什么是鹰式套利？鹰式套利有什么策略？

2019-11-22 16:18:18 来源：中亿财经网整合作者：佚名

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　　这篇文章我们就一起来学习一下关于外汇套利的方式中的一个新的套利方式：鹰式套利。希望我们能够对外汇套利有一种更全面的了解。

　　构建买入鹰式组合期权的基础则通常是以不同的执行价格出售一份虚值买权合约和一份虚值卖权合约，在构成卖出宽跨式套利行为的基础上，为了给这部分空头头寸提供保障，另行各购买一份虚值买权与卖权合约，并且执行价格同初始购买的期权价格的间距往左右两侧拉大(也可以采用四个同种类但执行价不等的期权构建，如下图所示)。鹰式组合可以看作是蝶式套利的衍生组合，因为除去中间定约价两笔期权的敲定价格不同外，其特点与蝶式组合相仿，其组合盈利性不单纯基于市场上行或下行的具体表现，还基于对市场波动率情况以及期权各波动性因素的影响。这个策略最大的好处是不用关心市场向哪里移动。与买入蝶式组合相同，买入鹰式组合可以转换成一手牛市套利与一手熊市套利的组合。

　　典型的卖出跨式套利和宽跨式都是卖出一个看涨期权和一个看跌期权，跨式组合看涨看跌期权的执行价相同，宽跨式组合的执行价不一样。跨式和宽跨式期权组合损益图如下所示。对于跨式组合，最终出场点在执行价上才能获得最大盈利，宽跨式组合最终出场点在两个执行价之间则可获得最大盈利，所以宽跨式实现最大盈利的可能性远高于跨式组合，所以我们在实际应用中更多使用宽跨式组合。但是无论是跨式还是宽跨式，投资者都面临的着无限制的风险，而且由于同时出售了看跌期权和看涨期权，风险在上行和下行两个方向都存在，所以限制风险势在必行。所以我们有了蝶式和鹰式套利。

　　为了限定损失，我们构建了更为复杂的期权组合，就是在跨式或宽跨式期权组合的两端买入虚值期权做保护，从而构建做空波动率而且风险有限的期权组合，由跨式组合演化而来的就叫蝶式套利组合，由宽跨式组合演化而来就叫做鹰式套利。损益图如下图所示。当然构建蝶式套利和鹰式套利也可以全部都由看涨期权或者看跌期权组成。在现实使用中由于鹰式套利来做空波动率成功的概率更大，所以更多采用。但反过来做多波动率时，则采用蝶式套利组合更多，因为其限制范围更小，盈利概率更大。

　　套利方式有很多种，今天介绍的就是鹰式套利，希望这篇文章能够给大家认识外汇套利有所帮助。返回外汇网首页，查看更多>>