一周展望 ：金油美元均在关键点等待转折突破，N个重要会议已是蓄势待发

　　现货黄金上周惨收三根大阴线。周一、周二受意外强劲的美国PMI数据和疫苗喜讯打压，单日跌幅分别高达45美元和30美元，周五美盘前跌至周低1774.22美元。上周现货黄金周线累跌4.43%。现货白银上周也失守23美元，目前仍未收复此关口，上周五晚跌幅更扩大至4%，上周现货白银周线累跌6.10%。

　　外汇方面，美元指数上周自周二开始稳步下挫，周五收于92美元下方。非美货币大都趁势上行，英镑则受脱欧方面的消息拖累，周四周五两日收跌。

　　原油方面，受疫苗利好助攻，美、布两油上周开盘后整体走高，WTI原油从41.7美元附近最高涨至46.2美元，布伦特原油从45美元附近最高涨至49美元。但布油上周四挑战49美元、美油挑战46美元后均稍有回落。总体来看，美布两油上周走出四根大阳线，双双大涨7％。值得注意，两油本月迄今已飙升近30％。

　　比特币周一至周三延续了先前的涨势，继续挑战20000美元关口。但在触及19490美元高点后，比特币在周四和周五出现重挫，最低至16317.5，其他加密货币如以太坊也跟跌。 随后在周六，比特币再度回温，截至周一发稿前已收复上周大部分跌幅。

　　

【本周大事一览】

　　①今晚，准备迎接历史上最重要的欧佩克会议！

　　作为对“欧佩克JMMC会议谈崩了”的反应，周一开盘，两油先跌为敬。

　　改期到周日举行的欧佩克与非欧佩克产油国部长级监督委员会非正式会议结束，会议没有就推迟增产计划达成一致，分析认为，这给周一举行的欧佩克大会带来巨大压力。

　　具体看看会议相关的动态：

　　尽管包括俄罗斯在内的大多数与会者都支持将当前770万桶/日的减产幅度延长至2021年第一季度，但阿联酋和哈萨克斯坦持反对意见。

　　阿联酋对补偿性减产提出质疑，指出几个欧佩克+成员国未能完全遵守协议。此外利比亚官员也曾暗示，除非利比亚在日产量达到170万桶，否则不会讨论欧佩克的限产问题，据统计12月利比亚将至少运输80.8万桶/日的石油。

　　不过此前曾批评欧佩克“一刀切”的伊拉克，近日态度有所缓和，伊拉克石油部长称不会在欧佩克+减产协议问题上要求欧佩克豁免本国。加上因出口下降，伊拉克的减产执行率在11月份有所改善。不过需注意的是，除了既定的减产目标，伊拉克还需在11月为此前的过量生产补偿减产16.5万桶/日。

　　就算将当前的减产幅度延长3个月，还有一点需要明确——那就是各国的配额。是否所有国家在这额外三个月的减产期里配额都是相同的？还是有些国家被要求削减更多、有些国家则可以削减少些？

　　欧佩克部长级会议将于维也纳时间明日14:00(北京时间11月30日21:00)举行，这将是历史上最重要的欧佩克会议之一，投资者需密切关注。

　　②鲍威尔与努钦能否再次联手拯救刺激法案？

　　鲍威尔将于12月1日出席参议院银行委员会，与财政部长努钦讨论新冠肺炎援助法案的事宜。

　　自从努钦上周出人意料地要求美联储将未使用的4550亿贷款资金归还财政部以来，这将是两人首次共同露面。

　　很多人认为努钦此举无异于给处于疫情和大选过渡期中的美国经济雪上加霜，但是某种程度上努钦撤资的理由也有道理，他说“这些资金使用得很少”——实际贷款花掉的资金只有250亿美元。

　　努钦进一步指出，如果众议院议长佩洛西愿意妥协，这笔资金将被重新投入到刺激法案中。

　　消息人士称，努钦已与负责刺激法案谈判的参议院多数党(共和党)领袖麦康奈尔讨论了将这笔资金分配给未来潜在刺激计划的事宜。麦康奈尔则非常支持努钦的行动，还表示刺激法案应该包括通过薪酬保障计划(PPP)的第二轮小企业援助。

　　③大小非农来袭！矛盾的信号哪个会被兑现？

　　主流市场分析预计，美国非农就业人数继10月增加63.8万人后，11月可能增加约50万人，同时失业率预计将从6.9%降至6.8%，但总就业人数仍将远低于疫情爆发前1.52亿就业人数的峰值水平。

　　分析指出，尽管美国雇主们的招聘活动连续第五个月放缓，但可能仍在11月增加雇佣，随着此前家庭储蓄刺激支出和企业投资的反弹，就业市场状况有所好转。上周美国11月Markit制造业、服务业PMI初值也意外录得强劲，甚至刷新5年多的新高，显示出强劲的经济复苏信号。

　　但也有分析指出，大小非农并没有那么乐观。疫情仍在继续影响一系列行业，尤其是旅游和休闲行业。此外，随着病例激增，封锁措施重新启动，“第三波”疫情抬头对经济的影响将在12月的数据中得到更充分的体现。

　　【热门品种展望】

　　美指再遭重创，年底料将温和下跌

　　美元指数周一早间跌至91.74，为2018年4月以来最低水平。本周美国将公布11月非农就业报告和ISM制造业及非制造业数据，荷兰国际银行预计，非农新增就业人数将略高于市场预期的50万，而ISM制造业和非制造业数据将低于市场预期。此外还应关注，感恩节之后美国各州是否会选择实施更加严厉的封锁措施，以遏制第二波疫情。

