一周展望：市场情绪转折点将至？看新冠病毒vs刺激方案

　　美元指数上周五从逾两年半低位反弹，重返90关口上方，收涨0.22%，报90.01，结束四日连跌，在五天里首次上涨。欧元兑美元站稳1.22上方，英镑上周五一度跌破1.35关口，周内曾因脱欧谈判进展升破1.36，创2018年4月来新高。

　　现货黄金上周一度试图突破1900美元/盎司未果，周线上涨41.50美元或2.26%，连续第三周录得上涨；COMEX 2月黄金期货周五收跌0.1%，报1888.90美元/盎司，全周累涨约2.5%。黄金主要受美元下跌、美债收益率走低、美联储FOMC决议以及美国财政刺激法案进展的推动。

　　国际油价得益于疫苗带来的乐观情绪，连涨七周，周五创逾九个月高位并连涨五日。WTI 1月原油期货收涨0.74美元，涨幅1.53%，报49.10美元/桶，全周累涨5.43%。布伦特2月原油期货收涨0.76美元，涨幅1.47%，报52.26美元/桶，全周累涨4.58%。

　　比特币上周曾在史上首度冲破2.3万美元，飙涨20%。但上周五美股盘后，因美国针对虚拟货币等交易提出监管规则建议，比特币短线下挫约200美元，跌穿22880美元。

　　

【本周大事一览】

　　本周欧美将迎来圣诞节，数据清淡、主要央行也没有日程安排。投资者可重点关注欧美接种疫苗情况、特斯拉被纳入标普500指数，以及美国财政刺激法案谈判和英国脱欧的结局。

　　① 美国新一轮刺激小于1万亿，市场不满足？

　　参院共和党领袖麦康奈尔称，两党就9000亿美元的新刺激协议达成一致，新刺激与避免周一政府关门的全年政府支出议案捆绑。

　　这将是美国历史上规模第二大的刺激协议，仅次于今年3月的2.2万亿美元。

　　接下来，议员们要在很短的一段时间内审议和通过这个法案。参议院多数党领袖麦康奈、众议院议长南希·佩洛西、参议院民主党领袖查克·舒默周日宣布了达成上述协议的消息。

　　法案文本仍在书写中，但众议院料将在周一进行表决，然后是参议院表决。

　　根据国会议员和助手，该计划将向大多数美国人直接发放600美元，以及到3月底为止每周300美元的增补失业救济金。

　　上周五国会两党争吵突然升级的一个核心分歧是美联储在疫情中使用的紧急贷款工具能否延续至明年。共和党要求12月31日结束美联储救助计划，民主党认为者会限制新政府和美联储应对明年美国经济下滑的能力。最新消息称，这个障碍已经清除。

　　新刺激计划应该可为美国明年一季度经济企稳奠定基础。潜在的风险是，小于1万亿美元的刺激规模可能并不足以扭转目前消费增速放缓和就业形势恶化的趋势。

　　事实上，这一轮财政刺激法案的影响力已几乎被市场消化。美联储的货币政策和信贷工具依然是维稳经济的另一大关键武器。

　　② 英国脱欧争吵又升级，新冠肺炎病毒突变！

　　英国脱欧的最后期限为12月31日，这意味着双方最迟达成协议的时间将为圣诞节(25日)前后，其后双方达成一致的协议需要经过英国议会法律流程作出最后表决。

　　但上周五英国无贸易协议脱欧可能性又一次上升。

　　截至目前，英欧双方谈判代表仍在就脱欧协议细节针锋相对，特别是在渔业问题上仍然僵持不下。据悉英国方面拒绝了欧盟在渔业问题上作出的最新让步。此前在与各国政府协商后，欧盟首席脱欧谈判官巴尼耶提议将欧盟船只在英国水域捕获的鱼类价值削减25%，这将涉及到1.6亿欧元。不过，英国方面似乎拒绝了欧盟的这一提议，英国更倾向于要求欧盟将鱼类价值削减力度提高到接近60%！

　　苏格兰首席大臣斯特金呼吁英国首相约翰逊寻求延长脱欧过渡期。

　　英国的困境还不止脱欧这件事，英国的新冠肺炎病毒发生突变。在英国发现的一种新冠病毒新变种的传染性比普通的新冠病毒高70%，导致了伦敦周日紧急封城，德法等国拒绝人员从英国入境。

　　英法海底隧道(EuroTunnel)宣布，英国-法国边境于今夜格林尼治时间23:00关闭。英国政府表示，周一将举行危机会议，讨论与新冠肺炎疫情相关的(若干)旅行禁令。

　　③ 欧美开启大范围接种疫苗，市场情绪转折点将至？

　　当地时间上周五，美国食品和药物管理局(FDA)批准了Moderna新冠疫苗的紧急使用授权(EUA)，这是继辉瑞/BioNTech疫苗之后，美国批准的第二个新冠疫苗。

　　美国联邦政府将于本周向全国64个州、地区和主要城市分发大约590万剂Moderna的疫苗，12月底前将在美国交付约2000万剂疫苗。

　　这意味着，美国12月的疫苗总供应，将在辉瑞2500万剂疫苗供应的基础上，再增加2000万剂疫苗。

　　这有助于实现美国政府的目标，即在2021年春季或夏季之前为任何想要接种疫苗的人提供疫苗。

　　此外，欧盟计划于12月27日、28日和29日在27个成员国开始接种疫苗，德国各州预计于12月27日开始接种。

　　高盛上周在研报中表示，有针对性地让高危人群接种疫苗有可能对关键的因疫住院指标产生迅速、重大的影响，进而提振市场情绪。

　　该行预计，到1月底，也就是美国总统就职日(1月20日)之后，美国因疫住院人数可能降至零左右水平，有可能成为投资者对经济重新开放的情绪关键转折点。

　　但要小心，这些好消息可能早已被市场计价。反而要小心，疫苗接种进度不及预期。

　　美国官员周六坦承，由于分发进度慢，美国可能无法在今年年底之前完成2000万人疫苗接种。目前美国使用的辉瑞新冠疫苗每人需要打两针，接种2000万人意味着需要准备4000万剂疫苗。

