INE原油跌逾3%，创一周半新低！减产进程慢条斯理，存储空间警报响起

　　周三(4月15日)上海原油价格下跌。主力合约SC2006，以274.5元/桶收盘，下跌9.2元，跌幅为3.24%，创一周半新低。美国原油滑向20美元/桶的水平，因投资者押注全球产油国新达成的创纪录减产协议，难以抵消新冠疫情造成的燃料需求破坏。全球产油国预计将减产多达1950万桶/日，但减产将缓慢推进，在某些情况下，甚至几周内都不会开始；相比之下，几周前全球需求暴跌约30%，导致炼油商和生产商只能将石油存储起来，储油量节节攀升。道明证券大宗商品策略主管Bart Melek表示，至少在下个月左右，在减产有机会实现之前，库存将面临很大压力。

　　一位知名输油管道运营商高管对德克萨斯州监管机构表示，储油设施将在5月中之前装满；Plains All American Pipeline总裁Harry Pefanis周二在德克萨斯州的一次听证会上强调了这一点，美国的储油能力将在5月中之前见顶；分析师对沙特和其他主要产油国决定减产表示称赞，但这些产油国只是正在对此前油价暴跌进行补救；国际货币基金组织估计全球GDP今年将萎缩3%，这表明能源需求疲软的持续时间可能比预期更长，尤其是如果冠状病毒疫情挥之不去或卷土重来。

     

　　期货合约和成交情况一览

　　上海国际能源交易中心成交情况 2020年4月15日(周三)    交易综述与交易策略

　　上海原油价格下跌。主力合约SC2006，以274.5元/桶收盘，下跌9.2元，跌幅为3.24%。全部合约成交179702手,持仓增加8092手至159853手。主力合约成交102720手,持仓增加1622手至57263手。    交易逻辑：全球产油国预计将减产多达1950万桶/日，但减产将缓慢推进，在某些情况下，甚至几周内都不会开始；相比之下，几周前全球需求暴跌约30%，导致炼油商和生产商只能将石油存储起来，储油量节节攀升。

　　支撑位：美油20关口支撑有限；INE原油250关口支撑强劲。

　　阻力位：INE原油300阻力强劲；美原油28关口阻力强劲。

　　交易策略：短线基本面多空各有，空头建议等待，多头建议背靠250做多。

　　中国及海外消息

　　【发改委：4月15日国内成品油价格不作调整】

　　截至4月14日，国内成品油价格挂靠的国际市场原油前10个工作日平均价格低于每桶40美元。根据《石油价格管理办法》和《油价调控风险准备金征收管理办法》有关规定，本次汽、柴油价格不作调整，未调金额将全部纳入油价调控风险准备金，全额上缴中央国库

　　【国际航空运输协会：疫情或使全球航空业损失3140亿美元】

　　据路透社报道，国际航空运输协会(IATA)14日最新预测显示，受新冠肺炎疫情影响，全球航空业收入损失将达到3140亿美元，2020年客运总收入将比2019年下降55%。据报道，国际航空运输协会曾于3月24日预测，疫情对航空业的损失为2520亿美元，但随着疫情持续在世界各地扩散，许多国际航线难以开放，此次预测比先前的预测又高出约25%。 

　　【IMF世界经济展望：预计2020年全球GDP增速为-3%，此前预期为3.3%；预计2021年全球经济增长率为5.8%，比1月份预测的3.4%增长高出2.4个百分点】

　　【沙特国王萨勒曼：对OPEC+协议感到满意，预计该协议是对沙特此前为稳定原油市场做出的努力的延续】

　　【伊拉克石油部长：伊拉克包括库尔德斯坦在内的石油产能为500万桶/日。库尔德地区油田将不会豁免于减产协议】

　　【沙特能源大臣阿卜杜勒-阿齐兹：4月沙特原油产量均值将为1230万桶/日。沙特炼厂消耗更少石油，正在释放更多石油用于出口。产油国采取的务实行动将稳定油市。沙特阿美可能继续考虑对更加重质原油进行减产】

　　【持续低于地板价，今天国内油价再度不调整】 

　　① 4月15日国内成品油调价窗口将再次开启；

　　② 按照《石油价格管理办法》，本轮周期国内成品油价格挂靠的国际原油均价低于40美元/桶的“地板价”，国内油价将不做调整，这也是连续第二次不调整；

　　③ 未调整部分将按照规定，全额上缴中央国库，纳入一般公共预算管理。回顾以往，在2016年的国际油价下跌中，国内成品油调价曾因“地板价”机制出现“六连停” (央视财经) 

　　【国内页岩气勘探开发连获进展，市场有望持续增长】

　　① 中国石化14日宣布，探明储量超千亿方的威荣页岩气田开发建设目前已全面铺开，这是我国首个深层页岩气田，建成后年产能30亿立方米，相当于1600万个家庭的年用气量；

　　② 此前在本月9日，江汉油田涪页10HF井放喷测试求产获得稳定工业油气流，标志着江汉油田复兴地区陆相页岩气勘探取得重要突破；

　　③ 华创证券指出，在页岩气经济性逐渐体现的基础上，我国页岩气开发有望复制北美页岩气产量2007年到2017年十年复合增长超过30%的发展路径 (证券时报) 

