国信期货早评：国际油价大幅下跌，锰硅产量严重不足

2022-07-13 10:50:13 来源：汇通财经手机版作者：佚名

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　　PTA：PTA跟随油价大跌；

　　周二夜盘TA2209收跌5.18%。福海创停车检修，PTA负荷下降，终端织造需求淡季，下游聚酯工厂减产，基本面供需双弱，但PTA低库存现实下支撑基差强势。海外经济衰退担忧犹在，隔夜油价大幅下挫，PTA成本松动下行，加工费中性偏高。短期PTA绝对价格跟随成本波动，关注原油价格走势。建议短线偏空操作。

　　聚烯烃：原油价格下挫聚烯烃延续弱势；

　　周二夜盘塑料2209收跌0.37%、PP2209收跌0.42%。当前国内检修较多，进口量维持低位，供应压力暂时不大，下游需求改善乏力，开工负荷偏低，工厂原料采购意愿不足，基本面维持供需双弱格局。短期全球宏观环境多变，国内疫情扰动犹存，商品市场整体弱势，聚烯烃跟随大势走弱，关注油价及宏观情绪变化。建议短线操作为主。

　　原油：担心石油需求减弱国际油价大幅下跌；

　　美元指数走强，担心石油需求减弱，石油流动受到限制以及对全球经济放缓的担忧，国际油价大幅下跌。周二欧佩克发布了7月份《石油市场月度报告》，这次报告中，欧佩克对2022年世界石油日均需求和非欧佩克供应量估测保持不变，同时预测2023年石油需求增长减缓。技术面，油价SC2208短期震荡偏弱。操作建议：震荡偏空思路操作。

橡胶：轮胎需求弱胶价震荡转弱；

　　供需矛盾短期无明显改善，下游需求，轮胎厂面临内销弱、库存高困境，企业开工负荷仍难有明显提升，原料需求端缺乏利好支撑。上游胶水供应增加，价格走弱。大宗商品普跌，橡胶也出现破位下跌迹象。技术面，胶价RU2209震荡转弱。操作建议：震荡偏空思路操作。

　　甲醇：供需偏弱甲醇震荡下行；

　　夜盘甲醇期货主力MA2209合约收盘2325元/吨，较上一交易日跌幅1%，减仓16万手，持仓101万手。外盘方面，远月到港的非伊甲醇船货参考商谈在288-300美元/吨，远月到港的伊朗船货参考商谈在+3.5-4.5%。目前国内甲醇需求较为疲弱，终端和下游工厂拿货行为谨慎，而供应方面压力不减，基本面偏弱。操作建议：震荡思路操作。

　　沥青：原油大跌沥青跟随下挫；

　　周二夜间，原油再次下挫，沥青跌幅较大，成本端影响巨大。本周全国沥青炼厂开工率回升明显，开工率为30%，炼厂利润有所回升，市场供应量提高。库存方面，受开工率不足的影响，进入五月以来，国内沥青库存率持续走低，截至7月6日全国沥青炼厂库存率仅为33%左右，若供应持续不足，库存压力或增大。进口方面，受成本端影响，进口沥青价格稳中有升，致使进口沥青人民币完税价格居高不下且资源量较为紧张。近期受天气和资金影响，需求释放缓慢。近期成本端波动较大，暂时观望。

　　焦炭焦煤：市场情绪偏弱双焦低位震荡；

　　周二夜间，焦炭2209低位开盘，震荡运行，报收2758.5，下跌76，跌幅2.68%。焦企亏损，部分扩大限产范围，焦炭供应收缩。钢厂方面，成材成交一般，利润压力持续存在，铁水产量下降，打压炉料需求。期货盘面贴水，低位震荡运行，建议偏空思路操作。

　　周二夜间，焦煤2209低位开盘，震荡运行，报收2079，下跌76，跌幅3.53%。国内煤矿开工周环比小降，口岸受到疫情冲击之后逐步恢复，预计蒙煤进口维持阶段性高位。下游利润不佳，开工下滑，焦煤真是消耗量下降，期货价格承压运行，建议偏空思路操作。

　　螺纹钢：宏观压制期螺下行；

　　周二夜盘期螺价格低位震荡。宏观面来看，上周shibor小幅回落，CPI回升，制约货币政策空间。供需面来看，钢材供需存三减，需求持续走低，给钢价带来下行压力。需求面来看，Mysteel统计的全国建筑钢材成交量上周均值为15.5万吨，同比下降27.6%，环比下降7.2%。供给铁水产量230.8万吨/日，环比下降2.2%;钢材产量下降，螺纹钢产量254.6万吨，环比下降5.6%，同比下降26.1%。钢材库存同比重新回落，库存压力减少。但钢材供给的回落降低了原料的需求，让原料价格趋弱。螺纹钢供需存三减，需求较难转暖，市场或延续回落，建议逢高沽空为主。

　　铁合金：黑色产业链负反馈铁合金观望为主；

　　锰硅：周二晚间黑色系商品偏弱震荡。目前从原料来看，锰矿5月进口数据出炉大幅减少，从6月到港来看，预计6月进口锰矿还少于5月，从发货来看，预计7月锰矿供给仍然紧张。锰矿偏紧导致锰矿抗跌，锰硅生产严重亏损，南方大亏，北方小亏，现货企业继续减产：(6.30)Mysteel统计全国121家独立硅锰企业样本：开工率(产能利用率)全国43.93%，较上周减9.74%；日均产量23735吨，减2280吨。锰硅产量严重不足，建议锰硅偏多看待。

　　硅铁：周二晚间黑色系商品偏弱震荡。硅铁生产仍有利润，但盘面高值成本已无利润。Mysteel：2022年6月调研统计全国硅铁主产区企业约136家，6月全国硅铁产量为55.06万吨，较5月增0.12万吨，较去年同期增4.14万吨(2021年6月硅铁产量50.92万吨)。硅铁国内供需偏向过剩，海外需求亦有所回落，但盘面高值成本无利润。建议观望为主。

　　铁矿石：地产弱势盘面震荡；

　　周二夜盘铁矿石主力合约低位震荡，走势较弱。6月份宏观数据走好，但环比仍较慢，地产端部分地区出现烂尾断供，以及部分地产企业债务违约的消息，市场对于地产复苏信心走弱。产业方面，钢厂开启甩货模式，控制到厂库存，减产仍在持续，终端需求不见起色，铁水产量到230万吨左右，铁矿石继续累库。铁矿石中期维持弱势，短期在700附近震荡，建议短线偏空操作，或逢低做多螺矿比。

　　来源：国信期货