自周二(9月1日)欧元兑美元短暂突破1.20关口之后，汇价连续两日走低，回吐大部分的涨幅，周四盘中一度失守1.18水平，最低触及1.1789，日内跌幅超过0.5%。欧元的跌势一方面归因于获利了结和触及1.20之后遭遇的技术阻力，另一方面也部分源于欧洲经济基本面走向不佳以及欧央行的态度。
此外，美元的反弹也令欧元承压。周四美元指数连续第三个交易日上涨，收复了93.00心理关口，徘徊于21日移动均线附近。美元自2018年4月以来的低点91.70附近触底反弹，受到近期好于预期的美国财报的提振，对风险的获利了结也继续支撑美元的上涨势头。
技术面上看，欧元/美元周二在1.20附近遭遇强劲阻力，随后引发至当前1.1850/45区域的修正。这就是说，虽然下行只能被视为修正，但它可能进一步延伸，测试在1.1.7 /1.1690区间(8月中旬低点和Fibo水平)关键支持区域。不过，展望整体形势，投资者对美元看空的长期观点未变，只要欧元/美元维持在关键的200日SMA指数1.1174上方，欧元/美元的看涨观点预计将保持不变。
截止北京时间15:41，欧元/美元回调部分跌幅，报1.1816
欧元兑美元走势图
英欧谈判僵局
据路透社报道，当地时间31日，法国外长勒德里昂称，由于英国当局采取了“不妥协”、“不切实际”的态度，导致英国与欧盟的谈判陷入僵局。据报道，英国于1月31日正式脱欧并进入过渡期后，与欧盟就以贸易协议为核心的未来关系进行了多轮谈判，但进展甚微。双方都指责对方提出了无法实现的要求。
欧盟负责英国脱欧谈判的首席代表巴尼耶周三(9月2日)表示，由于英国无意延长脱欧过渡期，最晚需在10月底敲定脱欧协议，当前已无时间可浪费。然而目前欧盟与英国的有关谈判“没有取得任何实质性进展”。巴尼耶认为，英国方面在贸易、能源、运输、国土安全等方面提出了问题，不愿进行让步。他重申仍不排除欧英双方不能达成协议的可能性。
巴尼耶强调，英国若要与欧盟在2021年1月1日前建立新合作伙伴关系，就必须在今年10月底前达成最终脱欧协议文本，以保留足够时间让欧洲议会和欧洲理事会发表意见，面对如此严峻期限，每个人都必须保持务实。
他表示，贸易和经济伙伴关系必须建立在强大而可靠机制上，避免贸易扭曲和不公平的竞争优势，呼吁现在该是英国对欧盟非常重视议题，做出回应的时候。依照计划，双方下周将在伦敦展开第8轮谈判。
西媒认为欧经济复苏需待明年春
据西班牙《经济学家报》网站报道，疫情反弹和各种防疫措施的持续，加上主权债务市场的现状，将成为欧洲经济复苏面临的最大威胁。从目前的情况来看，恐怕要等到2021年春天，欧元区主要大国的经济活动才能全面复苏，而西班牙将是面临困难最多的国家之一。
报道认为，疫情反弹，限制人员流动的措施重新启动，再加上主权债务市场可能出现紧张局势，这些都构成了巨大威胁，可能导致欧洲刚刚开始的经济复苏和恢复正增长过程被迫终结，而主要投行和分析机构已经预测，经济复苏时间将推迟到明年春天。据彭博社报道，欧洲各个大国的国内生产总值(GDP)要到2021年二季度才会普遍出现同比增长。复苏阶段虽然会开启得较慢，但具有可持续性，因此到2022年各经济体有望恢复至新冠病毒疫情前的水平。
报道指出，在明年经济形势好转前，随着经济和流动性的恢复，只要当局不再次实施企业主口中的“致命”隔离措施，各国GDP同比下降的情况会有所缓解。因此，在“大封锁”时期大型经济体出现两位数萎缩之后(其中英国、法国和西班牙的经济萎缩幅度超过19%)，预计到2020年底GDP降幅将有所收窄。预计法国将下降9.9%，西班牙下降10.8%，意大利下降10.6%，德国下降6.3%。
彭博社的分析师预计，从2021年春季开始，经济有望缓慢而持续地复苏，直至恢复到新冠疫情前的水平，而欧洲或将再次出现双速复苏的局面。专家们认为，德国将较快摆脱危机，而西班牙或意大利等其他受疫情重创的国家由于对旅游业的依赖性较强，且在新冠病毒大流行初期经济跌幅较大，要想恢复经济增长将面临更多困难。