　　摩根士丹利警告，接种进度不及预期的话，市场目前因为疫苗带来的乐观情绪可能就会修正。

　　该行在最近的研报中模拟测算，1月份如果接种给力，那么2021年的疫情峰值可以压低到30万人/日以下；再加上如果没有严格的隔离措施，那疫情峰值可能高达45万人/日。

　　【热门品种展望】

　　① 刺激法案会成美股牛市新起点吗？

　　疫苗分发启动、财政刺激法案落地、美联储维持宽松政策立场，似乎能够提振风险情绪的因素都集齐了。

　　国泰君安统计的数据显示，上周资金继续加速回流股市，过去两周美股吸引资金389.4亿美元。美银美林公布的12月基金经理调查显示，投资者对股市的乐观情绪达到2018年1月以来最高水平，42%的受访经理人表示，疫苗的乐观情绪将刺激2021年第二季度的经济复苏。

　　做多科技股连续八个月成为“最拥挤”的交易，紧随其后的是做空美元和做多比特币。

　　但危险往往也发生在市场预期高度一致的时候。美银一个月内第二次发出警告，称受访机构自2013年5月以来首次将现金水平降至4%，已经引发了抛售信号。

　　要小心市场对财政刺激的利好已经消耗得差不多，后续进展也只会带来较小的走高动力。后市的不确定性包括：疫情防控进展、经济数据以及新政府交接等问题，这些都可能给市场带来新的隐患。

　　② 黄金拿下最要均线，圣诞节前有望升至1925美元

　　目前金价的走势逻辑完全与美国财政刺激协议相关。

　　据周一的最新消息，协议达成几成定局，多头情绪无疑将受到进一步推升，但上周五也已经有类似的消息传出，要小心利多已被提前消化，有可能出现 “卖事实”的情景。

　　另外，金十数据此前报道，黄金仍可能触及11月下旬的低点1775美元。但是，经过4个多月的修正和巩固后，大部分抛售已经结束的可能性很大。金价克服50日移动均线(1877美元)处的上行阻力后，就能看到一场新的反弹真正开始。

　　Kitco Metals全球交易主管Peter Hug也预测，金价在圣诞节前触及1925美元的目标仍可望实现。

　　③ 原油动力不足，WTI短期难过50美元大关！

　　美油和布油均已连续七个周线上扬，分析称，对新冠疫苗提振全球经济和油需的乐观情绪，以及OPEC+明年起增产规模小于原计划，均胜过对新冠疫情在欧美二次复发带来封锁的担忧。

　　CFTC数据显示，截至12月15日当周，WTI原油期货投机性净多头头寸增加2046手至321332手。但WTI原油仍徘徊于50美元关口下方，是上涨乏力还是蓄势待发？

　　综合分析师的观点，原油多头现在还有四件事情要担心：

　　第一，美联储上周对通胀较预期快速回升存在一定担忧，而一旦这一认知被市场普遍认同，预计对油价短期将构成打压。

　　第二，产油国普遍表示不乐观。上周日(12月20日)俄罗斯副总理诺瓦克表示，OPEC+需要在每个月召开会议，因为市场正在不断波动。而稍早前沙特财政部2021年度预算声明中指出“考虑到围绕全球经济复苏步伐的不确定性，以及危机可能持续，预测油市状况变得越来越具挑战性。”

　　第三，美国页岩油蠢蠢欲动。美国至12月18日当周石油钻井总数上升至263口，较前值258口增加5口，连续四周录得增加，并已经回升至5月初以来的最高水平。

　　第四，全球疫情感染人数仍在持续攀升，英国疫情变异有可能引发新一轮恐慌，尤其是限制航班这种措施会大大打击原油需求。

　　综合以上因素，油价短期升势可能难以为继，而一旦OPEC+延缓增产举措未如市场预期理想，届时或令油价承压下跌。

　　DailyFX分析师表示，从技术面看，继11月构筑看涨的“金叉”后WTI原油进一步上涨，目前似乎面临2月初的重要拐点49.42的阻挠，若升破该说则有望进一步上探2月顶部54.45。

　　④ 英镑会不会遭遇更多“黑天鹅”？

　　英国发现新变种病毒，将英镑多头杀个措手不及，周一(12月21日)开盘引发市场对英镑的抛售。

　　英镑上周五的行情也提醒人们，英欧双方在如何构建未来关系的问题上仍有分歧。

　　更严重的是，英国新的变种病毒会否阻碍目前处于关键阶段的脱欧谈判还不得而知。双重打击之下，或将进一步加剧市场对英镑的抛售。

　　分析认为，英镑上周的新高意义不大，一旦英镑/美元受阻1.3600后产生大幅回撤，该货币对仍具备大级别见顶的可能。一旦失守1.3200，要警惕后市进一步下行测试1.3000整数关口甚至1.2800水平。

　　【休市提醒】

　　12月24日，因平安夜，英国、法国股市提前收市。德国、意大利股市休市一日。美国股市提前于12月25日02:00休市。香港交易所当天只进行早盘交易，12:00-12:10之间随机收市。CME外汇合约交易提前于12月25日02:15结束，金属和能源合约交易提前于12月25日02:45结束。

　　12月25日，因圣诞节，欧美主要证券交易所及香港交易所均休市一日。

　　
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