蔓延，导致大量船舶被迫绕行，全球能源供应链遭受直接冲击，国际能源署(IEA)直言这构成了“石油市场历史上最大规模的供应冲击”。

　　石油与液化天然气的需求刚性特征，使得供应端的收缩迅速转化为价格的几何级飙升。    (布伦特原油期货周线图，来源:汇通财经旗下易汇通)

　　数据显示，布油价格自2月底以来累计涨幅超30%，一度冲高至114美元/桶，目前仍维持在100美元/桶左右；天然气市场同样剧烈波动，欧洲TTF基准价格一度暴涨35%，亚洲JKM现货创下三年新高，卡塔尔LNG枢纽遭袭击导致的产能损失(占全球3%)，修复周期可能长达3-5年。    (天然气价格走势，来源：美联储)

　　高盛等顶级投行警告，若冲突持续导致上游产能受损，油价未来两年可能维持在100美元/桶以上的高位。

　　全球分化：美国轻松脱身，多国陷入能源危机

　　在这场能源风暴中，美国凭借自身充裕的本土能源与化肥供给，成为受损最小的主要经济体。

　　尽管美国汽油价格已回升至每加仑4美元(接近俄乌战争初期的历史次高)，对国内通胀构成新的上行压力，但相较于全球其他地区的燃料短缺危机，这样的影响堪称“轻量级”。

　　美国民众面临的仅是生活成本上升，而世界多数国家却在为特朗普的决策付出更沉重的代价。

　　亚洲地区成为此次冲击的重灾区，作为霍尔木兹海峡能源运输的主要接收地，近90%的海峡石油和天然气流向亚洲国家，导致多国能源供应告急。

　　为节约能源，各国被迫采取极端措施：员工居家办公、缩短工作周、宣布全国性假期、提前关闭大学等。

　　即便是我国拥有相当于三个月进口量储备的，也不得不通过限制燃油价格涨幅来应对20%的价格上涨，避免通胀进一步扩散。

　　印度出现大规模燃料短缺恐慌，加油站前排起长队；菲律宾宣布进入国家紧急状态，甚至考虑停飞航班；澳大利亚则在酝酿全国范围的燃料配给政策，能源危机已实质性影响社会运转。

　　欧洲与英国的处境同样艰难，基利安和周(2023年)的研究早已表明，欧洲和英国对油价冲击的通胀敏感度远高于美国或日本。

　　受伊朗冲突影响，欧洲TTF天然气价格较冲突前翻倍，叠加卡塔尔LNG产能的长期受损，高盛已将二季度欧洲TTF基准预测上调至72欧元/兆瓦时。

　　对于尚未完全从俄乌能源冲击中复苏的欧洲工业体而言，能源成本的飙升无疑是雪上加霜，进一步加剧了滞胀风险。

　　而巴基斯坦、乌干达等贫穷国家，更是因全球能源价格与本地食品价格的强关联性，面临通胀失控的危机。

　　经济后果：可控但深远，全球经济分化加剧

　　尽管市场一度陷入恐慌，但从经济基本面看，此次能源冲击的直接损害可能相对有限而非灾难性。

　　经济学家卢茨·基利安的研究显示，随着全球经济对石油依赖度下降、政策调控能力提升，现代经济体对能源冲击的韧性已显著增强。

　　按其估算，油价每上涨10%，仅会导致一年后CPI上升0.25个百分点、GDP下降0.3个百分点。即便当前油价已飙升50%，未来一年全球通胀率可能升至4%左右，GDP增速降至1.5%，虽令人沮丧，但并非不可承受。

　　更值得警惕的是冲击带来的长期深远影响，首先，全球通胀分化将加剧经济失衡，新兴市场与发展中经济体因抗风险能力较弱，可能陷入“高通胀、低增长”的困境，而美国虽自身受损轻微，但特朗普政策引发的全球混乱，正削弱美元资产的长期吸引力，加速全球去美元化进程。    (美国通胀走势预演)

　　其次，市场对美国外交政策的信任度持续下滑，美国“横冲直撞、滥用权力”的“失控者”形象愈发固化，即便特朗普下台，这种负面影响也难以快速消除。

　　对特朗普而言，这场冲突并未带来任何实质性地缘战略收益——伊朗政权暂无倒台风险，其核计划也未因空袭被摧毁，战争大概率陷入长期化僵局。

　　相反，美国国内民众对经济的负面情绪已达冰点，消费者信心跌入谷底，特朗普经济政策的支持率因伊朗战争一落千丈。

　　美国公众对汽油价格的敏感度远超整体通胀，持续高位的油价可能进一步恶化民众情绪，制约消费支出与经济增长。

　　结语：混乱背后的全球能源格局重构

　　特朗普政府引发的这场油市风暴，本质上是单边主义对全球多边秩序的又一次冲击。

　　美国以全球能源安全为赌注，换取自身地缘政治诉求的尝试，最终导致全球能源价格暴涨、多国陷入供应危机。

　　尽管短期经济损害可控，但长期来看，这场冲突不仅加剧了全球经济分化，更重塑了各国对能源安全的认知——依赖单一运输通道、依附霸权国家的能源体系已难以为继。

　　高盛预测霍尔木兹海峡流量可能从4月中旬起逐步恢复，但市场不会轻易遗忘此次史上最大的供应冲击。

　　供应过度集中与剩余产能受损的现状，已实质性推高了长期“安全溢价”。

　　对于全球各国而言，此次危机既是警示，也是重构能源供应链、降低对单一通道依赖的契机。

　　而特朗普的所作所为，最终只会让美国在全球能源格局重构中逐渐丧失主导权，让更多国家看清单边主义的危害，加速多极化能源秩序的形成。 返回外汇网首页，查看更多>>