时隔四年后，欧元区重现通缩隐忧
当地时间9月1日，欧盟统计局(Eurostat)的数据显示，欧元区8月调和CPI同比下跌0.2%，为四年来首次。欧元区8月核心CPI年率初值从7月份的1.2%降至0.4%，创下2001年有记录以来的最低水平。欧洲中央银行(ECB)提醒，需求的持续疲软将给通胀带来下行风险。
对此，不少分析认为，通胀数据严重影响欧央行的基准通胀前景，或迫使其采取鸽派立场，欧央行最有可能采取的政策是扩大和延长应对危机的资产购买计划。
有分析师表示，新冠肺炎疫情抑制消费，拖累欧元区通胀。但是，随着欧洲央行的大规模宽松政策，以及经济逐步摆脱疫情影响，一旦打通货币向实体经济的传导渠道，后续通胀并不悲观。他认为，短期欧央行加码宽松政策概率较低，货币政策的战略审查进展值得关注。
欧央行曾在6月表示，预计未来两年欧元区的通胀率将处于低位。但是，即使在最坏的情况下，欧元区通胀率也将从2020年的0.2%于2022年上升至0.9%。目前来看，欧元区通胀率不仅没有达到欧央行的承诺水平，更是距离其设定的“中期通胀率低于但接近2%”目标相差甚远。
外媒分析称，服装鞋类降幅较大，部分原因在于欧洲夏季促销。整体来看，经济活动反弹未能抵消疫情对需求的影响。市场研究机构IHS Markit近日的一份报告显示，欧洲企业亦对需求能否回暖持怀疑态度，大部分企业在成本与支出方面较为谨慎。调查显示，欧洲企业正缩减在投资和招聘方面的开支，大部分工厂已开展裁员行动，并减少原材料和半成品库存。
IHS Markit首席经济学家威廉姆森认为，欧洲制造业虽然受到一波被抑制需求的提振，但产能正在缩减，未来几个月的数据对于评估经济回暖的可持续性至关重要。
数据的影响
盛宝银行宏观分析主管登比克认为，通胀数据严重质疑欧央行的基准通胀前景，这为9月10日的货币政策会议带来了压力。最新数据可能迫使管理委员会采取鸽派立场，以解决投资者对通胀持续较低的担忧。
贝伦贝格欧元区经济学家汉森认为，如果欧元区的通胀率维持在低水平，欧央行可能会延长疫情紧急购买计划(PEPP)的规模和持续时间。此前，欧央行启动了一项更为灵活的政府债券购买计划，总规模达1.35万亿欧元，计划至少实施到2021年6月。
欧央行首席经济学家莱恩于上周表示，欧洲央行的政策有助于将欧元区经济带上复苏正轨。根据通胀前景，必要时央行会对政策做进一步调整。他表示，长期容忍低通胀代价高昂，央行的下一步动作就是刺激通胀，决策者随时准备在需要时做更多的事情。
不过，华泰期货FICC组研究员蔡劭立认为，面对8月跌至负值的通胀数据，短期欧央行加码宽松政策概率较低。他表示，欧洲正在落实7500亿欧元的复苏基金以及1.35万亿欧元的紧急资产购买计划。结合欧元区制造业PMI早于7月回到枯荣线上，以及欧洲疫情得到控制来看，还需要更多时间来观察政策效果，才能决定是否继续加码宽松政策。
他认为，未来欧洲的货币政策框架调整值得关注。早在今年1月，欧央行就启动了关于货币政策框架的战略审查，除了可能提出更灵活的通胀目标之外，还有可能对于通胀指标进行重新修订，使其更能反映市场通胀水平。
欧央行的担忧
日前，在全球央行行长会议上，莱恩用了大量篇幅阐述欧洲央行应对通缩风险的举措与考虑。他表示，虽然欧洲央行通过额外的货币刺激政策改变了通胀曲线走势，但在低通胀和低利率环境下，要实现既定政策目标，货币政策仍然需要财政政策支持。当然，抵消疫情对通胀的负面冲击以及维持后续通胀目标也需要货币政策支持，但货币政策支持的效果和规模高度依赖财政政策对经济复苏的支持程度。
此外，莱恩表示，欧洲央行推出的紧急抗疫购债计划虽然有效应对了疫情带来的负面冲击，但也不可避免地造成了欧洲央行资产负债表大幅扩张。
