什么是宽跨式组合？怎样卖出宽跨式组合？

2019-11-22 16:19:09 来源：中亿财经网整合作者：佚名

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　　今天这篇文章我们了解一下关于宽跨式组合的相关知识，希望对大家投资外汇有所帮助。

　　做空宽跨式组合是指做空一个看涨期权，并做空一个看趺期权，看涨期权的行权价高于看跌期权的行权价。与跨式组合一样，使用这一策略的交易者会得到两份权利金，而且如果波动性较低或者波动性有所下降，价格维持相对稳定，那么交易者就会获利。由于行权价不同，因此价格波动的空间略微增大，但如果价格朝某一个方向运行太多，损失从潜力上说是无限的。

　　最大盈利：只限于收取的两份权利金

　　最大亏损：无限

　　当价格维持在两个期权的行权价之间时，交易者能实现最大的收益。一旦价格升至两个期权中更高的行权价上方，或者更低的行权价下方，那么收益就会减少。如果持续脱离两个行权价的区间，那么损失就是无限的。

　　一、开仓时点的选择

　　许多投资者对卖出宽跨式策略的开仓时点存有疑问。诚然，一个好的开仓时点将大幅提升卖出宽跨式策略盈利的概率。卖出宽跨式策略属于看空波动率的策略，即该策略适合在波动率相对较高的时候进行开仓操作。通常市场大幅波动后，都会经历一段震荡期。同时波动率也会随着市场走势先升后降，为期权卖方提供良好的开仓时机。但如果波动率上升，投资者又会担心未来波动率将继续上升。这时候投资者会处于两难境地：一方面，这时候开仓的组合头寸有可能因为未来波动率的持续上升和市场大涨大跌的延续而出现较大浮亏;另一方面，如果选择不开仓，投资者又会担心踏空。笔者在这里推荐一种折中的方法，即在市场大幅波动向窄幅震荡的过渡期进行卖出宽跨式策略的开仓操作。

　　二、期权到期月份的选择

　　投资者在决定执行卖出宽跨式策略的时候，需要考虑选择哪个到期月份的合约。下面这个案例就能展示出各个到期月份构建的宽跨式组合之间的异同：

　　假设我们在2018年3月2日以开盘价卖出开仓行权价2.85元的认购期权和行权价2.95元的认沽期权，分别选取3月、4月和6月的各一张认购期权合约和认沽期权合约构建3个宽跨式组合，并在2018年3月20日以收盘价的价格买入平仓。

　　三、期权行权价的选择

　　在构建宽跨式组合时，选择合适的期权到期月份之后，如何选择适合的合约行权价格呢?根据宽跨式组合到期日收益图，当到期日期权标的价格处于两个期权行权价之间时，宽跨式组合收益达到最大值。因此，对期权标的价格波动区间的预期可以作为期权行权价选择的参考。

　　通过上文的介绍，和之前文章的介绍，我们了解到不管是宽跨式组合、蝶式组合、鹰式组合还是跨式组合，都是针对于外汇期权来讲的。因此做外汇投资的大家，需要你弄清楚这些组合操作策略的适用对象。返回外汇网首页，查看更多>>