什么是外汇收益率曲线？怎样运用外汇收益率曲线？

2020-02-14 11:22:19 来源：中亿财经网整合作者：佚名

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　　利率曲线从左到右上升，是因为更高的年利率会反映出随着年限的延长，随着年限的增加，投资风险也会增大。在这条收益率曲线上，如果长期收益率比短期收益率高，那么收益率曲线就会陡。收益曲线是指一组货币和信用风险相同，但债券或其他金融工具的期限不同的收益的图表。纵向代表收益，横向代表距离到期的时间。

　　有许多不同的收益率曲线，比如政府公债的基准收益率曲线，存款收益率曲线，利率互换收益率曲线，和信贷收益率曲线，等等。其他证券在市场上的参考标准是基准收益率曲线，所使用的证券必须符合流动性、规模、价格、可得性、流通速度等方面的特征标准。

　　收益曲线并不是静止不变的，变化很快随时可能发生。比如，央行官员的三言两语可能会引发较高的通胀预期，从而导致长期债券价格比短期债券下跌更多。

　　通常情况下，收益率曲线从左向右上升，这是因为更高的年利率会更能反映出随着年限的增加，投资风险也会随之增加。在这条收益率曲线上，如果长期收益率比短期收益率高，那么收益率曲线就会陡。

　　反向悬挂的收益率曲线从左向右下滑，反映了短期收益率高于长期收益率的反常现象。也许是因为投资者预期长期通胀率将下降，或者是由于债券供给将大幅减少，这两种预期都会降低收益率。说到利率，财经评论员通常会说利率是上下波动的，好像每一次利率变动都是一致的。实际上，如果债券的年期不同，利率的走向就各异，那么年期的长息和年期短息的走势就会出现分歧。关键在于收益率曲线的整体形态，以及它对经济或市场未来走势的启示。

　　要从收益率曲线中找出利率走势蛛丝马迹，投资者和企业都要密切关注它的形状。收益曲线的基础是你通过购买政府短期、中期和长期的国债而获得的收益。根据持有债券到收回本金的年限曲线，可以比较不同债券的收益率。

　　收益曲线的形状，是根据国库债券收益率点在直轴上的不同连线，以及债券的年期点在横轴上。现在你可以看到上面的收益率曲线有些陡了，其中年债券的收益率几乎高于3个月的短期国债。一般情况下，这两类债券的差额一般是接近的，如果差额高于这一百分比，则表明经济在未来有望改善。

　　收益率陡升曲线一般出现在经济增长初期，紧跟经济衰退。在这段时间里，经济停滞抑制了短期利率，但壹旦的经济活动恢复了对资本的需求和对通货膨胀的恐惧，导致利率普遍上升。

　　按惯例，反转曲线表示经济即将放缓。像银行这样的金融机构通常以短期利率借款，并长期借款。一般来说，当长期利率高于短期利率时，两者都相对较高，银行通常在这种情况下借入更少的资金。一般而言，企业借贷减少会导致信贷紧缩，业务发展缓慢，经济衰退。返回外汇网首页，查看更多>>