作为出口型导向型经济体，欧盟并不希望见到欧元过于强势。欧央行前行长德拉吉曾表示，欧元快速升值通常会使其出口竞争力下降，并削弱经济。德国VDMA机械工程工业协会经济学家沃特曼也认为，强势欧元为出口商带来了额外负担。而在全球需求普遍较低的情况下，并不利于欧盟经济复苏。
然而，欧元兑美元在短短五个月之内上涨了12%。更让欧洲央行感到不安的是，9月1日欧元在盘中稍早首次突破1.20美元，系2018年来首次。
据英国《金融时报》报道，几名欧洲央行政策制定者表示，欧元升值带来了可能阻碍欧元区经济复苏的风险，加剧了欧洲央行对物价下跌的担忧：“过去几周，欧元一直在升值，当需求疲软时，这总是令人担忧的，尤其是在欧元区是世界上最开放的经济体，而且异乎寻常地依赖于全球需求的情况下。”莱恩于9月2日表态称，虽然欧央行不将汇率作为管理目标，但欧元汇率水平对货币政策“确实重要”，或在暗示欧洲央行将对此进行干预。
荷兰国际集团(ING)德国经济学家布热斯基认为，如果欧元持续坚挺，并且市场预期其会继续上涨，那么通货膨胀预测可能最终会被下调。届时，欧央行将不得不像往年一样决定是否需要做更多的事情。如果欧央行调整货币政策，采取增加疫情紧急购买计划规模等鸽派政策，势必会对欧元产生影响，抑制其上行空间。
加拿大帝国商业银行的策略师Patrick Bennett表示，“欧洲央行发出的信息值得注意，因为我们很少听到关于欧元的声音。对通缩的担忧正在全球蔓延。人们普遍认为美国实际收益率已经削弱了美元，但欧洲央行似乎在抵挡这一趋势。”
欧元/美元机构观点汇总
德国商业银行：欧元/美元目前在1.2014筑顶
德国商业银行FICC技术分析主管Karen Jones指出，美元正加速修正上涨，欧元/美元正修正下跌，已跌破1.18水平，目前已在1.2014筑顶。
“欧元兑美元最近破败1.2014，且新高和日图RSI出现巨大背离。周图也出现TD设置，这些均表明短期内汇价正下跌修正，应进一步下跌。初步支持为一个月支持线1.1788。若下跌仍在四个月上行趋势线1.1709获得良好支撑，则总体仍保持上涨倾向。更下方支持位于3月高点1.1495。”
大华银行：欧元/美元未来数周或将测试1.1750-1.1950区间下沿
昨日欧元/美元大跌至低点1.1820，随后收跌于1.1853(-0.48％)。欧元/美元迅速下跌似乎有些过度，但欧元仍有望测试1.1800支撑位后出现反弹。日内欧元/美元不大可能跌至支撑位1.1770。欧元/美元阻力处在1.1865，然后是1.1890。”
欧元上涨动能维持疲弱，近数日欧元需维持在1.1975上方，否则若欧元跌破1.1830，则上行动能减弱。本周初欧元走强只维持数日。因此欧元料将处在整理当中。尽管如此，欧元上涨动能减弱，表明汇价将首先测试预期震荡区间1.1750 / 1.1950的底部。
法国兴业银行：长期内多头目标为1.2500-1.3500
法国兴业银行分析师认为，欧元/美元阻力最小的路径是上行，除非对美国大选和欧元区增长前景的担忧卷土重来。
“欧央行表态的时机很好——无论是口头还是其他方式的干预，在市场头寸过度的时候效果最好，今天的情况确实如此。但是，隐含的威胁是空洞的。部分原因是欧元/美元只是回到了1999年以来的平均水平，所以只是在短期内过度。因为欧洲央行可能无法以削弱欧元的方式放松政策。
与此同时，市场波动过度，或对相对增长前景的反思，甚至对特朗普总统连任的可能性的反思，将引发欧元/美元的大幅回调，可能下探至1.17。但若回调将是买入机会，2-3年时间内汇价将进入1.25-1.35区间。”
(免责声明：本文由中金在线外汇网综合整理，未经本网授权，不得转载，更多精彩内容欢迎进入
外汇网。本文内容观点仅供参考，不代表外汇网的立场，不作为任何直接投资建议，据此投资风险自担。)
返回外汇网首页，查看更多>>
