王国兴：周内潜在重大基本面

　　【一周前瞻】：新任欧洲央行行长首次讲话！两大决议来袭

　　一、【前情汇总】

　　随着上周非农和美联储决议落下帷幕，下周将迎来澳洲联储决议和英银决议。以下为三条主线：

　　①目前市场普遍预期澳洲联储按兵不动，同时市场将关注无协议脱欧风险淡化后英国央行做作何打算。

　　②下周还将公布美国的非制造业PMI数据，市场将借此判断美国制造业疲软是否进一步渗透至非制造业领域。

　　③此外新任欧洲央行行长拉加德将首次发表讲话

　　

　　周一(11月4日)关键词：欧元区制造业PMI、美国工厂订单月率、拉加德就任后首次讲话(凌晨02：30)

　　

　　①17：00欧元区制造业PMI数据。

　　目前市场的预期均为符合前值，不过此前惠誉表示，法国和德国宏观经济疲软，这可能会影响汽车需求。暗示欧元区的制造业可能依旧疲软。考虑到11月1日公布的美国制造业数据也不及预期，连续数月位于荣枯线下方，可能会强化市场对于全球制造业疲软的忧虑，潜在利空欧元，也会推动避险资产走高(黄金)。

　　②周一的重中之重是欧洲央行新任行长拉加德首次发表讲话。

　　此前分析人士指出，拉加德上任后将面临两个问题：

　　第一：是如何延续前任行长德拉基的宽松货币走向，对于当前欧洲央行内部日益扩大的分析，拉加德必须进行弥合，市场将借此关注欧洲央行在未来更长时间内是按兵不动还是进一步宽松。

　　第二：是拉加德将会敦促欧洲各国实施财政刺激，此前德拉基表示如果各财政盈余的国家能够扩大财政支出，将会很快看到利率上升。

　　周二(11月5日)关键词：澳洲联储利率决议、美国ISM非制造业PMI

　　

　　①11：30 澳大利亚利率决议

　　周二主要关注澳洲联储利率决议，市场的预期是按兵不动。目前货币市场对于澳洲联储11月降息的预期仅为6%。市场预期的主要依据是本季度澳洲经济数据没有明显走坏的迹象，支持此前澳洲联储进一步观察以决定下一步政策走向的看法。

　　从机构预期看，澳洲联储明年初可能再降息一次，以帮助推升通胀和正在放缓的经济。如果澳洲联储主席洛威传达出类似可能会在未来某一个时间节点降息以支撑通胀和就业，那么可能会部分限制澳元的涨幅(甚至转下行)。

　　②23：00美国非制造业PMI。

　　目前市场的共识是制造业疲软已经开始逐渐渗透进非制造业领域。此前美国非制造业PMI数据为3年最低水平。

　　随着11月1日美国制造业数据依旧不佳且处于荣枯线下方，市场将关注本次非制造业表现。市场小幅上修了非制造业PMI的预期，如果符合预期甚至好于预期，市场将解读为非制造业领域已经率先出现了温和复苏的迹象，这将支持非农数据总体向好的表现。反之，则暗示制造业疲软仍继续对美国经济施加压力

　　周三(11月6日)关键词：日本央行纪要、欧元区零售销售数据、美联储官员讲话、EIA原油库存

　　

　　①07：50日本央行货币政策会议纪要。

　　在刚刚公布的10月决议上，日本央行调整了前瞻指引，取消了维持超低利率的期限，为未来进一步降息打开了大门。

　　9月决议基本按兵不动，因此市场将从9月的会议纪要中寻找日本央行调整10月决议前瞻指引的线索，以判断日本央行货币政策走向。

　　②周三欧盘时段关注欧洲9月零售销售数据。目前市场预期年率将上修，但是月率预计将下调至0。欧洲零售数据可能会出现矛盾的信号，但是如果月率持续下修，可能意味着近期的经济前景出现了加速恶化的局面，可能会进一步打压欧元。

　　③周三两名美联储票委将发表讲话。在刚刚公布的美联储10月利率决议上，尽管美联储“鹰派降息”，令年内降息的预期大幅降温，但是鲍威尔暗示仍将关注经济数据，从而决定下一步的政策走向，这令市场对于美联储年内完全放弃降息的态度持怀疑立场，受此影响，美元冲高回落。  