　　尽管更多封锁措施会抑制美国股市，但美联储料将增加市场流动性的前景，应会抑制美元上涨；另外，从历史经验看，过去10年，美元有7年在12月录得下跌，因此预计美元在今年年底会温和下跌。

　　利空因素交织，镑美等待方向确认

　　英国外交大臣拉布周日表示，我们正处理两个核心问题，将迎来重要的一周，英国与欧盟应该有望在渔业问题上达成一致。据泰晤士报，英国首相约翰逊预计将在今明两天内与欧盟委员会主席冯德莱恩通电话以试图在渔业配额方面达成共识。

　　此外，英国将成为第一个批准新冠肺炎疫苗的西方国家，独立监管机构将在几天内批准。据英国政府内部人士透露，BioNTech和辉瑞研发的疫苗将在批准后数小时内开始交付。知情人士表示，第一次注射或于12月7日开始。据天空新闻社，英国首相约翰逊告知保守党议员，分级防疫限制会在明年2月3日落幕。

　　利空因素交织的情况下，英镑/美元虽缺乏看涨势头，但也还未释放看跌信号。在日线图上，英镑/美元继续在100日移动均线之上看涨，但4小时图显示了看跌信号，英镑/美元已跌至20日均线下方，同时技术指标下行。FXStreet分析师Valeria Bednarik指出，若英镑/美元跌破上周五盘中低点1.3285后，可能会出现更大幅度的下跌。

　　欧美无视低迷基本面走高，或将挑战年内高点1.2011

　　欧元/美元上周触及两个月新高1.1945，由于美元走低，因此尽管欧洲的经济数据并不亮眼，该货币对依然上涨。

　　近期的宏观经济数据反映了欧洲经济受到打击。欧元区PMI服务业指数创下5年来的最低水平，整个欧盟的服务业产出处于收缩水平。欧盟委员会主席德莱恩上周警告，过度放松可能会导致圣诞节后出现第三波疫情。与此同时，欧元区第一大经济体德国将圣诞节前的限制措施延长了近3周，至12月20日。

　　技术面上，欧元/美元在突破20日均线后飙升，分析师Valeria Bednarik预计欧元/美元在该线上方将继续上涨。突破1.1960强劲阻力后，欧元/美元下一目标是挑战年内高点1.2011。在这之后可能会接近1.2100然后触顶。另一方面，1.1880和1.1790在下方提供底部支撑。

　　疫苗利好存疑，黄金紧盯三大关键支撑

　　由于11月以来疫苗喜讯连绵不绝，现货黄金惨遭抛售，目前已较8月初的历史峰值暴跌近300美元。上周五的一波跳水已让现货黄金跌穿200日均线，这是一个危险的信号。但是阿斯利康的疫苗的有效性遭到质疑，证明疫苗远没有到完全消灭病毒的程度。此外，特朗普也扬言将继续就选战结果抗争，其决心在6个月内都不会改变。疫情和大选带来的不确定性仍存。

　　高盛指出，疫情已经开启了一个以社会需求、而非金融稳定为目标的政策新时代。高盛乐观预计，2021年将加速工业大宗商品“结构性牛市”，金银铜都将受益。

　　Christopher Lewis坚信，由于央行持续注入巨大的流动性，黄金长期的趋势仍是上涨，但目前明显高涨的风险情绪促使黄金遇冷。本周拜登或宣布财长的最终提名，若“鸽派”耶伦成功当选财长，美元或进一步走软，黄金将迎来反弹。Lewis提醒，不要急着做空黄金，要密切关注美元指数。

　　从技术面上看，Fxempire黄金分析师Christopher Lewis认为，跌穿200日均线后，现货黄金近期的目标是上周五的高点1818美元，若突破则有望上行；但若再次跌破上周五的低点1774美元，恐怕将继续下行至1750美元，下一个重大心理支撑是1700美元。

　　欧佩克+深陷“内忧外患”，油价或跌至近期震荡区间

　　尽管影响油价的基本面没有实质性好转，但上周油价仍见证了4月大暴跌以来的最强劲回升，因为人们的情绪变得乐观，相信疫苗是结束疫情的良好开端。

　　布伦特原油站在50美元的重要心理关口附近徘徊，静候着今明两天的欧佩克大会和欧佩克+部长级会议以寻找方向。

　　但除了内部成员国外，欧佩克+还需紧盯美国的炼油情况，美国近几个月的钻井数量一直在悄悄地攀升。最近油价的上涨可能会推动美国钻机数量进一步增加。因此，尽管看好前景，大宗商品分析公司BCS全球市场对最近的油价反弹持谨慎态度。

　　石油分析Ron Smith说，美国的钻井数量甚至在油价最近一次反弹之前就稳步上升，OPEC也会关注美国页岩油生产商的任何反应。油价可能会突破50美元/桶的关键拐点，加速美国的石油钻探活动，石油产量将逐步回升。加上部分欧佩克国家的产量恢复，这将在不远的将来成为油价上涨的掣肘。

　　道明证券也提醒，欧佩克+的生产计划仍有变数，油价目前短线涨势或过高，原油库存上升以及经济疲软持续等因素将使WTI原油价格跌至近期震荡区间。

　　
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