英镑遭遇多重利空夹击但反弹希望犹存？

2020-03-19 14:57:26 来源：金十数据作者：佚名

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　　随着疫情蔓延，股债市场的震荡成为了新闻头条，却鲜有人关注到货币市场的波动。直到昨日，英镑兑美元和英镑兑欧元都大幅下挫，人们才意识到汇市的地震已经到来。

　　数据显示，英镑兑美元一度跌超5%，刷新1985年以来的最低水平，成为了汇市最惨一员。然而，有分析指出英镑的跌势还未结束——尽管自年初以来英镑兑美元已跌超12%，英镑兑欧元汇率也下滑了9%。

　　

　　英镑跌势如此凶猛，原因何在？

　　第一，分析师指出在经济衰退时期，投资者出于避险需求往往会涌向美元资产。美元走强，非美货币普遍承压，这是最正常不过的事情。从周三的行情来看，除了英镑之外，其他G10货币的走势也不容乐观。

　　澳元兑美元跌至2003年1月以来的最低水平，纽元兑美元刷新了2009年3月创造的历史低点，连一向坚挺的加元兑美元也跌至4年新低。即使是日元和瑞郎这样的避险货币，也都出现了不同程度的下跌。

　　由此可以看出，美元的强势和对美元需求的增长，是英镑等G10货币急剧下跌的原因之一。

　　第二，市场流动性吃紧，给汇市带来压力。

　　作为汇市流动性最强的货币，美元尚且感受到流动性吃紧的压力，更何况英镑？在特殊时期，投资者往往会青睐流动性更高的资产——比如美债。就汇市而言，作为仅次于美元的全球第二大流通货币，欧元也能得到不少投资者的关注，英镑的受欢迎程度自然要大打折扣了。

　　第三，多头的大举撤离给英镑施加了很大压力。在疫情爆发之前，英镑多头在市场占上风，积累了大量头寸。这主要得益于去年12月英国大选结果表明有序脱欧可能性极大，从那时起英镑多头就开始大规模建仓。

　　然而，疫情的突然爆发打乱了市场节奏，前期积攒了大量头寸的英镑多头加快抛售步伐，特别是那些本来偏向于短期交易的投资者。

　　最后一点是，投资者对英国应对疫情的能力以及政府的财政状况感到悲观。英国天空电视台分析认为，英国政府为应对冠状病毒疫情而出台一系列财政措施，这将导致政府债务激增，特别是财政大臣苏克周二宣布的3300亿英镑刺激计划，恐怕会成为政府的沉重负担。

　　英国政府借贷额度的激增，意味着英国国债的发行量也可能增加，那么以英镑计价的资产将迎来新一波冲击。在此情况下，投资者当然会押注英镑继续下跌。

　　伦敦皇家银行资本市场公司外汇策略全球负责人艾尔莎·利格诺斯(Elsa Lignos)在一份报告中说：

　　“我们一直在与客户讨论，财政刺激措施在哪方面有利于英镑，在哪方面不利。尽管G10国家的债务水平各不相同，但英国的问题是赤字严重——特别是巨额的私人部门赤字和经常账户赤字，这使得英镑要面临比其他货币更大的风险。”

　　此外，分析人士还指出，英国在年底脱欧过渡期结束前与欧盟达成贸易协议的几率正在降低，因为各国政府都在忙于对抗新冠疫情。换句话说，英国硬脱欧可能性加大，而这对英镑相当不利。瑞典SEB银行高级外汇策略师理查德·法肯霍尔(Richard Falkenhall)表示：

　　“英国政府对脱欧的立场似乎没有丝毫改变，这意味脱欧过渡期不会延长，但留给英欧双方的谈判时间可是比预期少了很多。”

　　展望后市，有分析师认为虽然英镑的走势和财政政策、疫情和脱欧进程息息相关，但最重要的还是美元。如市场分析师兰科•贝里奇(Ranko Berich)所说，当全球金融市场处于危机边缘时，美元的魅力是不可阻挡的，这对其他任何货币来说都不是好事。

　　不过从技术指标来看，英镑已经出现轻微超卖现象，这值得空头警惕。瑞银分析师托马斯•弗吕里(Thomas Flury)表示，对于英镑兑欧元的走势可能出现反弹。他在给客户的说明中提到：

　　许多投资者建立的英镑多头头寸已经被平仓，短期内应该不会再出现大幅抛售。鉴于欧洲经济受到很大的影响，欧元也不具备长期走强的潜力。因此，英镑兑欧元汇率的反弹是可以期待的。