美债收益率持续下跌！市场押注美联储将更多降息美元前景不妙！

2020-03-09 09:49:11 来源：外汇网作者：佚名

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摘要

受沙特大打价格战影响，北京时间周一早间，VIX恐慌指数期货涨21.72%，报44.13。美元指数一度跌至95.43，跌幅约达0.5%，短线下跌了逾50点。美债收益率集体走低，其中，10年期美债收益率首次跌至0.5%下方，30年期美债收益率跌至1%下方。

美元指数5分钟走势图

　　在市场上充满悲观恐慌氛围下，全球资金正在涌进国债市场避险。3月6日，在避险资金推动下，美国中长期国债价格继续上涨，而欧洲地区特别是德国长期债券价格也在刷新历史高点。

　　由于债券价格上涨，导致债券收益率走低。当日，美国中长期国债收益率创下历史新低，而德国长期国债收益率也刷新历史低点。其中，10年期美国国债收益率达到历史低位0.768%，跌幅达到了25.1%；30年期美国国债收益率也跌至历史新低1.291%，跌幅达到了22.9%。10年期德国国债收益率也在盘中创下历史新低，盘中一度达到-0.747%，刷新历史低点；30年期德债收益率创下得历史新低-0.337%。

　　

　　显然，中长期美债和长期德债的收益率联手创下历史新低，令市场不安，但是对于掌握巨量资金的机构投资资金来说，别无选择，安全第一。更何况，由于价格的连续上涨，2020年初至今，投资美国国债的回报率颇为惊人，有些长期国债基金的回报率已经达到30%以上。当然，对于手持1.1万亿美元美国国债的中国来说，这是一个好消息！

　　周一中国10年期国债期货一度涨0.71%，升至纪录高位。

　　美联储前主席格林斯潘认为，长期美国国债走向负利率不可避免。但是，走向负利率，对于一直依靠购买国债托住资产价格的美联储来说，这恐怕不是好消息。因为担心后续政策空间日益减少，波士顿联储主席埃里克-罗森格伦(Eric Rosengren)建议修改法律，将美联储购买资产的范围扩大到股票等其他资产，以便为日后入市提供依据。

　　美国债王则建议，投资者可以不必买十年美债来赚钱，也可以买其他资产来赚钱。“最近两年我一直谈论黄金，我从2018年夏天开始看多黄金。”美元在变弱，这是货币政策导致的，因为美联储在大幅削减利率，无疑这是利空美元的。黄金以欧元和其他货币计价已创出历史新高。黄金以美元计价也会创出历史新高，这应该是很确定的事。

　　美元本周基本面展望∶看跌

　　

　　美联储在上周紧急降息50个基点，为2008年以来实施的首次紧急降息，预计未来美联储将继续采取积极措施抗击疫情。美元的走势似乎也随著美联储未来货币政策的转变而发生变化。

　　美联储主席鲍威尔在上周警告称，正在爆发的疫情，以及对此采取的一些措施，肯定会打压经济活动。因此，即便市场预计本周将公布的2月核心CPI年率将持平在2.3%，预计对美元的提振也十分有限。

　　目前，联邦基金期货显示美联储在3月会议再次降息的概率为100%，市场参与者甚至预计再次降息50个基点的概率高达80%。与此同时，考虑到美联储承诺将采取适当的工具和行动和支撑，预计此次公布的经济预测更新会显示货币政策前瞻指引的重大调整。

　　美联储官员可能会预计基准利率轨迹倾向下行，不过此前圣路易斯联储主席布拉德认为“在3月会议前不太可能会出现太多不同的消息”，因此美联储是否准备好将利率调至0还是未知数。

　　不过，即便是美联储在3月会议前进入缄默期，但市场对美联储将进一步降息的猜测会继续拖累美元。而随著美联储改变货币政策方向，即便是新出炉的经济数据表现强劲，可能对美元的影响也不会很大。