没有什么是不可能的！美联储需要什么条件才能购买股票？

2020-03-30 20:24:08 来源：环球外汇网作者：佚名

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　　到目前为止，美联储为了稳定市场，已经动用了经常被外界称为“火箭筒”的工具，它的下一步行动有可能是“核弹”级别——购买股票。

　　市场分析师和经济学家表示，美联储已经对冠状病毒疫情引发的动荡投放了前所未有的弹药，因此，采取更多措施将会让它涉足未知领域。

　　

　　然而，过去一周对各种市场专业人士的采访显示，美联储涉足股市的想法绝不是遥不可及的。美联储需要得到国会批准才能扩大业务，但通过《联邦储备法》中的紧急条款，它已经获得了财政部的广泛批准。

　　事实上，美联储已经表现出了超越其金融危机应对之外的意愿，如果危机恶化，它可能不得不采取更多行动。

　　随着本月早些时候冠状病毒疫情的恶化，波士顿联储主席罗森格伦已经表示，美联储可能需要扩大可购买的资产种类，以支撑经济。

　　罗森格伦3月6日在影子公开市场委员会(Shadow Open Market Committee)的一次会议上说：“我们应该允许央行购买更广泛的证券或资产。”影子公开市场委员会是一个由经济学家组成的委员会，负责监督美联储的行动。

　　无限QE

　　在将基准利率降至金融危机期间的近零水平时，美联储还宣布将开始购买企业债券。虽然重点将放在投资级的稳定公司，但此举代表着投资者又向风险迈进了一步，并伴随着类似的对市政债券市场的尝试。

　　最重要的是，美联储已经从第四轮量化宽松计划中购买美债和抵押贷款支持证券(MBS)的有限计划，转变为只要有需要就持续购买的无上限计划。

　　超越所有这些步骤，涉足资本市场中风险最高的领域之一，就在几个月前还像是幻想，但是现在一切都变了。

　　美联储的这一举措可能会通过规模3.6万亿美元的交易所交易基金(ETF)来实现。这正是美联储打算干预企业债券的地方，因为ETF使美联储能够跟踪一个指数，而不是挑选个别企业债券持有。ETF是被动的投资工具，因为它们跟踪标准普尔500指数和道琼斯工业平均指数等指数，而不是挑选个股。

　　尽管在目前的危机中，ETF交易仍保持流动性，但投资者一直在陆续撤出，不过上周的赎回更多地集中在债券市场，而不是股票市场。自上世纪30年代以来，股市从未出现过如此强劲的止跌回升，这为股市带来了一些资金，但上周五股市收盘时遭遇重挫，未来可能出现更多波动。

　　过去一个月，iShares的核心标普500ETF规模减少了近三分之一，因投资者从规模为118亿美元的基金中撤出了约52亿美元。iShares是一只颇受欢迎的基金，曾广泛投资于大盘股。这样的持续举措肯定会引起美联储的注意。

　　跟随日本央行

　　“其他央行也这么做了，这是日本央行走的ETF路线。”纽约梅隆银行资产管理公司首席经济学家和宏观策略师Vincent Reinhart说，“我不排除美联储买入股票的可能性。”

　　实际上，日本央行进军股票ETF，将在某种程度上成为美联储的模板。

　　日本央行一直是股票基金的积极买家，截至2019年第四季度末，日本央行持有的股票基金总额约为2,560亿美元。这相当于ETF总额的80%，随着日本经济继续疲软，以及在全球市场大幅下跌期间，持股受到压力，这也给央行带来了批评。

　　然而，日本央行正在加大购买力度，现在每年的购买量将超过1100亿美元。

　　“人们最常问的一个问题是，美联储不是没有弹药了吗？不，他们包里还有很多工具。进一步购买风险资产是他们可以做的事情之一，”纽约人寿投资公司经济学家、多资产组合策略师Laura Goodwin表示。

　　美联储面临的一个风险是，人们可能会认为，它正在超越其作为银行监管机构的基本职责，在促进充分就业和价格稳定方面负有更多的职责。然而，尽管存在道德风险，但美联储已表现出在危机时期采取非常措施的意愿。

　　Goodwin表示，“政府过去不希望央行拥有风险资产，这是有原因的。但如果流动性危机演变成偿付能力危机，而我们仍然没有支持经济的措施，那么，是的，我认为你可以看到美联储的创举。”

　　美联储正在与财政部密切合作，制定针对金融系统、大企业、小企业和家庭的各种流动性计划。

　　在金融危机期间，财政部购买了花旗集团和美国银行等陷入困境的银行的认股权证，然后出售这些认股权证赚钱。美国财政部长努钦周日表示，如果有必要，政府可以再次获得认股权证或股权。

　　不过，美联储是否会入股股市，可能需要股市进一步恶化。

　　“我们看到美联储表示，他们愿意而且有能力采取一切措施，确保市场以有效的方式开放。他们正在采取一切可能的措施。”Ally Invest首席投资策略师Lindsey Bell表示，“那对美联储来说将是新的领域，而不是他们害怕新的领域。”