　　后续，美联储官员的每一次讲话，我们都要密切观察，寻找年末美联储官员讲话潜在的调整可能性

　　周四(10月7日)关键词：中国贸易帐数据、德国工业产出月率、英银决议

　　

　　周四重中之重是英银决议。尽管此前脱欧局势主导英镑走向，但是随着无协议脱欧的风险大幅降温，市场将关注英国央行和英国数据。

　　此前英国央行曾表示：如果有序脱欧，那么可能会在未来某一个时间节点加息。因此市场需要关注的是英国央行是否会重复类似的措辞，以及实现加息有何条件，在1月31日之后这可能成为主导英镑的主要因素。

　　英银决议同时还将公布货币政策纪要以及通胀报告，行长卡尼随后也将发表讲话，市场需要保持关注。

　　周五(11月8日)关键词：澳洲联储货币政策声明、加拿大就业数据、密歇根消费者信心指数

　　

　　①周五首先关注澳洲联储货币政策声明和中国经济数据，料对澳元产生直接影响。

　　②周五加拿大的就业数据值得关注。今年以来加拿大就业市场持续向好，就业数据多次远超市场预期，这是加拿大央行始终按兵不动的重要原因。

　　但是加拿大央行此前表达了对于下半年经济放缓的忧虑，这使得美元兑加元一度刷新两周高点。因此如果加拿大数据不佳，尤其是在美国10月非农意外好于预期的情况下可能会进一步施压加元。

　　二、【货币前瞻】

　　【美元指数】

　　

　　上周，尽管盘中一度因美联储“鹰派降息”收复98关口，但是因鲍威尔强调仍需关注数据，且美国多个经济数据表现不佳，美元仍刷新一周低点，收出五连阴弱势结构：

　　①非农向好：周五公布10月非农就业报告显示，新增就业岗位放缓程度不及预期，且前值大幅上修；失业率回升0.1个百分点，也符合预期；薪资符合预期，且前值也上修

　　②制造业不及预期：

　　随后公布的制造业PMI不及预期，暗示美国制造业仍处于衰退的过程中，这可能会导致部分中小型制造业企业感到压力，因而导致失业率回升。

　　③GDP羸弱：

　　上周三公布的GDP数据暗示，企业投资不足正成为拖累美国经济的重要因素，如果制造业进一步放缓可能会导致企业投资进一步下降。

　　综上而言：就业数据虽然短期乐观，但是美国整体经济形式较为紧张，美元指数在上周五连阴后，周内仍然看衰为主

　　【英镑/美元 GBPUSD】

　　

　　上周英镑上涨逾150点，因脱欧的乐观进展使得避险情绪降温。

　　上周六(10月26日)尽管新版脱欧协议以306票对322票闯关失败，但是约翰逊的劣势并不明显，因此市场对于有序脱欧的乐观情绪不减。在本周一开盘后英镑仍维持涨势。

　　随着周五美元刷新一周低点，英镑也顺势走高刷新一周高点至1.2973。

　　但总体而言，英镑近期的涨势已经明显放缓，因市场预期已经有所消化，此前英镑累计上涨近800点，并一度站上1.3关口。眼下市场将关注提前大选的进展以及下周四(11月7日)举行的英银决议

　　整体而言：英镑当前维持温和上涨走势，能否延续，看本周四英银决议的表态

　　【美元/日元 USDJPY】

　　

　　10月31日日本央行公布利率决议，维持利率不变。受此影响，美元兑日元一度下挫近100点。

　　此前因日本经济数据持续走软，加上日本央行行长多次公开表示，如有必要将会降息，这令市场对于日本央行降息的预期升温，这使得日元在整个10月持续走低(美日上行)

　　不过随着近期国际贸易局势好转令市场对于日本经济放缓的忧虑缓解，同时市场预期日本央行可能会借此喘息以保留为数不多的政策弹药，因此美元兑日元近期的涨势明显放缓。随着日本央行按兵不动，部分日元空头获利了结，因此美元兑日元回落。

　　值得注意的是，本次决议日本央行调整了前瞻指引，取消了维持超低利率的期限，为进一步降息敞开了大门，同时日本央行下调了2019年至2021年的GDP和CPI预期，因此从长期看除非数据好转料日元仍将疲软(美日再转上行) 返回外汇网首页，查看更多>>