　　【特朗普称，我们认为欧佩克+协议将使全球原油产量减少2000万桶/日】 

　　【沙特在减产协议5月生效之前仍将大肆生产，原油库存继续增长】

　　① 沙特等主要产油国已经同意从5月份开始再次减少石油产量，但在此之前，石油生产仍将处于敞开状态，原油库存增长至少还将持续数周；

　　② 根据彭博汇编的油轮追踪数据，本月以来沙特原油出口量为每天930万桶，相比之下，3月份前两周为每天680万桶。更重要的是，未来几天，至少有10艘合计运力2000万桶的超级油轮在沙特Ras Tanura港口等待装载；

　　③ 长达三年的OPEC+减产协议在3月份寿终正寝后，沙特打响了石油价格战，其国有石油公司沙特阿美宣称4月份将把石油产量提高到1230万桶/日；与此同时，随着新冠病毒疫情在全球肆虐，各国政府采取限制出行措施，已经重创了石油需求；

　　④ 在上周末马拉松式的谈判之后，OPEC+终于达成历史性减产协议，沙特同意在5、6月份减产至850万桶/日。没有迹象表明会有产油国在5月之前就开始降低产量；

　　⑤ 沙特能源部长萨勒曼周一在与记者们的电话会议上谈到OPEC+协议时说减产安排是从5月份开始，4月生产的石油已经全部卖掉了。 

　　【阿联酋阿布扎比国家石油公司ADNOC将5月的穆尔班原油官方定价设定为贴水6.95美元/桶，将致力于从410万桶/日的水平上降低产量】

　　阿联酋阿布扎比国家石油公司ADNOC将5月的上扎库姆原油官方定价设定为升水10美分/桶，阿联酋阿布扎比国家石油公司ADNOC将5月的达斯原油官方定价设定为贴水35美分/桶。

　　【厄瓜多尔4月中期将无油可出口】

　　厄瓜多尔国家石油公司(Petroecuador)的首席执行官Pablo Flores表示，由于Balao原油终端的原油储备将在4月16日耗尽，届时厄瓜多尔将停止原油出口。厄瓜多尔SOTE管道的修复工作已经完成了20%，可能在4月30日之前完成，而OCP管道的修复可能需要更长时间。厄瓜多尔目前原油产量接近10万桶/日，低于此前的53.5万桶/日的产能，主要取决于剩余的存储能力。 

　　【先锋自然资源公司CEO：库欣原油库存将在4-5周内填满】

　　建议德州减产100万桶/日，并准备好进一步减产

　　；需要在30美元/桶的环境下才能持续运营，油价维持在25美元/桶水平会造成80%的企业申请破产；预计未来数周内，二叠纪盆地的石油价格将跌至3-10美元/桶；预计至2021年底，美国石油产量将下降300-600万桶/日

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　　机构观点

　　【华泰期货:库欣或将很快达到罐容极限】

　　昨日美国管道企业Enterprise product称将从5月1号开始从德州Katy向库欣输油的托运工作，目前市场担心部分Seaway管道运力已被逆转，这将加速库欣在5月初达到罐容极限，目前WTI近月对次月贴水幅度已经接近8美元/桶，巨大的贴水已经接近原油绝对价格的50%，这是历史极为罕见的贴水幅度，WTI与Brent价差也因为同样的原因拉开，目前库欣当地的库容成为了德州过剩原油的避风港，库欣对米德兰以及休斯敦价差的升水将继续驱动原油加速流向库欣，短期来看，虽然美国收储能够缓解3000万桶原油的储备问题，但不能解决根本矛盾，我们认为全球原油库容陆续被填满正在逐步兑现，库欣可能是继南非萨尔达尼亚湾的第二个，但绝对不是最后一个。

　　【高盛表示，不认为战略石油储备购买会改变石油供需平衡，石油自愿减产的数量，以及政府购买石油的量，对于平衡市场都来得太晚而且太迟，预计内陆原油的价格进一步下行，如五月到期的WTI原油期货】

　　【瑞银石油分析师Giovanni Staunovo评论：沙特能源大臣称沙特4月原油产量将为1230万桶/日，如果沙特在本月最后一天前都以最高产速产油，那么5月原油库存仍将增加】

　　【法兴银行：料第二季度布伦特油价至30美元/桶】

　　① 法兴银行分析师Michael Haigh等在报告中表示，基于新冠大流行后需求回归常态、OPEC+成功减产且履约率“不错”的前提，预测第二季度布伦特原油价格将达30美元/桶；

　　② 更多有关非OPEC产油国产量下降的消息应支撑油价，在基线情形中，预计布伦特原油价格将从第二季度的26.31美元/桶，到第四季度升至33.21美元/桶；认为沙特和俄罗斯将全面履约，假设科威特和阿联酋的履约率达到70%-80%。

　　【瑞士银行：产油国进一步减产的可能性不大】

　　①瑞士银行分析师Ipek Ozkardeskaya表示，由于疫情导致的经济放缓对全球石油需求造成影响，供应面消息可能很快被遗忘；

　　②历史性的减产并没有引发石油生产商所希望的油价反弹；石油生产国之间广泛的争议暗示，其采取进一步行动的可能性不大。  返回外汇网首页，查看更多>>