好戏连台！美联储按兵不动不够刺激？今晚欧洲央行或有“新动作”

　　北京时间周四凌晨2点，美联储公布了四月利率决议及政策声明。美联储将基准利率维持在0%-0.25%不变，符合预期。在声明中，美联储对当前形势描绘了一幅阴郁的画面，并承诺将继续其历来激进的政策立场，直到美国经济恢复元气。

　　美联储的货币政策声明针对三大问题给出了回应：经济前景预期、低利率水平将会维持多久以及购债速度是否会进行调整。在决议公布后美元指数维持当日早前的跌势，国际金价则在尾盘上扬。整体而言，这份决议声明并未太多出乎市场人士的预料。

　　值得一提的是，相比于美联储在火力全开后暂作休整，一天后即将登场的欧洲央行则可能有更多新动作。北京时间周四19:45，欧洲央行将公布利率决议，随后欧洲央行行长拉加德将在20:30召开新闻发布会。多数经济学家预计该行将维持利率不变，不过有可能决定扩大其紧急购买计划的规模。

　　对于汇市投资者而言，在接连两天的央行大戏过后，汇市短期的强弱格局，料将有望初露端倪。

　　☆美联储决议回顾：承诺采取积极行动支持经济复苏

　　美联储周三表示，冠状病毒大流行已使美国经济恶化，该央行承诺将采取积极行动，支持经济最终复苏。

　　官员们在周三政策会议结束后发布的一份声明中称，美联储“致力在当前充满挑战性的时期动用所有工具来支持美国经济。”声明称，持续的公共卫生危机将在短期内严重影响经济活动、就业和通胀，并对中期经济前景构成相当大的风险。

　　以下是美联储4月28-29日货币政策声明全文：

　　美联储致力于在这个充满挑战的时期，利用其各种工具来支持美国经济，从而促进实现其最大就业和物价稳定的目标。

　　冠状病毒疫情在美国和世界各地造成了巨大的人员和经济困难。这种病毒和为保护公众健康而采取的措施正在导致经济活动的急剧下降和失业人数的激增。需求下滑和油价崩跌拉低了消费物价通胀。国内外经济活动的中断严重影响了金融状况，并削弱了向美国家庭和企业的信贷流动。

　　目前的公共卫生危机将在短期内严重影响经济活动、就业和通胀，并对中期经济前景构成相当大的风险。鉴于这些发展，委员会决定将联邦基金利率的目标区间维持在0-0.25%。委员会预计将维持这一目标区间，直到它确信美国经济经受住了近期事件的考验，并有望实现其最大就业和物价稳定目标。

　　委员会将继续关注后续信息对经济前景的影响，包括公共卫生相关信息，以及全球形势发展与低迷的通胀压力，还将利用其工具以及采取适当的行动支撑经济。在决定未来货币政策调整的时机与规模时，委员会将评估与其充分就业目标及2%通胀目标相关的实际与预期的经济情况。该评估将把广泛讯息纳入考量，包括劳动力市场指标、通胀压力与通胀预期指标，以及金融与国际形势发展的数据。

　　为了支持信贷流向家庭和企业，美联储将继续购买所需数量的美债和机构住房及商业抵押贷款支持证券，以支持市场平稳运行，从而促进货币政策向更广泛金融环境的有效传导。此外，联邦公开市场委员会将继续提供大规模的隔夜和定期回购协议操作。委员会将密切监测市场情况，并准备适当调整其计划。

　　投票赞成美联储货币政策决议的FOMC委员包括：美联储主席鲍威尔、副主席威廉姆斯、理事鲍曼、理事布雷纳德、副主席克拉里达、费城联储主席哈克、达拉斯联储主席卡普兰、明尼亚波利斯联储主席卡什卡利、克利夫兰联储主席梅斯特和金融监管副主席夸尔斯。

    ☆美联储主席鲍威尔：刺激措施适当并持续至复苏

　　由于美联储声明中几乎没有公布新的举措，市场焦点集中在了美联储主席鲍威尔随后远程举行的新闻发布会上。

　　在新闻发布会上，美联储主席鲍威尔进一步对经济前景给出了评论。鲍威尔承认公共卫生危机造成“重大损失”。他特别提到了就业和通胀，指出下一份就业报告可能会显示两位数的失业率。有锚定的通胀预期，通缩是不太可能的。第二季度经济活动将以前所未有的速度下滑 。

　　关于货币政策方面的评论，鲍威尔认为，今天的利率立场应该是合适的。    鲍威尔指出，“我们不急着提高利率，也不急于撤回支撑经济的措施。鉴于经济可能出现多种发展路径，希望在调整政策前等待更多经济(数据)。政策声明中的“中期”意味着明年左右。”鲍威尔说：“我们可以做我们能做的，我们将做到这些权势的绝对极限。”

　　值得注意的是，美联储透露了一个新计划。鲍威尔指出美联储接近就主体街贷款工具发行新的定期购债表。主体街信贷工具有几种不同的贷款类型。

　　他指出未来美联储有可能需要采取更多措施。他表示，许多人可能需要直接的财政支持，暗示可能会继续加强和财政政策的合作。他说道：“我们离耗尽财政部的资产还有很久。”

