英国脱欧过渡期料难延长，无协议脱欧仍是隐忧

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　　周五(2月21日)英镑兑美元从近三个月低点反弹，因美元下跌，且日内英国公布的经济数据较为乐观。但当前决定英镑的，除了经济数据外，还有脱欧贸易谈判。调查显示，超过三分之二的受访分析师认为，英国脱欧过渡期不会延长到12月之后，因此英国与欧盟达成的协议将只涵盖商品贸易。

　　

　　英国与欧盟将于下月初启动围绕双方未来关系的谈判，但双方都十分坚持自身立场，而且距离过渡期结束还剩不到一年时间，因此已有人质疑是否来得及达成协议。

　　英国首相约翰逊已承诺不会延长过渡期到12月之后。2月17-20日受访的34名分析师中，有24对此表示认同。德国商业银行分析师Peter Dixon表示，英国政府不太可能同意延长过渡期，这是一条非常明显的红线。它可能会试着确保达成范围较窄的贸易协议，挑选最符合英国经济利益的领域。

　　根据英国2016年6月公投决定脱欧以来的所有调查，其中超过90%显示，欧盟与英国未来最有可能的贸易体制是达成自由贸易协议。其次是达不成协议、双方根据世界贸易组织 (WTO)规则展开贸易。可能性最低的结果是，英国仍为欧洲经济区(EEA)成员，这意味着英国要为欧盟预算付费，以保留进入单一市场的权利，但对政策没有发言权。

　　对过渡期结束后达不成协议可能性的预估中值从上个月调查的20%升至25%，分析师不太确定如果能达成协议，是否将涵盖商品和服务。

　　34位分析师中有21位认为协议将只包括商品，13位分析师称协议也将包括英国占主导地位的服务业。施罗德投资的分析师表示，英国可能将制造业放在首位，尤其是汽车、化工和机械行业。但服务业贸易可能被排除在外，部分是因为其复杂性和时间有限，但同时也因为服务业单一市场还不完善。

　　周三欧盟一位高级顾问称，欧盟将决定英国参与欧盟金融市场的方式与日本和美国相同，并且不会给予特殊待遇。

　　英国央行是否采取行动并未可知

　　迄今为止，英国基本避开了在亚洲肆虐并威胁到全球经济增长的公共卫生危机。其他调查显示，此危机对亚洲和美国的影响将是短暂的。

　　对80位分析师的调查显示，预计英国经济增长温和，今明两年的增长率分别为1.0%和1.4%。今年平均通胀率预计将明显低于英国央行的目标水平，为1.6%，2021年升至1.9%。

　　英国央行在1月30日正式脱欧前夕维持利率在0.75%不变，因决策者认为英国经济增长在选后有回升迹象，从而降低了立即采取行动的理据。调查预估中值显示，英国央行可能维持利率在此一水平不变直到2021年末。不过经济前景面临多重风险，分析师对于今年底利率将处在哪一水准莫衷一是。33名受访者预期今年将至少降息25个基点，39名受访者认为不会有变化，有两名受访者预期将升息至1.0%。

　　Investec的Victoria Clarke表示，目前主要的未知数仍是亚洲公共卫生危机对全球与英国经济构成的风险，英国央行将继续密切关注动向。我们暂时仍将维持原有判断，即英国今年不会调整利率。

　　经济数据表现优秀也难支撑英镑持续走高

　　英国2月Markit制造业PMI初值好于预期，英镑兑美元短线上涨。虽然服务业稍稍不及预期，但仍可以看出，英国经济依然强劲。市场研究机构IHS MARKIT表示，英国PMI与英国2020年初0.2%左右的GDP增速相符。

　　自去年12月份的大选以来，英国经济数据已明显改善，这进而令市场押注英国央行将在近期内避免降息，成为英镑的一大利好因素。不过，尽管对经济的乐观情绪重燃，但企业会等一段时间再重新启动投资项目。因此2020年英国经济或将持续低迷。

　　当前，脱欧问题才是影响汇价的重要因素。有分析师表示，英国脱欧的不确定性依然存在，英国央行似乎仍将在2020年降息，英镑料在未来几个月走软，由于英国脱欧的不确定性依然很高，重新燃起的乐观情绪不会持续太久，不能排除由于欧盟和英国未能在今年年底前达成永久贸易协议而导致的无协议脱欧。

　　