　　华盛顿邮报经济专栏记者Neil Irwin指出，美联储主席鲍威尔今日传递的总体信息是明确无误的，即直接针对国会。仅靠美联储的贷款并不能使我们摆脱困境，若要使经济摆脱危机，就需要采取迄今为止尚未采取的财政行动。华尔街日报记者Michael S. Derby表示，鲍威尔担心当前危机导致经济伤痕累累，疫情冲击持续时间越长，越能损害经济生产能力。

　　☆隔夜市场：美元指数持续承压 国际金价尾盘攀升

　　据CME“美联储观察”：美联储利率决议公布之后，美联储维持利率在0%-0.25%区间的概率直至明年3月均为100%，与利率决议公布之前相同。

　　金融市场方面，美联储利率决议出炉后，美元指数下滑至99.52，此前报99.64。随着美元下滑，主要非美货币纷纷反弹，欧元/美元短线上扬16点，英镑/美元短线上扬近20点，美元/日元短线下挫逾10点。    现货黄金在纽约尾盘短线强势上扬逾17美元，刷新日高至1715.10美元/盎司。    加皇银行财富管理高级投资组合策略师、固收策略师撰文称，美联储决议没有什么烟火，我认为期待也不是太高。每个人都在期待美联储给出一些明确的前瞻性指引，但对市场而言，美联储承认新冠病毒大流行的短期和中期风险，就已经足够向市场传达”长期持续影响“的信号。至少在失业率回落至4%之前，美联储都不会加息。

　　道明证券写道，FOMC声明中没有太多新的内容，美联储已经将利率降至低水平区间，宣布了一系列紧急借贷计划和便利工具，当前美联储的注意力转向让这些流动性措施运作起来。此外，声明中没有新的经济预期，但美联储很明显已经意识到经济面临的冲击是前有未有的，对通胀和就业带来的负面影响，以及对经济前景造成的长期威胁。美联储还提到了受损的金融环境，这意味着其金融干预措施还将持续一段时间。

　　U.S.Global Investors首席交易员Michael Matousek表示，“你们看来自美国股市的冒险情绪…我认为目前金市存在一些获利了结，很多人正在调整布仓，为黄金的下一次上涨做准备。”

　　美联储发表上述声明之前，周三稍早公布的数据显示，美国上季度国内生产总值环比年率为萎缩4.8%，去年第四季环比增长年率为2.1%。美国第一季度国内生产总值大幅下降，表明经济正滑向几乎确定无疑的衰退，并标志着有记录以来持续时间最长的经济扩张结束。    ☆市场焦点转向欧洲央行决议！购债规模可能进一步扩大？

　　展望日内，在结束美联储决议之后，市场焦点转向大洋彼岸的欧洲。北京时间周四19:45，欧洲央行将公布利率决议，随后欧洲央行行长拉加德将在20:30召开新闻发布会。外媒调查显示，多数经济学家预计，欧洲央行周四将维持利率不变，不过管委会有可能决定扩大紧急购买计划的规模。

　　今年以来，随着新冠疫情在全球扩散，主要国家央行采取了各种宽松措施以支持经济，欧洲央行虽然没有像美联储那样大幅降息，但是推出了大流行病紧急购买计划(PEPP)、放宽了定向长期再融资(TLTRO III)的条件、扩大了原先的资产购买计划(APP)的规模和合格资产范围，并且放松了抵押品政策。    高盛集团的策略师认为，欧元区缺乏强有力的财政政策行动，但正是因此，欧洲央行本周将加大其紧急刺激措施的力度，以对抗疫情带来的经济冲击。

　　包括Jari Stehn和Alain Durre在内的高盛策略师表示，除了已经宣布的计划之外，欧洲央行还可以吸收近两万亿欧元的主权债。欧洲央行管理委员会在周四举行会议时，可能会将其大流行病紧急购买计划(PEPP)的资产购买规模增加5000亿欧元(5420亿美元)。他们补充说，这将有助于支持意大利和西班牙的债券，并且仍留有购买“大量”欧元区核心国家债券的空间。

　　巴克莱银行也表示，欧洲央行可能宣布扩大债券购买计划，如果这样做，其规模可能扩大一倍至1.5万亿欧元。欧洲央行敏锐地意识到资金负担给欧洲国债利差带来的压力，他们愿意扩大购债规模以应对这一压力。

　　巴克莱强调，今年预期中的国家赤字规模已增至GDP的5%-8%左右，上个月启动该项目时仅为3%-4%。尽管欧洲央行出手购债，但意大利和西班牙的债券收益率利差与德国的息差已经扩大。欧洲央行可以通过增强证券借贷计划来支持回购市场。还可以将流动性操作的范围扩大到非银行金融中介机构。

　　不过，道明证券则认为，欧洲央行目前可能已经做得够多了，预计本周召开的例会上不会再宣布任何实质性的政策，但市场将需要更多指引，以确定未来的预期以及欧洲央行的政策工具箱还有什么。

　　该行预计悲观的宏观前景和负面的风险平衡将强化对欧元的看跌倾向，若欧洲央行弹尽粮绝或无法(或不希望)调整现有工具来应对当前危机，欧元兑美元下行风险提升，汇价在利率决议公布前走软，密切关注本周的收盘水平以及收于1.07769下方的可能性。 返回外汇网首页，查看更多>>